低調的金融玩家唯品會：十年榮光與動蕩

文 | 團團君

來源 |  新經濟觀察團

11月4日，央行浙江省分行官網顯示，唯品會旗下的浙江唯品會支付服務有限公司（以下簡稱“唯品支付”），因違反支付結算管理相關規定，被罰款10萬元。做出行政處罰時間為2023年10月27日。

雖然處罰金額不大，但這則消息，卻将業内的關注點重新回到了低調的金融玩家——唯品會身上。

遙想網際網路金融風起雲湧的年代，作為電商巨頭的唯品會激流勇進，自2013年就成立了金融事業部。随後幾年，其在金融領域開疆擴土，相繼布局了理财、小貸、衆籌、供應鍊金融、保險等業務，且曾試圖成立網際網路銀行。2021年，唯品會旗下消金公司又正式開業。

可以說，除了少一塊銀行牌照，相比于大部分電商平台，唯品會的金融配置十分完善。

但唯品會的十年金融路走得并不順利。短暫布局P2P火速下線、理财産品停擺、保險業務被質疑違規、相繼登出和出售多塊牌照、入局消金業績處于尾部，都是唯品會過去和未來不得不面對的網際網路印記。加上如今唯品會在電商大戰中已力不從心，金融究竟能為公司帶來多少增長，我們很難知曉。

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榮光

唯品會的網際網路金融故事始于10年前。2013年夏天，餘額寶橫空出世，激起網際網路金融的創業浪潮，一時間國内湧現出成千上萬家各類“寶寶”理财、P2P平台、現金貸公司。

彼時作為網際網路電商巨頭的唯品會，自不甘落後，迅速在同年7月宣布成立金融事業部，進軍網際網路金融。

随後四五年間，唯品會開始通過收購、自建等方式攬入多張金融牌照。

天眼查資訊顯示，2013年8月9日，唯品會成立上海品衆商業保理有限公司（以下簡稱“上海品衆保理”）。

2014年7月30日，廣州唯品會小額貸款有限公司（以下簡稱“廣州唯品會小貸”）成立；2015年2月16日，上海唯品會小額貸款有限公司（以下簡稱“上海唯品會小貸”）又成立，兩家小貸公司法人代表均為唯品會創始人沈亞。

2015年6月29日，品衆融資租賃有限公司成立，股東為VIPSHOP INTERNATIONAL HOLDINGS LIMITED（即唯品會國際）。

2015年12月11日，内蒙古君正能源化工集團股份有限公司(下稱内蒙君正)釋出公告，拟與廣州唯品會資訊科技有限公司(下稱廣州唯品會)聯合發起設立拟發起設立“内蒙古北方網商銀行”(公告内簡稱“網商銀行”)，注冊資本暫定20-30億元。

2016年9月28日，浙江貝付科技有限公司完成投資人（股權）變更，廣州唯品會成為全資股東，唯品會拿下第三方支付牌照。

在此期間，唯品會成立了上海品訊企業信用征信有限公司、廣州品訊征信有限公司、廣州品衆商業保理有限公司、廣州市品坤資産管理有限公司等金融類公司。加上2010年就拿下保險代理牌照——廣東品諾保險代理有限公司（以下簡稱“品諾保險代理”），唯品會彼時掌握了小貸、保理、融租、征信、第三方支付等主流金融牌照，領跑大量網際網路同行。

2017年5月，唯品會高調宣布分拆網際網路金融業務，形成由電商、金融和物流三大版塊組成的戰略矩陣，将金融業務視為唯品會發展新的增長引擎，唯品金融應運而生。

巅峰期的唯品金融，業務涵蓋消費分期産品唯品花、現金借款産品唯品花取現、網際網路理财唯品寶（對接貨币基金）、網際網路保險代理産品維多利（對接投資連結保險）、衆籌産品唯品衆籌、個人征信品牌唯品信用、第三方支付産品唯品支付，以及供應商貸款産品“唯易貸”等等。

在那幾年，唯品會還在财報中展示旗下唯品金融的業績表現。2015年至2017年，唯品金融淨收入分别為0.62億元、1.15億元、2.5億元，占同期唯品會淨收入的比重分别為0.15%、0.2%、0.34%。雖然占比較低，但增長明顯。

此外，唯品金融釋出的稿件還顯示，2017年唯品會12.8周年慶大促期間，使用唯品花的使用者數較去年同比增長104%，訂單數同比增長155%。

2017年和2018年，唯品金融還曾拿下“消費金融最具品牌價值獎”、“2018先鋒新金融品牌”、“2017消費金融先鋒機構”等稱号，在業内風光無限。

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動蕩

但P2P、現金貸、衆籌等細分領域的野蠻生長，迅速引發監管重錘。一系列監管政策和法規相繼出台，對網際網路金融平台的準入、業務營運、風險管理等方面進行了嚴格規範，持牌營運、合法合規成為業内共識。

以2018年為分界點，網際網路金融進入大洗牌期，身處其中的唯品金融也難以獨善其身。加上細數各大業務的營運情況，唯品會金融上曾存在不少漏洞，難抵監管浪潮也是情理之中。

先是，2015年與内蒙君正聯合發起設立網商銀行的事情無疾而終。

2016年，唯品會又短暫推出了P2P産品唯安盈，但一月之後悄然下線。

同年，每日經濟新聞釋出《唯品會賣網際網路保險産品 莫名“簽約”彙添富 四大疑問待解》報道，質疑唯品會的保險業務存在合規漏洞，提到品諾保險代理涉嫌違規經營網際網路保險業務、賬戶的開立方及資金流動方向均不透明、“優選爆款”實為投連險等問題。

