突然的疫情迫使已經忙碌的上班族在家中"自我隔離"，并且使許多計劃"入門者"的公司不得不暫時告别傳統的辦公方式。
在疫情下，如何保持高效的工作已成為所有企業最迫切的需求，對于與民生需求最密切相關的零售企業而言，尤為如此。
疫情帶來2020 年1-4 月社消大幅下滑，品類分化明顯
回顧2019 年全年至 2020 年4 月行業情況，零售行業的複蘇力度趨弱，疫情沖擊明顯。
2020 年以來受疫情影響，社消下滑幅度較大，1-4 月社消同比減少16.2%。
根據中華全國商業資訊中心釋出的資料，2020 年1-4 月，全國百家重點零售企業零售額同比降低32.8%，降幅較上年同期擴大32.1 個百分點。
2020 年以來社消各品類表現分化較為明顯：必選品仍維持正增長，其中糧油食品 1-4 月同比增長13.8%，優于2019（10.3%）及2018（9.7%）。
上市公司2019 營收同增 5%，扣非歸母淨利潤同增6%
2019 零售行業營收及扣非歸母淨利潤增速均高于上年。零售行業主要的53 家上市公司 2019 年實作營業收入6444.21 億元，同比增長5.17%，增速較2018 年上升1.38 個百分點。
零售行業2019 年的毛利率為23.05%，較2018 年上升0.49 個百分點，期間費用率為16.66%，較2018 年上升0.28 個百分點。
2019 年黃金珠寶利潤增速領跑行業，多數龍頭公司表現優于所屬子行業
2019 零售行業的主要細分行業中，
1）黃金珠寶行業營收同比增速為9.24%（整體法，下同）,扣非歸母淨利潤同比增速28.07%，龍頭老鳳祥營收同比增速為13.35%，周大生營收同比增速為11.69%。
天眼查資料顯示，老鳳祥股份有限公司是一家珠寶首飾類公司。
公司主要從事生産經營金銀制品、珠寶、鑽石與相關産品及裝置,工藝美術品(文物法規定的除外)、旅遊工藝品與相關産品及原料,文教用品與相關原料及裝置;
從事上述商品的批發、零售、傭金代理(拍賣除外)及進出口業務;物業管理;典當、拍賣(隻限已準許的子公司經營);
以獨資、合資、合作經營形式投資興辦鼓勵類、允許類企業."中華牌"、"長城牌"兩大鉛筆品牌是我國輕工業最具代表性的品牌之一,其終端品牌老鳳祥銀樓已成為國内知名的金飾品連鎖零售門店之一。
2）百貨行業營收同比增速為-1.89%，龍頭王府井營收同比增速為0.29%，天虹股份營收同比增速為1.33%。
3）超市行業營收同比增速為11.53%，扣非歸母淨利潤同比增速為-1.63%，龍頭永輝超市營收同比增速為20.36%，扣非歸母淨利潤同比增速為18.34%。
4）專業市場及連鎖行業的收入同比增速為15.22%，龍頭美凱龍營收同比增速為15.66%。多數子行業的龍頭公司業績情況好于所屬子行業平均水準。
1Q2020 營收同減 20%，歸母淨利潤同減62%
1Q2020 零售行業的營收因疫情沖擊以及百貨行業收入準則調整雙重影響降幅較大，因口徑因素不具備太強參考意義。歸母淨利潤展現行業受疫情沖擊，且因一季度為行業傳統旺季，降幅較大。
1Q2020 超市行業受益必選品景氣提升表現一枝獨秀，多數可選品龍頭公司表現弱于所屬子行業
1Q2020 零售行業的主要細分行業中，
1）黃金珠寶行業營收平均同比增速為-4.48%（整體法，下同），扣非歸母淨利潤同比增速為-23.44%。
2）百貨行業營收同比增速為-56.07%。
3）超市行業營收同比增速為17.92%，扣非歸母淨利潤同比增速為9.94%。
4）專業市場經營行業的收入平均同比增速為-14.77%，扣非歸母淨利潤同比增速為-47.34%。
受新冠疫情影響，2020年第一季度交易量較往年同期出現明顯下滑，但對中國零售與消費品市場的長期信心促使各類投資者仍聚焦對優質資産的追逐。
我們對中國零售與消費品行業并購市場長期看好，并預計待疫情在全球範圍内得到控制後，2020年并購交易将反彈；“新消費”、“多管道零售”、“優質資産”、“供應鍊整合”将成為2020年并購交易關鍵詞。