剛剛，答案揭曉财政部今天（5月17日）發行的400億元特别國債央媽并沒有下場從銀行手裡購買
這件事備受市場關注此前，财政部和央行雙雙發聲
這一下市場炸了鍋各種流言滿天飛
今天咱們就來用大白話一一澄清
央媽買國債≠大放水
雖然海外的量化寬松（QE）也伴有央行購買國債的行為但和咱們央媽的動作大有不同
QE裡，央行買國債用的錢很大程度上是直接印鈔放水量巨大屬于非正常操作隻在特殊時期使用
這是超激進的經濟刺激手段堪稱貨币政策裡的“核武器”一個弄不好後果很嚴重
國内央媽财爸的講話都強調了“買賣”和就知道“買買買”的QE截然不同我們是可以買也可以賣既可以“放水”、也可以“抽水”
而且央媽工具箱裡琳琅滿目還沒到動用“核武器”的地步
人民币換“錨”？
央媽印多少鈔票不是拍腦瓜決定的而是要有一定的“錨定物”作為依據
不然物價蹭蹭蹭飙升貨币貶值成紙老百姓的利益和國家信用就要大受損害
之前，大陸外貿騰飛自2000年至2014年央行“外彙占款”快速增長成為基礎貨币投放的主管道
也就是說當時，人民币主要以外彙為錨
之後，外匯存底規模趨于穩定經濟增長動能從外貿向内需過渡
商業銀行和政策性銀行質押給央行的資産占央行總資産的比重從不到5%上升到目前40%左右人民币開始更多錨定于大陸的銀行體系
可以看到在央媽的資産負債表結構中對政府債權是一直存在的截至今年4月央行持有約1.52萬億元國債
央媽在二級市場買賣國債也不是新鮮事早在2007年财爸為籌措中投公司資本金發行特别國債央媽就通過農業銀行過手買入
2022年财爸又向銀行發行了7500億元特别國債央媽也再次從銀行手中買斷
那麼，為什麼要有銀行做中間商呢因為——
2000年-2003年央行也多次開展現券買賣操作通過自由買賣的方式買賣國債
是以，央行如果出手買賣國債是順應經濟形勢所作的貨币政策優化不必過度解讀
文案：王朱瑩 常芷若 彭揚美編：黃 炫編輯：張 楠 焦源源校對：張 晶監制：張勤峰審讀：彭 勇