每經記者：楊建 每經編輯：趙雲
今日A股三大指數集體收跌，滬指失守3200點整數關口，創業闆指再創今年以來新低，有構築雙底的迹象。蘋果剛釋出的MR頭顯雖引來熱議，但相關闆塊大跌，有投資者無奈表示“一個蘋果引發的血案”。
市場震蕩磨底，底在哪裡？機會又在哪裡？來看百億私募大佬如何解讀。
蘋果天價新産品釋出，帶崩A股相關概念股？
對于7年磨一劍的蘋果Vision Pro，分析師們有各種不同版本的解讀，而市場資金投了票。今天A股市場MR概念、蘋果概念暴跌，傑普特，長盈精密、華興源創，恒信東方等個股跌幅超17%。實際上在A股開盤前，外圍市場相關蘋果概念股就已經出現下跌，比如日本市場的蘋果供應商。
近期市場分化明顯，輪動加快。股票型基金年内平均收益率則已回到負值區間，基金發行遇冷。Wind資料顯示，截至5月30日，5月以來公募基金新成立基金總數為28隻，發行份額隻有213.08億份，這一資料逼近8年半以來的月度最低點，即2015年8月的192.08億份。
面對不确定性的市場，投資者較為迷茫和糾結。但部分私募機構看到了機會。對于市場調整，私募逆勢抄底的不在少數，百億私募汐泰投資在微信中告訴記者，其5月整體保持較高倉位，着眼中期不會做大幅調整。
據私募排排網組合大師資料顯示，截至5月26日，股票私募倉位指數為79.69%。其中百億股票私募抄底最為積極，截至5月26日，百億股票私募倉位指數為81.63%，創出年内次新高。對于6月份市場行情，4.5%的基金經理持極度樂觀态度，32%的基金經理持樂觀态度，56%的基金經理持中性觀點，5%的基金經理持悲觀态度，1%的基金經理持極度悲觀态度。
磨底需要多久？百億私募最新解讀
對于近期市場的弱勢表現，百億私募汐泰投資在微信中告訴記者，在匯率因素、經濟弱複蘇等問題困擾下，被投資者寄予厚望的複蘇線也未能在5月突圍，絕大部分行業都在調整，市場沒有賺錢效應。與此相對，海外股市卻在持續反彈，這種差别的主要原因在于投資者的悲觀預期。4月尚有人工智能和中特估的賺錢效應凝聚人氣，當今年以來較火的兩條主線都開始調整後，投資者對市場的擔心更加突出，但這種擔心更多在于心态。
方信财富投資基金經理郝心明則在微信中告訴記者，市場近期連續弱勢尋底的原因，是之前對于經濟強複蘇到弱複蘇的預期不斷被糾偏，部分行業出現了供給過剩的迹象，疊加出口和消費資料疲軟，基本面無法對股價形成有效支援；同時，當政策面和消息面出現真空期，市場又失去了投機熱情。預計後市會持續震蕩尋底的走勢，當基本面預期好轉和市場成交量逐漸萎縮之後，市場底将會出現。
星石投資總經理汪晟告訴記者，對于近期市場走弱，主要是弱現實加弱預期兩個因素疊加導緻市場近期走勢較弱。A股的投資價值是毋庸置疑的，現在需要等待經濟現實或經濟預期層面的明确變化。目前整個經濟預期比較疲弱，影響了市場對經濟持續改善的預期。從長期視角看，短期股市的走弱不太能說明長期的問題，目前經濟複蘇雖然弱，但還是處于複蘇的趨勢。從量變到質變的過程需要量的積累，需要更多的耐心。從長期看，目前看中國産業更新趨勢也是比較良好的，A股裡面有很多有價值的公司。
對于後期市場政策，星石投資在一份研究報告指出，從曆史看滬深300每3-4年都有近30%的回撤，萬得偏股混合基金指數曆史上每次大跌，有望迎來超100%的反彈，過往越跌越買優于越漲越買的政策。股市有漲有跌，如何面對波動是每個投資者的必修課。與其心态焦慮、買賣操作頻繁，不如避免受情緒影響而進行追漲殺跌、高買低賣，理性看待波動。在市場的難熬時期，選擇中長期趨勢向上的優質資産，或許投資确定性更高。
市場紛繁複雜，機會在哪裡？
汐泰投資在微信中告訴記者，從過去幾輪經濟周期的情況來看，每一輪經濟複蘇都不是一蹴而就的，而是需要緩慢的、逐漸複蘇的過程。回顧曆史，市場也曾數次經曆類似的迷茫，我們認為，市場越是紛繁複雜，越需要撥開短期的迷霧，尋獲高回報率的良機。目前來看，A股的整體估值都處于曆史最低分位，未來一到兩年的勝率和賠率都會很高。方向上，我們看好醫藥、消費、人工智能等科技以及供給結構好的順周期相關行業，新能源也逐漸會從左側轉為右側。挑選未來兩年景氣度向上、業績增速确定的股票将是未來中期的持續政策。
對于人工智能闆塊，星石投資汪晟表示，人工智能闆塊等之是以能成為主線，也是因為短期市場更偏向于去追逐那些長期空間大、短期很難證僞的投資，中特估和人工智能是有這種特征的。中特估是長期資産低估的邏輯；人工智能則是長期空間大的邏輯。是以未來怎麼走取決于對未來經濟實際運作的趨勢判斷。如果經濟趨于走強，偏順周期的、能有持續基本面支援的方向可能慢慢會成為一條主線。而估值驅動為主的主題性投資可能會有持續的波動。
黑崎資本創始合夥人陳興文在微信中告訴記者，短期延續調整的機率仍舊是存在的，但是已經處在了調整時間的末端。考慮到市場已經經曆了連續的調整，市場風險已經得到釋放，并且市場情緒已經相對穩定，明天可能是一個積極尋找低吸機會的時機。在選擇投資方向時，科技股中國産晶片、軟體和半導體是值得關注的領域。總體而言，按照自己的投資政策選擇合适的方向，暫時不建議盲目止損或割肉，在風雨天中應選擇靜态持股為主。
深圳巨澤投資董事長馬澄也在微信中告訴記者，對于接下來的行情，我們認為目前A股的整體估值處于曆史低位，市場下跌空間不大，但短期市場快速上行的可能性也不大，市場大機率維持震蕩态勢，但市場并不缺乏結構性機會。比較看好因人工智能快速發展所帶來的AI算力、AI伺服器、存儲晶片需求快速增長科技類投資機會。
每日經濟新聞