導語：除地緣因素外，在商業上紅杉中國和印度基金試圖投資紅杉美國基金已經重點投資過的企業，紅杉資本已暗示母公司與中國和印度分部的分歧越來越大。
在科技投資界聲名顯赫的紅杉資本（Sequoia Capital）宣布将把中國和美國業務分開，凸顯出中美兩國圍繞下一代尖端技術創新由誰掌控的争奪日趨激烈。
總部位于矽谷的紅杉資本以投資社交媒體平台TikTok的母公司等初創企業而聞名，一度是太平洋兩岸科技投資者之間共生關系的縮影。但最近紅杉資本和其他一些與之類似的企業卻不得不面對将美中商界裹挾其中的地緣政治緊張局勢。
紅杉資本在周二的報告中向投資者表示，将于2024年3月份以前分拆成三個獨立公司，分别在美國、印度和中國營運。
紅杉資本在投資者報告中說：“經營一個去中心化的全球投資業務已變得日趨複雜。”這份報告由紅杉資本的美國、中國和印度業務的主管共同簽署。
報告中列舉了分拆的幾個商業原因，但未直接提及地緣政治。紅杉資本“發現市場越來越混亂，原因是紅杉品牌被共享，且各實體之間存在投資組合沖突”。是以，該公司決定接受“本地優先政策”。
此次分拆正值美國政府官員不斷就紅杉資本的中國業務向其施壓。
美國國家安全官員越來越關注科技企業及其投資者在資金和資訊方面的雙向流動，擔心美國科技公司的中國投資者們可能導緻美國的對手國獲得與AI等敏感新興技術有關的資訊。
美國國家安全官員也進一步采取行動，阻止美國資本支援中國敏感技術的開發。
據知情人士透露，拜登（Joe Biden）政府最近幾個月正在醞釀一項行政指令，将禁止某些針對中國和其他地緣政治對手國家的投資，這項禁令将瞄準美國的私募和風投，對美國官員認為構成國家安全風險的前沿技術投資實施限制。
上述新法規将禁止對先進制程晶片和量子計算公司的投資，同時要求披露對成熟制程晶片技術的投資。據了解相關計劃的一些人士透露，拜登政府已讨論過如何将AI投資納入該計劃，但官員們在界定哪些形式的AI會帶來國家安全風險方面遇到困難。
近年來，由于緊張局勢加劇，限制越來越多，許多美國風投公司已經收縮了在華投資業務。
知情人士稱，雖然最初促使紅杉開始讨論分拆的一個主要原因是地緣政治，但最後也是出于商業考慮，例如，随着紅杉中國和印度基金的擴張，它們開始試圖投資一些紅杉美國基金已經重點投資過的企業。
作為一家成立于半個世紀前的傳奇公司，紅杉對全球許多最成功的科技初創企業都進行了早期投資，其中包括蘋果公司（Apple， AAPL）、谷歌（Google）和愛彼迎（Airbnb， ABNB）。
在大學捐贈基金、非營利組織和其他大型資産管理公司的資金加持下，紅杉在中國也有同樣輝煌的戰績。
紅杉于2005年成立中國分部，并将這塊業務交給中國風投界赫赫有名的沈南鵬（Neil Shen）上司。紅杉中國（Sequoia China）參與了對外賣平台美團（Meituan）和電商平台拼多多（Pinduoduo）的早期投資，還持有科技、消費和醫療健康領域的數百家公司的股份。最近，紅杉中國又開始涉足公開市場和基礎設施投資以及并購。
據一位知情人士稱，紅杉中國目前管理約560億美元資産，其中美國投資者約占總投資者基礎的一半。
紅杉資本最出名的投資之一是持有中國科技巨頭位元組跳動（Bytedance）的大量股份。位元組跳動是熱門短視訊平台TikTok的所有者。自特朗普執政時期直到現在，美國政府一直将矛頭對準深受美國青少年歡迎的TikTok。
近年來，随着在中國和印度的業務快速發展，紅杉資本已暗示母公司與中國和印度分部的分歧越來越大。
紅杉資本2021年宣布對其基金業務進行重大戰略調整，讓旗下基金在使用投資者資本方面擁有更大的自由裁量權。但這一戰略轉變不适用于中國或印度分部。
在為整體業務遴選新掌門時，紅杉資本任命了美國頂級合夥人Roelof Botha，并未選擇沈南鵬，盡管按投資價值計算，紅杉資本很大一塊投資由沈南鵬負責。
多年來，紅杉資本各分部一直相對自主地運作。紅杉資本的美國業務成立了自己的初創企業投資基金，投資美國和歐洲的初創企業，而沈南鵬和紅杉印度負責人Shailendra Singh也分别在中國和印度做着同樣的事情，通常面向不同的投資者。
不過所有這些分部都與總部設在美國的規模更大的紅杉資本共享業務，紅杉資本将一個大型全球基金中的資本投入到所有三個業務地區的更成熟的初創公司。受益者包括像位元組跳動這樣的企業，位元組跳動最初就是由紅杉中國投資的。
紅杉資本在投資者報告中表示，一旦分離開來，這三個獨立部門将停止共享IT、财務和會計等背景職能。
據國際财經媒體（The Wall Street Journal）此前報道，去年，紅杉中國從全球投資者手中籌集了85億美元，包括來自美國機構投資者的資金，這引起了美國官員和國會議員的注意。
過去一年，紅杉資本各項業務時運不濟。科技和初創公司估值跳水，導緻紅杉資本旗下風投基金損失了數以十億美元計的賬面利潤。此外，對破産的加密貨币交易所FTX的投資也令紅杉資本損失慘重。紅杉資本曾是FTX最大的投資者之一，FTX破産後，紅杉資本向自己的投資者道歉。
據國際财經媒體報道，今年早些時候，紅杉資本開始允許獨立的美國國家安全專家審查紅杉中國的一些潛在投資，包括在量子計算和AI等領域的投資。
據一位知情人士透露，即使将來分拆後，這種投資審查也将繼續進行。紅杉中國還在中國管理一批人民币計價的本土基金。
這些計劃中的舉措實施後，紅杉資本在美國和歐洲的風投業務将沿用Sequoia Capital的名稱。紅杉中國将把英文名稱改為HongShan，也就是該機構目前中文名的拼音。在印度和東南亞地區，該公司将被稱作Peak XV Partners。
Peak XV是英國最初對珠穆朗瑪峰的叫法。
本文源自阿爾法工場研究院