史詩級地産政策超預期，地産ETF七連陽，大摩反看低中資地産股？基金公司都如何看？

财聯社

2024-05-18 09:28釋出于上海上海報業集團旗下《财聯社》官方賬号

财聯社5月18日訊（記者 闫軍）等政策，就有了政策。5月17日市場的情緒圍繞着地産闆塊展開。

在近期中央高層會議定調“統籌研究消化存量房地産和優化增量住房的政策措施”後，房地産的政策思路由供給側轉向需求側，并且聚焦去庫存。

一天之内，央行連放“史詩級”大招，取消住房貸款利率政策下限，下調公積金貸款利率、史上最低首套房比例下限、央行将設立3000億保障性住房再貸款，在基金公司看來，超預期政策之下，緻力于打好住房攻堅戰。

A股房地産在尾盤迅速拉升，房地産主題ETF溢價、放量大漲，其中，銀華房地産ETF接近漲停，溢價達到1.71%，華寶地産ETF成交量創下曆史新高。

在美股，中資房地産大漲，房多多開盤後漲幅擴大至323.77%,觸發熔斷,恢複交易後不久再度停牌。截至收盤，房多多大漲超300%。

不過，在政策落地的同時，大摩将對中國房地産闆塊的看法從“有吸引力”下調至“與大市一緻”。大摩報告稱，盡管在政策放松和投資者情緒改善的推動下，中資地産股4月中旬以來已大漲約50%，但基本面仍然疲弱，且下半年的不确定性較高。是以，建議投資者繼續選擇防禦性股份，如華潤置地、中國海外發展和綠城中國。将龍湖集團和保利發展的評級由“增持”調低至“與大市同步”。

也有業内人士認為，政策效果如何，大漲的市場給出了答案。背後邏輯在于央行是表明了态度，政策及力度後續都可以調整。市場對地産的預期沒那麼悲觀之後，對整個風險偏好提升有好處。

國泰基金表示，近期密集的政策對于投資者情緒有較大提振作用，但後續還需要觀察政策之後的房地産去庫存的節奏，以及房企基本面是否有切實改善。

溢價、放量，房地産主題ETF強勢大漲

17日午後，受重磅政策提振，地産闆塊午後持續暴漲，地産股全線爆發，房地産指數漲幅超過7%，周漲幅達到12.65%。個股方面，萬科A、金地集團等20餘股漲停；59隻地産股漲幅超過6%。

ETF表現方面，房地産主題ETF獨占鳌頭，銀華房地産ETF漲幅達到9.49%，幾近漲停；華寶地産ETF漲幅同樣超過9%，成交額達到2.15億，創曆史新高；規模最大的南方房地産ETF漲幅為8.53%，成交額突破10億，此外，華夏房地産ETF漲幅也達到7.65%。場内表現出明顯的溢價，兩隻房地産ETF溢價分别達到1.71%、1.31%，買盤力量明顯。

在17日晚間更新的基金淨值後，地産主題基金同樣領跑行業，招商滬深300地産、華寶中證800地産ETF、銀華中證内地地産主題ETF漲幅超過8%。事實上，從回報率上來講，地産闆塊的啟動已經持續一個月，多隻房地産主題基金近一個月漲幅接近三成。

華寶地産ETF基金經理蔣俊陽認為，随着供需兩端政策延續寬松基調，融資支援下供給側出清基本結束，需求端政策刺激或引導基本面企穩修複，行業存在短期供需關系再平衡機會，同時城中村改造及保障房建設有望為行業提供增量空間。

此外，市場較為關注地産闆塊中基本面相對穩健、資金實力較強、土儲更為優質充裕的國央企，以及在本輪行業出清中率先完成信用修複的優質民企。

富國基金旗下建材ETF基金經理牛志冬表示，在關注地産行業相關投資機會的同時，投資者也可關注地産後周期相關的投資機會，比如家電和消費建材。從曆史上看，這兩個闆塊自身基本面較為穩健，盈利能力穩定，市場競争格局比較好。

“曆史上來看，當基建投資增速大幅提升或房地産行業政策大幅放松時，建材行業景氣度也會随之提升。站在目前時點，伴随着關于地産預期的逐漸企穩向好，建材行業内龍頭企業需求也有望轉暖，盈利能力相對穩健，估值較低，投資者可以适當關注。”牛志冬表示。

都在等政策，機構解讀：3000億保障性住房再貸款态度明确

消息面上，央行三連發，涉首付、房貸利率多項調整。

一是央行、國家金融監督管理總局釋出《關于調整個人住房貸款最低首付款比例政策的通知》稱，對于貸款購買商品住房的居民家庭，首套住房商業性個人住房貸款最低首付款比例調整為不低于15%，二套住房商業性個人住房貸款最低首付款比例調整為不低于25%。

二是央行釋出《關于調整商業性個人住房貸款利率政策的通知》，取消全國層面首套住房和二套住房商業性個人住房貸款利率政策下限。

三是央行釋出《關于下調個人住房公積金貸款利率的通知》，自5月18日起，下調個人住房公積金貸款利率0.25個百分點。

随後，在國務院政策例行吹風會上，人民銀行副行長陶玲表示，央行将設立3000億保障性住房再貸款。錢從哪裡來的路徑也給出答案：面向21家全國性銀行，提供1.75%利率。鼓勵銀行向城市政府標明地方國有企業發放貸款，收購已建成未出售商品房用作保障性住房。

住房和城鄉建設部副部長董建國從打好商品住房項目保交房攻堅戰，防範處置爛尾風險；進一步發揮城市房地産融資協調機制作用，滿足房地産項目合理融資需求；推動消化存量商品住房以及妥善處置盤活存量土地四個方面着力推進保交房政策。其中，住建部指出，城市政府堅持“以需定購”，可以組織地方國有企業以合理價格收購一部分存量商品住房用作保障性住房。

南方基金認為，在國内政策積極發力的背景下，有望帶動國内經濟溫和回升，擡升市場風險偏好，對A股整體形成支撐。市場風格方面，看好以中證A50、滬深300為代表的績優龍頭指數以及經營穩健、積極分紅的低估值、高股息資産。

“以舊換新”推進，收儲資金規模理想預期1萬億

目前二手房挂牌量、交易量都比新房大，且二手房去化周期遠比新房要長，這使得存量房成為了市場上的主要供應端。居民剛需集中在二手房，改善則主要在一手房。

華夏基金表示，為打通目前市場一、二手房置換鍊條的堵點，促進改善性需求的釋放，全國已有包括上海、深圳等超60城表态支援住房“以舊換新”。

有券商就認為，想達到去庫效果，收儲資金規模預計較大。如果未來實施1萬億收儲規模，預計房地産行業供需情況将有望得到大幅邊際改善，房地産企業及地産鍊均将顯著受益。

國泰基金指出，相關部委對地産需求端采取了正确且必要的政策措施，有利于大陸防範金融系統性風險，對促進房地産和整體經濟大盤的平穩健康發展具有重要意義。同時，也要認識到房地産去庫存是一個長期過程，需要持續的政策發力和更大力度的财政支援。

（财聯社記者 闫軍）

檢視原圖 82K

• 

• 

• 

•