在複雜多變的投資市場中，财務陷阱無處不在。這些陷阱可能導緻投資者損失慘重，甚至血本無歸；也可能導緻投資者錯過時代票、大牛股，抱憾終身。是以，學好财務知識，識破财務陷阱，對于每一位投資者來說都至關重要。本文将探讨幾種常見的财務陷阱，并提供應對政策，幫助投資者更加明智、安全地進行投資。
一、賽力斯的高市淨率（PB）
很多人都诟病賽力斯的市淨率過高，根據2023年1季度報披露的财務資料，賽力斯的歸屬于母公司所有者權益合計為116.3億元，截至2024年6月19日，賽力斯的收盤價為100.1元/股，總市值為1511.3億元。計算可得，賽力斯的市淨率（PB）為13。
目前來看，市值過千億的車企，不考慮港股和美股，在A股上市的企業總共有5家，按照市淨率從高到低排列，分别是賽力斯（12.99）、比亞迪（5.17）、長城汽車（3.09）、長安汽車（1.91）、上汽集團（0.57）。
為什麼同樣是車企，市淨率差異這麼大？因為車子并不是同質化的産品，尤其是油車VS電車、智能車VS非智能車的鴻溝出現以後，不同品牌的車子簡直是兩種東西，可以用雲泥之别來形容。
二、賽力斯的市銷率（PS）
但是用市銷率看觀察這五家車企，似乎差别小得多。
除了上汽集團是個另類，隻有不到0.4，其他4家車企的市銷率都在1附近，依次是比亞迪（1.49）、賽力斯（1.43）、長城汽車（1.29）、長安汽車（0.96），說實話，市淨率為什麼是财務陷阱呢？就是因為上市公司核算資産的時候，有時候不産生效益的資産還是以賬面資産入賬的，這就大大高估了上市公司的資産品質。
說實話，要是不能産能現金流收入的廠房、土地、裝置、無形資産，其實早就應該早就應該攤銷、折舊為0了，抑或是直接減值為0；如果确實賣得上價格，那就是企業營運資産的能力實在是太差了，不能物盡其用。
這裡面，就涉及到管理層的能力問題了。
三、小結
我記得有人曾經在評論區亦或是私信我，賽力斯的市淨率已經快高出天際了，這種公司完全就是炒概念，不值得價值投資研究。
說出這種話的人，還不了解投資的本質，不是所有公司都适合用市淨率估值的，如果市淨率估值不太靠得住，不妨換個思路，用用市銷率，可能就又找對路了也說不定。