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據6月21日福布斯實時富豪榜顯示，截至6日21日4時，拼多多創始人黃峥的身價已經達到了454億美金，正式超越馬雲。而在他身後的拼多多市值已突破千億美金，穩穩地超越京東，成為當之無愧的中國網際網路市值老四。
與此同時，美團低調上線了“快遞發貨”的新業務，在供給短缺的地區，頁面會顯示快遞發全國的門店。這是美團在近期市值突破萬億港币（市值逼近1300億美金）之後的又一個新動作。
事實上，很多人關注到這種變化，但卻少有人注意到這種變化是從何時産生？這種變化對于美團、拼多多而言，又意味着什麼？
對美團而言，進入快遞貨運領域，算是一次新的嘗試，聯系到此前閃購配送華為手機等案例來看，這算是其前一個動作的延續。
拼多多則在緊守下沉市場的同時，頻頻試水火車票、3C家電等此前并不涉足的邊緣品類，進入京東、阿裡的腹地。與此同時，面對巨頭的反撲，拼多多通過與國美等家電巨頭合作，合縱連橫形成新的競争格局。而今面對巨頭下沉争奪增量，拼多多、美團的新增量大戰一觸即發。
身價飙升千億
近三個月美團、拼多多的股價持續暴漲。據雪球網的資料顯示，拼多多在3月底還隻有418億美金市值，而美團在4月底還隻有6000億港币出頭，還基本維持在去年的水準線上。
但在4-5月份，美團、拼多多的市值就開始迅速暴漲。兩者市值上漲的情況類似，兩者市值暴漲均出現在釋出新财報和新業務的時間。如美團釋出閃購業務、美團2019年年報，拼多多發年報、與國美的合作等等時間點。
之後，拼多多的市值便從500多億美元一路飙升，到昨日更是一舉突破千億美金市值。美團的市值也在一路高漲，并在6月22日一舉突破萬億港币，上漲的時間與财報季基本吻合。那麼，财報究竟講了什麼，讓資本市場如此看好這兩家公司的發展呢？
實際上按照上市公司财報的标準來看，兩家公司在今年第一季度财報都不算好看。一季度，無論是美團還是拼多多都出現了不同程度的虧損。按理說，對于這種長期虧損的公司，資本向來謹慎，為何選擇在此時重倉加持呢？
其實，換個角度，這個問題就一目了然。拼多多緊緊抓住下沉市場，美團則緊緊依靠線上暫時觸及不到的線下流量做本地服務電商，如今兩者均已形成了先發優勢，不再那麼容易被輕易沖破，疫情後這種情況則進一步凸顯，這正是外界衡量其價值的根本所在。
美團、拼多多何以走到今天這一步呢？放長遠來看，拼多多、美團的市值飙升隻因它們抓住了增量市場。
增量市場的勝利
2019年财報顯示，拼多多2019年年活躍使用者淨增長1.67億，總使用者數也首次突破5億直奔6億，已經穩居電商平台第二的位置；活躍賣家、收入規模都實作了大幅增長，GMV更是突破萬億。一季度，拼多多仍然實作了同比44%的增長。靓麗的成績，讓外界自然對拼多多刮目相看。
美團2019年活躍使用者為4.5億使用者，較2018年淨增加活躍使用者5000萬，由此帶動總體營收實作了同比49.5%的增長，2019年全年營收也逼近千億，并首次實作了年度盈利。2020年第一季度它的總收入為167.54億元人民币，市場預期為161.14億元，也好于市場預期。
在疫情籠罩行業普遍增長乏力的情況下，它們的财務資料給外界傳達出了積極信号。不過，它們的表現看似“反常”，實則必然。
美團作為一家網際網路公司，其興起卻受益于線下流量。彼時，網際網路巨頭普遍沉迷于線上流量争奪，而美團則全身心發力線下市場，将未觸網的線下流量招攬至線上。作為首個吃螃蟹的人，美團在這波紅利中自然受益匪淺，并且影響至今。BAT後知後覺湧入市場，但在這個空白市場并沒有讨得多少好處，反而坐視美團步步做大。
