告别達利歐時代！橋水基金成立營運董事會

再見，達利歐時代！

全球最大對沖基金公司橋水基金Bridgewater Associates已經成立了一個營運董事會，将由董事Mike McGavick和安泰人壽Aetna前CEO Mark Bertolini領銜，從機制上看，這一重大改變是通過達利歐将權力下放給營運董事會來實作的，而此也标志着橋水基金管理層從将從創始人達利歐的時代逐漸過渡。

據悉，該營運董事會由包括達利歐在内的最大的員工股權所有者、獨立外部董事、由合夥企業任命的員工董事和首席執行官組成，取代了自達利歐于2017年卸任首席執行官以來一個非正式委員會。

營運董事會由兩名獨立董事上司，其中Mark Bertolini是前安泰保險前首席執行官、擔任過3年橋水内部董事會成員，而Mike McGavick是保險公司XL集團的前首席執行官，曾是美國參議院的候選人，他于2021年6月成為董事。

除聯合主席外，董事會還包括Ray Dalio與他的聯合首席投資官Bob Prince和Greg Jensen，以及另外三位獨立董事：包括哥倫比亞大學巴納德學院院長Sian Beilock、Nuveen咨詢服務公司前總裁Margo Cook和Apax Partners公司前首席執行官兼董事長、獨立董事兼過去5年橋水内部董事會聯合主席John Megrue。

此外，還有三位由合夥人選出的員工董事——進階投資組合政策師兼《橋水每日觀察》編輯Jim Haskel、股票研究主管Noah Yechiely和投資引擎聯合主管Osman Nalbantoglu，以及首席執行官David McCormick。

達利歐與他的聯合首席投資官Prince及Jensen于去年12月28日在公司網站上釋出的一封緻員工的信中寫道：

（成立營運董事會）這标志着橋水公司的上司權和所有權從達利歐向一直有效營運并監督橋水公司的偉大而成熟團隊的過渡。

營運董事會接下來需要着手開啟的工作不少。尋找McGavick的繼任者是其首當其沖的要務，因為McGavick将重返政治舞台，目前其正在為可能競選美國賓夕法尼亞州參議院的共和黨候選人籌集資金。

其次，橋水的業績表現也是營運董事會的重中之重。和很多宏觀領域的同行一樣，橋水的Pure Alpha II旗艦基金在過去十年中一直在掙紮，截至去年11月的10年中，年化回報率僅為1.6%。基金在剛剛過去的12月中表現強勁，截至本周三的收益率為7.8%，有望使其實作2018年以來的最佳業績。

華爾街見聞稍早前文章也介紹過橋水截止去年9月30日的三季度13F報告，橋水公司整體持股價值上漲17%，達到183億美元，超過同期标準普爾500指數的漲幅8.2%兩倍多。

對于創始人達利歐而言，改造董事會并啟用外部人士來開展上司工作是為了完成其1983年創立橋水基金以來一直試圖解決的繼任難題。此前，橋水改為合夥制引入外部機構作為投資者，并任命McGavick為首席執行官。

72歲的達利歐曾說過，他想開始他人生的 "第三階段"。盡管他仍有興趣在橋水公司管理資金，但不想再被管理1500億美元的公司的責任所困擾；而McGavick決定探索未來的政治生涯，這使得橋水的管理及交接工作變得複雜。

在給員工的公開信中，橋水公司計劃在今年2月14日前确定向新董事會正式移交控制權的條件。但是，信中未提及替換56歲的McGavick的計劃。媒體猜測，或者達利歐将暫時扮演一個更加親力親為的角色，或者Jensen将重回CEO崗位。

此外，信中還提到達利歐目前仍是橋水公司母公司的唯一董事，并擁有投票權。

繼任難題或将在新的一年裡慢慢有眉目，橋水中國則在過去的一年裡迎來爆發。

2016年3月7日，橋水（中國）投資正式成立，之後于2018年6月29日在中國基金業協會完成私募基金管理人登記備案，這也标志着橋水基金在華私募業務正式啟動。

去年11月，橋水進軍中國三年終于爆發，由華潤信托發行、橋水中國擔當投資顧問的“華潤信托·創意擇優XX系列集合資金信托計劃”，在短短一周時間内，合計募集資金規模80億元左右。

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