曾經的網際網路巨頭，如今的股價竟然跌回了二次上市時的水準。
今日阿裡巴巴-SW（09988.HK）開盤走低，盤中跌幅一度超過3％，股價最低跌至70.90港元，創下自2019年港股上市以來的曆史新低。
1 股價跌至曆史新低
今年3月15日，阿裡巴巴-SW最低跌至71港元/股後，股價一路反彈至122港元/股。此後，股價開始二次探底。直到今天盤中跌破71港元/股，創出2019年上市後新低。
2020年10月底開始，阿裡港股就開始進入下行空間，股價從309港元的曆史高點，一路跌至如今70.90港元的曆史低點，兩年時間，股價跌去了77％，市值蒸發了5萬億港元。
股價的持續走低讓市場開始失去信心。股吧中，有不少股民發帖看空，認為阿裡巴巴股價可能會跌破70港元，甚至更低。
還有網友在股吧吐槽，對阿裡失望頭頂，市值還不如一個賣酒的。
同時，今日Choice釋出了一份2022年第三季度中國企業市值排行榜，貴州茅台超過騰訊控股成為第三季度市值最高的企業，總市值2.35萬億元，阿裡巴巴位列第三。
近幾年，茅台的排名先後超過了阿裡、騰訊，成為中國上市企業市值第一，而阿裡則是排名接連下滑，市值再次被騰訊反超之後，去年又被茅台趕超，阿裡和騰訊的市值也越拉越大，如今，阿裡的市值甚至還不到騰訊的一半，相較2021年底蒸發了近6000億元。
而靠着2020年11月股價新高成為中國首富的馬雲，如今福布斯富豪排名也已經跌出前50名。據福布斯實時排行榜資料顯示，馬雲以221億美元的身家排名全球富豪榜第56名，在他的前面，是張一鳴以495億美元财富值位居第22名，馬化騰以299億美元财富，排名第37位。
阿裡，究竟是怎麼了？
2 業務、投資接連失利
負面層出不窮
回首過去四年，阿裡的營收增速一直維持在30％以上，但在2022财年（自然年2022年第一季度）阿裡全年營收雖然超過8500億元，同比增長19％，再創新高，但是營收增速突然下降至18.93％，淨利潤470.79億元，同比下降67％，非公認會計準則淨利潤1363.88億元，同比減少21％。
而在8月4日釋出的2023财年第一季度（自然年2022年第二季度）财報顯示，阿裡的營收2055.55億，同比下降0.01％，保持穩定，淨利潤227.39億元，同比下滑49.63％。
而造成淨利潤下滑的主要原因，還是因為旗下的國際商業、本地生活服務、菜鳥驿站、阿裡雲、數字媒體及娛樂等其他業務的虧損。
盈利能力承壓的同時，也讓阿裡開始放棄一些還在持續燒錢、看不見效益的投資。如阿裡領投，豪擲7.5億美元的老牌社群團購項目十荟團，最終在“暴力裁員”事件後不到半年，就以全國業務關停告終。
2021年2月和7月，阿裡音樂業務的蝦米音樂和社交産品Real如我相繼關停；2021年9月，阿裡創投在持有不到1年且未到退出承諾期時，清倉芒果超媒股份，造成賬面浮虧約23億。
據鳳凰網科技報道，截至2021年9月，阿裡系累計投資超40家傳媒類公司，但大多數都在虧損。
除了業績虧損、投資失利之外，阿裡還被各種層出不窮的負面消息纏身。如被市場監管總局罰款182億元，阿裡雲因“漏洞未報告”被工信部暫停安全資訊共享平台合作6個月，還有引起輿論巨大反響的“阿裡女員工被侵害事件”，淘寶頭部女主播雪梨、薇娅“逃稅”事件，以及今年年初大規模裁員的消息。
3 芒格砍倉、孫正義抛售
從基本面來看，阿裡的業務結構、資産品質、營運風險情況并沒發生實質性變化。也就是說，阿裡如今并沒有什麼真正的危機。
讓阿裡今年遭受第一次股價新低危機的，是其股票“代言人”芒格。
芒格曾表示，中國經濟增長更強勁，有很多有競争力的企業，是以我們決定投資中國。因為對中國經濟的看好，芒格在投資比亞迪取得巨大成功之後，将中國電商巨頭阿裡巴巴作為第二個投資目标，重倉阿裡。
自2021年第一季度，芒格首次建倉買入阿裡巴巴，之後阿裡股價便開始持續震蕩下跌，而芒格也始終“不離不棄”，堅持長期投資，持續加倉阿裡。截至去年底，芒格旗下投資集團增持阿裡至60.2萬股，在此過程中，阿裡股價已從最高270美元下跌至110美元，年内累計下跌48.96％，芒格投資賬面浮虧也接近50％。
大幅虧損下，芒格在今年第一季度大幅減倉阿裡，砍掉了50％的倉位。
而曾經投資阿裡大賺特賺的孫正義，如今接二連三抛售阿裡“回血”，也讓阿裡的股價承受較大壓力。
2016年首次減持阿裡套現超100億美元才成立願景基金，此後，每當軟銀虧損，就會選擇減持阿裡套現“自救”：
2019年軟銀再次出售阿裡7300萬股美國存托股票，套現金額超130億美元，持股比例降至25.8％；
2020年軟銀巨虧1.35萬億日元，當年3月底表示将從阿裡套現140億美元。
堪稱是軟銀的“提款機”。
今年上半年，軟銀虧損再創新高，累計虧損5.3萬億日元。随後8月，有市場消息稱，軟銀集團今年已經通過“預付遠期合約”賣掉阿裡巴巴的半數持倉，出售了其持有的2.13億阿裡股票，共套現220億美元。抛售後，軟銀手中的阿裡持倉已經從第一季度的23.9％，下降至15.85％。
沒過幾天，軟銀又宣布，将進一步增加減持阿裡的持倉。8月10日，軟銀宣布，董事會同意結算至多2.42億份阿裡巴巴ADR的遠期合約，預計交易總收益達4.6萬億日元（約合345億美元，人民币2300億），持股比例降至14.6％。
同時，市場還傳出消息稱，阿裡的另一早期投資者，英國最大基金Baillie Gifford（柏基投資，簡稱BG）也砍掉了四層阿裡持倉。
不過也有好消息。近日，“股神”巴菲特的黃金搭檔芒格旗下投資集團Daily Journal向美國證監會送出了13F報告，披露了最新美股持倉情況。報告顯示，整個三季度，芒格持倉沒有任何變動，而阿裡巴巴位列其第三大重倉股，持倉約30萬股，持倉市值2399.7萬美元，約合人民币1.72億元，占總持倉比為14.68％。
總的來說，阿裡經營狀況、資産負債表方面，從結構上來看沒有太大變化，阿裡的業務結構、資産品質、營運風險情況并沒發生實質性變化。
本文源自深藍财經