點藍字關注，不迷路~
來源：券商中國
大股東再減持！
據港交所檔案，11月14日，國美零售大股東黃光裕以每股0.1381港元的均價出售5億股公司股票，持股比例從39.19%降至37.79%。據統計，2021年底以來，黃光裕及其配偶杜鵑已多次減持，年内減持已超70億股。
國美零售曾是國内家電零售巨頭，而近年來面對較大經營壓力。資料顯示，2017年至今，國美零售連續6年虧損，已披露的虧損額超過220億元。股價方面，截至11月18日，國美零售年内跌幅超八成，報收0.122港元/股，最新總市值為44億港元。
國美零售11月18日晚間還在港交所公告稱，終止可能非常重大的收購事項及關聯交易。此前的8月19日，國美零售釋出公告稱，公司拟向控股股東黃光裕全資擁有的國美地産控股有限公司，收購鵬融地産(海外)有限公司全部股權。目标公司的主要資産為國美商都物業及湘江玖号物業，雙方預期将以向賣方發行國美零售股份的方式結算部分或全部代價。于2022年11月18日，公司與賣方訂立一項協定，以終止該協定并釋放及解除雙方在該協定項下的各自義務，自終止協定之日起生效，以及該協定的任何一方此後均不得對其他任何一方提出任何索賠。董事會認為，終止收購事項不會對集團的财務狀況及營運造成任何重大不利影響。
黃光裕年内已減持70億股
據港交所檔案，11月14日，國美零售大股東黃光裕以每股0.1381港元的均價出售5億股公司股票，持股比例從39.19%降至37.79%。
據統計，2021年底以來，黃光裕及其配偶杜鵑已多次減持。在去年12月22日最後一次減持後，黃光裕夫婦持有國美零售股份為205.84億股，持股60.98%。截至港交所最新資料顯示，黃光裕夫婦持有國美零售股份為134.97億股，年内減持已超70億股。
值得注意的是，黃光裕全資實益擁有的平台也在減持。此前的11月11日，黃光裕以每股0.1259港元的均價出售4.05億股公司股票，持股比例從40.32%降至39.19%。同日，黃光裕實際控制的Gome Management Limited（國美管理有限公司）和Ever Ocean Investments Limited（恒海投資有限公司）也同步進行了減持，套現約5000萬港元。
港交所資料顯示，2022年，國美管理有限公司持有國美零售股權比例由年初的40.48%降至24.68%，恒海投資有限公司持股比例也由今年6月的35.26%降至24.68%。此外，黃光裕旗下的Shinning Crown Holdings Inc.也将持股比例由年内最高時的13.20%降至9.94%。
股價方面，11月16日-11月18日三個交易日，國美零售股價連續下跌，分别跌6.67%、12.14%和0.81%，截至11月18日，報收0.122港元/股，年内跌幅超八成，最新總市值為44億港元。2021年2月末，黃光裕重新回歸後，國美零售股價曾一度上探至2.55港元/股，至今已下跌超95%。
已連續六年虧損
國美零售曾是國内家電零售巨頭，而近年來面對較大經營壓力。資料顯示，2017年至今，國美零售連續6年虧損，已披露的虧損額超過220億元。
具體來看，國美零售2017-2021年淨利潤分别虧損4.5億元、48.87億元、25.9億元、69.94億元、44.02億元，2022年上半年，再虧29.66億元。2022年10月底，國美零售釋出盈利警告補充公告，預計2022年全年歸屬于母公司擁有者應占經營虧損将比去年同期擴大35%至65%之間。
除持續虧損外，公司還面臨債務壓力。2022年中報顯示，國美零售總資産744.71億元，總負債585.68億元，淨資産159.03億元，資産負債率高達78.65%。其中需在1年内償還的銀行借款和其他借款有229.02億元。而報告期末錄得的現金及等價物為24.1億元，同比減少約45%，同期經營活動現金流5535萬元，較2021年的21.4億元現金流出現大幅下跌。
2022年以來，國美還多次傳出裁員、欠薪、延發工資等風波。國美集團有關負責人于9月曾向媒體回應稱，國美企業轉型程序受阻，現金流承壓明顯，為保證公司正常營運，當月公司内部對薪酬發放做了一些臨時、應急調整。同時，公司不排除将繼續實施減員計劃以進一步縮減營運成本。公司目前營運正常，公司承諾，本月臨時調整隻是短期、階段性應急舉措，企業經營一旦好轉，公司将第一時間給大家補足薪資，同時兌現離職員工相應補償。
國美零售能否自救？
近一年多以來國美也曾做出多番改革舉措，不過目前來看，效果甚微。
2021年2月18日，黃光裕曾在國美控股集團高管會上表示“力争用未來18個月的時間，使企業恢複原有的市場地位。”随後，國美開始了大刀闊斧的改革，一邊通過做減法，剝離掉虧損、經營不善的業務以及關撤國美線下低效自營門店來減少虧損。一邊積極推出線上平台，包括真快樂APP、國美零售商線下平台、國美窖藏、音樂賽事社交平台等。
事實上，過去十幾年來，國内家電零售行業已出現翻天覆地的變化。《2021年中國家電市場報告》顯示，京東以32.5% 的份額位居第一；蘇甯易購位列第二，份額為16.3%；天貓緊随其後，份額為14.8%；國美電器份額僅為5%。
中金公司此前研報結合家電行業供需、頭部家電零售企業變化、競争格局等次元，将大陸家電零售管道的發展演變曆程大體分為四個階段，其中2016年至今處于全管道融合期：新零售階段，蘇甯主打“智慧零售”，國美布局“家·生活”，京東多品類、全管道漸入佳境；格局演變上，蘇甯國美面臨經營壓力，京東升至家電全管道榜首。
從利潤表現看，蘇甯國美扣非歸母淨利潤連續數年為負，中金公司認為主因之一包括轉型期壓力較大，伴随線上GMV占比不斷提升，線上促銷補貼、品牌打造、流量擷取等方面費用壓力加劇，規模效應尚未得到展現，同時線下方面持續受到沖擊、門店改造更新等亦對利潤産生影響。
中國家用電器商業協會秘書長兼新聞發言人張劍鋒認為，正如海爾張瑞敏所言，沒有成功的企業，隻有時代的企業。國美、蘇甯成功于上一輪商業變革，同時也落後于新一代商業變革。兩家企業在百貨時代成功于全國家電大連鎖的崛起，牢牢掌控市場管道話語權，但在電商時代，包括移動網際網路，未能徹底完成網際網路化轉型；加之實體門店重資産，經營模式固化，與使用者消費行為漸行漸遠，讓企業經營壓力和挑戰大增。
責編：萬健祎
校對：祝甜婷
版權聲明
王錦程
證券時報各平台所有原創内容，未經書面授權，任何機關及個人不得轉載。我社保留追究相關行為主體法律責任的權利。
轉載與合作可聯系證券時報小助理，微信ID：SecuritiesTimes
END
點選關鍵字可檢視
潛望系列深度報道丨股事會專欄丨投資小紅書丨e公司調查丨時報會客廳丨十大明星私募訪談丨國慶消費走訪丨500萬投資者迎"大禮包"！北交所調降股票交易經手費50%，還有兩大重磅利好！丨首批名單釋出！丨官方明确：無疫情地區開演唱會原則上不限制人數丨債市創兩年來最大調整，何時企穩？丨醫療器械闆塊爆發，多股一度“20cm”漲停！丨人均38萬！騰訊向6600位員工發“紅包”，股價17天反彈48%丨14年熱血青春終結？！股價大跳水，網易回應