2017年，監管宣布八家征信試點機構無一達标，側面叫停了個人征信牌照設立，唯品分也悄然下架。

2018年，唯品會試圖申請消費金融牌照，但因政策等原因擱淺，直到2020年10月才獲批籌建。

2019年底，唯品花傳出大面積停用消息，低調轉型為導流平台。2020年初，《商學院雜志》報道稱，唯品金融的理财業“停擺”，旗下唯品寶等産品下線。唯品會的借貸産品“唯品花取現”也出現了調整。

資料顯示，2016-2019年，唯品花消費信貸餘額分别為33億元、47億元、57億元、13億元。2019年出現的斷崖式下跌，也印證了業務調整的事實。

此外，唯品會的金融業務風險也展現在了财報中。2016年底，唯品會就應收消費品業務的應收賬款計入應收賬款無法收回的撥備4360萬元，而2017年則增長為1.22億元。财報指出，唯品金融應收賬款主要來自消費者融資業務，其中部分可能無法收回。

而金融業務“節節敗退”的另一邊，是唯品會主營電商業務的停滞。

2019年全年，唯品會GMV為1482億元，而2019财年阿裡中國零售平台的GMV為57270億元。華創證券《2020電商“雙11”前瞻》報告顯示，2019年，唯品會在整個電商行業的GMV份額占比僅1%，遠遠落後于阿裡、京東、拼多多。

加上自營快遞業務終止，可以說在2019年，唯品會曾經寄予厚望三大業務，全部陷入泥潭。

03

複蘇

不過，風雨之後彩虹顯現。近兩年，監管針對平台企業金融業務常态化監管的制度架構初步形成，唯品會的金融業務也迎來了新機遇。

首先是拿下炙手可熱的消費金融牌照。2020年10月19日，四川省唯品富邦消費金融有限公司（下稱“唯品富邦消金”）獲批籌建，注冊資本5億元，由唯品會（中國）有限公司、特步（中國）有限公司、富邦華一銀行有限公司共同持股，持股比例分别為49.9%、25.1%、25%。

2021年9月1日，唯品富邦消金正式獲得開業批複，成為國内第30家消費金融公司。

拿下消金這一核心牌照的同時，唯品會也與其他網際網路金融巨頭一樣，配合監管對旗下其他金融牌照進行整改調整。

新經濟觀察團在天眼查調查發現，2019年5月28日，品衆融資租賃有限公司被登出。

2020年12月11日，唯品會（中國）出售一張小貸牌照，退出廣州唯品會小貸。接盤者為廣東歐昊集團有限公司，該小貸更名為廣州廣信普惠小額貸款有限公司。

同樣在2020年，廣州市品坤資産管理有限公司等三家公司均被登出。2021年2月8日，廣州品衆商業保理有限公司被登出。

2021年9月，唯品會成為國富人壽保險股份有限公司的第二大股東，持股16%，僅次于廣西投資集團。

2023年8月31日，品諾保險代理的全資股東更換，由于廣州唯品會變更為木易健康（北京）科技有限公司。

經過一系列整改和牌照精簡，如今的唯品會手中還剩下消費金融、小額貸款、第三方支付、商業保理、保險等五張核心金融牌照，雖然數量減少，但配置晉級。

唯品會旗下金融牌照變動表 制表：新經濟觀察團

基于如今的牌照，唯品會金融業務重新起航：消費金融是帆和錨，但也遭遇風浪和迷霧。

其中，唯品會APP提供兩種消費信貸産品，分别為唯品花和唯品花取現。前者為信用支付，對标“花呗”，後者最高能借20萬，年利率10.8%起，對标“借呗”。

根據相關服務合同，這兩個産品的提供方為上海唯品會小貸和上海品衆保理，以及銀行、消費金融公司等合作方，并沒有提到唯品富邦消金。

而在勾選服務協定過程中，使用者的大量隐私資訊将被授權給唯品會及其關聯公司、合作夥伴，這在隐私保護日趨敏感的當下，存在一定風險。

另一邊，唯品花等産品在公開投訴平台上被投訴1700多次，投訴點有暴力催收、罰息太高等等。

另一大消金業務主線——唯品富邦消金，目前并未融入唯品會的主營業務當中，發展較為緩慢。

截至2022年末，該公司營業收入1.25億元，淨利潤718.75萬元。2023年上半年，唯品富邦消金淨利潤或超1300萬元。雖然實作盈利，但因入局較晚，與頭部機構相比差距較大。

唯品富邦消金的展業模式主要是管道和自營，旗下産品為小蓉花和小蓉貸。但業内曾披露，2022年，唯品富邦消金90%以上的業務均是依托與助貸機構合作開展。公司未來能否依托自營産品實作破局，仍有待進一步觀察。

從唯品會來說，面對消費金融的萬億市場，雖然早早地拿下了入場券，又配置了頂級牌照，但面對行業激烈競争、放緩利率下滑、利差縮水、場景瓜分殆盡等現狀，已經很難有大的突破。

這也與唯品會自身的發展情況密不可分。在拼多多、阿裡、京東、抖音、快手等新舊勁敵的夾擊下，主打品牌特賣的唯品會早已無力還擊。

業績方面，其收入連續5個季度同比下降，2022年全年的收入下降11.9%。2023年第一季度，收入才實作正增長。但公司預計，三季度總淨收入同比增長約0%至5%，增長停滞的迹象十分明顯。

而消費金融，本質還是流量生意。主營業務增長見頂之下，金融業務也無法獨自撐起這艘“擱淺”的大船。

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