我們先看清明假期美股的表現，4月4日，美股三大股指均出現了大跌，4月5日又出現了大幅反彈，以标普500指數為例，幾乎全部收複失地。
這一跌一漲，都是有原因的，下跌是因為美聯儲口風突然轉鷹，“如果經濟仍然強勁，将質疑是否應該降息；如果通脹進展停滞，美聯儲今年可能不會降息”，這讓很多押注美聯儲很快降息的投資者轉而看空股市；上漲的原因，是因為4月5日披露的美國3月份非農就業資料再超預期，新增30.3萬人，創出去年5月份以來的最大增幅。
之是以用了“再超預期”這個措辭，是因為進入2024年以來的前3個月，美國勞工部公布的非農就業資料均大幅超出了市場預期，甚至還一度引發對資料造假的猜測。強勁的就業資料表現，已經抵消了推遲降息的利空，美股3大指數又出現了大漲。
我們都知道，美國經濟目前面臨的問題是，通脹進展并不理想，利率水準又處于曆史高位，貨币政策陷入左右為難的窘境。
說實話，對于美國通脹率能在2024年下半年達到目标，仍需要打一個問号。
究其原因，2021年來美國遭遇40年一遇的高通脹，是多因素疊加的，2020年來新冠大流行期間的大放水，隻是短期誘因，一個不容忽略的曆史大背景是，2008年金融危機爆發後，美國經濟并未完全修複，上一輪加息“半路而返”就能說明一切。
也就是說，2008年金融危機期間的美國大放水，用了11年時間，到了2019年仍未完全“康複”，而這一次放水力度比上次過之而無不及，倘若僅僅依靠一次激進加息和烏克蘭危機就能解決，豈不是太容易了？
對于美國本輪的高通脹，各位要有做持久戰的準備。當然了，樂觀一點來看，即便是短期通脹目标達成，一旦降息，很可能再次陷入高通脹。是以，美聯儲本輪什麼時候降息，當然非常謹慎。
有沒有一種可能，即便是利率長期維持高位，通脹率也維持高位，美國經濟長期仍能保持強勁增長呢？
這是一個大膽的想法，全世界絕大多數經濟專家們其實已經忽略掉了這種可能，我們必須要承認的一個問題是，美國總統拜登棋高一招，很顯然已經提前預判到了，并且早已開始實施了。
具體如何達成這一目标呢？
必須要反思被很多人诟病的美國移民政策，這其中也包括來自馬斯克的抨擊。相當一部分人認為，拜登的移民政策不過是為了選票，作為第三方的觀察者，如果也是這麼認為的話，自然格局就小了，觀點也被帶偏了。
根據美國媒體報道，過去3年，有720萬非法移民進入美國，如果再加上2024年我們盲猜，拜登任期的4年裡，美國非法移民數量可能突破1000萬。這在美國曆史上，都是一個天文數字。
3月底的消息顯示，拜登政府正考慮向數百萬的非法移民提供永久居留權。
大批的非法移民帶來的直接後果就是，我們開頭讨論的強勁非農就業資料。問題接着就來了，大批非法移民湧入，為何又帶來更多的就業呢？
因為非法移民的勞動成本低，這對企業更有吸引力，同時，大批非法移民湧入，這本身就是人口紅利，消費自然就增加，也增加了勞動就業。
必須要承認的一個事實是，拜登通過擴大非法移民政策，以應對新時期美國的經濟困境，并不是心血來潮，是有曆史依據的。
在2021年上任之初就遭遇40年一遇的高通脹，至少要參考一下40年前美國遭遇類似窘境時如何操作的，這一點也不難。
1980年民主黨派總統卡特簽署了《1980年難民法案》，使得美國接收難民數量不受移民總人數上限限制；1986年，共和黨派總統裡根簽署《移民改革與控制法案》，以解決大約300到500萬無證移民的問題；1990年，布什總統簽署《1990年移民法案》，以允許增加發放移民簽證總數。
要知道，整個80年代，美國經濟都深陷在兩位數的高通脹裡面不能自拔，在這個期間，美國的移民政策整體都是積極開放的。
直到美國通脹得到完全遏制，經濟新一輪高增長後，1994年，民主黨派總統克林頓啟動了“守門員行動”，開始對移民政策收緊。
也就是說，在上一輪美國遭遇高通脹危機時，無論是民主黨還是共和黨，均采取了擴大移民政策，參考曆史，我們就非常能了解拜登政府目前的擴大移民政策了。