2024年開年以來，在宏觀環境影響下，PMI等先行名額和社融資料波動不定。據最新披露資料，4月新增社融規模為-1987億元，同比少增1.42萬億，其中居民貸款和企業貸款拖累明顯。在此環境下，金融科技平台的業務也受到影響。
觀察信也科技（NYSE:FINV）近期披露的2024年第一季度财報，也能從中看到端倪。不過，其在營運能力等方面保持了下行周期的穩健。财報顯示，2024年第一季度，信也科技促成貸款量為483億元，同比增長11%。其中，大陸市場達461億元，同比增長10.3%，海外市場達22.1億元，同比增長40.8%。海外業務成為名副其實的第二增長曲線。
信也科技國内（十億人民币）與海外市場（百萬人民币）當季交易量
信也科技的盈利水準一直圍繞在穩定範圍，淨利潤增速因為去年一季度疫情風險結束回撥了風險撥備，導緻同比存在高基數而有所波動。不過拉長周期看，從 2022 年Q1至本季度，其盈利能力在大環境下維持穩健。
信也科技近年來的淨利潤表現（百萬人民币）
因為宏觀不确定因素較多，行業經營上有的企業收縮明顯，有的企業忽視風險選擇冒進。而從信也科技整體業績與内外市場的表現能看出來，其或許有着“以我為主，靈活調整”的政策，沒有因為宏觀環境而去糾結，繼續堅持已有戰略。
比如，在資産品質提升方面，信也科技自2019年提出“客群上浮，提升資産品質”的戰略後其新增借款使用者數呈現逐漸放慢的趨勢。由疫情前每季度超100萬新增借款使用者，如今穩定在每季度約30-40萬。這表現出在弱宏觀條件下，其對風險的把控與使用者的有意篩選。資料顯示，在2024年第一季度其優質客戶占比持續提升至87.3%，較上季度增加2.4個百分點。
另外，我們觀察風險水準劃分的交易量占比，也不難發現，其I-II級優質資産比例持續提升至約85%（I級為風險最低貸款，而VII級風險程度最高）。與之對應，信也科技在件均貸款額度持續提升至10121元，比上一季度提高1077元。
信也科技I-VII級資産比例表現
再有，資産品質受到合作夥伴的檢驗，成本表現也是觀察角度之一。從内地市場來看，信也科技資金成本進一步環比下降50個基點，合作金融機構數量增加至102家，擴充資金來源管道，加之公司在成本端加強精細化營運提高效率，第一季度Take Rate由上一季度2.9%上升至3.0%，呈現回升勢态。
當然“以我為主”也要兼顧宏觀影響下的風險表現。自去年第四季度起，該平台90天逾期率開始出現小幅上升，至2024年第一季度，上升至2.45%，反應出2023年第三季度資産品質的波動。是以風險擡頭還是需要多加注意。不過，另一個名額——首逾率，自2023年年底至一季度表現出近兩年最低水準，從側面表明其最新風險水準已開始降低。
最後結合業務來看，宏觀經濟環境是影響業績的一方面，另一方面則是在監管引導下，金融科技平台也加入了減費讓利服務實體的大潮中。一季度财報顯示，信也科技在小微企業主服務方面，促成小微企業總計130億元，同比增長26%，表明出了其業務調整服務社會的價值取向。