拼多多與美團的打法則有異曲同工之妙。拼多多通過微信實作下沉，錯位競争殺出一條血路，通過将下沉市場的需求聚合起來而後反向定制，完成供應鍊改造更新，形成了拼多多式的創新發展。
回頭看，本地線下流量的線上化和下沉市場流量，是近十年來最大的網際網路流量紅利。而抓住了這個增量市場的拼多多、美團，自然成為這個巨大紅利的得利者。
不過，如今這些市場紅利因為它們兩家的崛起，逐漸暴露在聚光燈之下，巨頭砸錢湧入，美團、拼多多隻能做嚴防死守。
巨頭反撲，一邊死守一邊強攻
美團和拼多多的崛起，在一定程度上刺激了行業前輩們敏感的神經，招緻巨頭反撲。
如本地生活領域，阿裡在不斷更新自己的組織架構，将戰略重心放在了本地生活服務領域。今年1月份，螞蟻金服董事長胡曉明兼任阿裡本地生活服務公司董事長；3月，胡曉明宣布支付寶更新為數字生活開放平台，聚焦服務業數字化的新戰略目标；4月，天貓超市更新同城零售事業群。
這次組織架構變革，一改過去分兵作戰模式轉為集團軍模式，将阿裡的本地生活闆塊統一編制，力出一孔；從産品形态上，直接拿自己王牌應用支付寶改版力推，其決心由此可見一斑。
為應對阿裡變陣，美團則将善于打硬仗的進階副總裁王莆中調出來，整合資源，增強守備的力量。
拼多多面臨的情形也類似。在下沉市場吃得紅利的拼多多，遇到阿裡聚劃算、京東的京喜雙重圍剿，拼多多此前百億補貼、遊戲裂變的玩法，很快就被直接套用在了阿裡、京東身上，京東極速版、淘寶特價版火熱上線，百億補貼如疾風驟雨般落地。
阿裡、京東的下沉效果也日漸顯現。縱觀阿裡、京東近年來的财報，兩者的使用者均有明顯增加，其中大多來自于下沉市場。
而拼多多除了繼續延續自己的百億補貼政策，守好下沉市場的基本盤，還将觸角深入阿裡、京東的腹地，進入一二線市場，積極參與一二線市場的活動，融入一線市場，使得其客單價也有了明顯回升。
實際上，拼多多這套攻守兼備的政策，也被美團應用在自己的業務中。從此次美團将快遞送貨納入經營範圍來看，美團也在打實物電商的算盤，這恰恰是阿裡的地界，實際上美團早就在這麼做了。從美團閃購小試牛刀同城送華為手機開始，這個大幕就已經張開，這次不過是延續性動作而已。
那麼，美團、拼多多的這套攻守合一的組合，究竟是為了捍衛本地服務、下沉市場這兩個舊增量市場還是在開拓新增量呢？從現實來看，兩者皆有。
新增量之戰
生活服務電商的規模還有多大呢？據德勤中國釋出的《數字化生活服務市場生态展望報告》顯示，未來3年内數字化生活服務電商規模将會達到8萬億，而截至目前這個數字剛達到2萬億，還有很大的增長空間。
雖然比不上生活服務電商的未來規模，但實物電商的規模也有上升的空間。同時，兩者也有共同之處，實物電商的新增量市場是下沉市場，生活服務電商通過跑馬圈地之後，如今的增量也在下沉市場。
不過，拼多多起于下沉市場，如今的目标在于一二線城市，一二線市場才是其新增量市場。從拼多多與國美聯手，到其加入五五購物節參與一線城市的營銷諸活動來看，拼多多的目标市場顯然已經開始變了。
美團的新增量市場則略有不同。美團浸淫生活服務電商多年，要繼續做下沉也有空間。不過，面對阿裡的步步緊逼，順勢切入實體電商，也未嘗不可。美團手下有多達399萬的外賣配送隊伍，這支隊伍能送餐自然也能送貨，這就解決了此前王興擔心的自建物流難題，這才有了快遞送貨業務的立項進入。
從長遠來看，拼多多的上行還将持續，而美團進軍實物電商以實作其“萬物皆可到家”的步伐也不會停止，而無論是下沉市場還是本地服務市場，空間也還有，這意味着這場新增量大戰還會繼續蔓延。
文/劉曠公衆号，ID：liukuang110