IPO重新開機引發市場“飛流直下”？為什麼選擇在這時放開？

犀牛之星

2024-06-26 10:37釋出于廣東

猝不及防的，從去年三季度放緩到今年近乎暫停的IPO市場，在全球經濟大環境沒有明顯好轉的情況下，突然的放開了。

在沒有任何好轉預期下，給本就行情慘淡的A股，來了記猛錘：

主機闆中小闆幾乎全軍覆沒，周一開盤大盤就持續下跌，盤中最低探到了2960點，兩市下跌家數4992家，跌停闆78家。

是以，管理層為什麼會選擇在這個節點重新開機IPO受理？

“國九條”後首次IPO重新開機

6月20日晚間，滬深交易所各受理了1家IPO申請，上交所官網顯示泰金新能在科創闆上市的首發申請獲受理；深交所官網也顯示，中國鈾業在深市主機闆上市的首發申請獲受理。

隔日晚間，犀牛之星APP資料顯示北交所也受理了創正電氣、奧美森以及錦華新材三家企業的IPO申請。

這意味着，三大交易所IPO受理全部恢複；與此同時，三大交易所IPO上會也全部重新開機。

這是新“國九條”釋出後，首批獲受理的IPO企業，其中滬深交易所時隔半年後再次受理IPO，北交所則是時隔3個月之後再次受理IPO。

這輪IPO暫緩，至少是從去年第三季度開始，今年以來加速收緊，新增受理的企業更少，特别在“國九條”釋出後新股稽核趨嚴趨難後，有200多家企業主動撤回了IPO申請，IPO排隊企業數量大幅減少。

IPO可以暫停一時，卻不可能一直暫停，A股說到底本質上還是融資市。

從金融反哺實業發展的邏輯來看，當下經濟大環境不佳，各行業競争激烈内卷成性，對于大部分企業而言，都是經營難度更困難的時段，對資金需求也越發迫切。

按下的IPO暫停鍵，在A股曆史中是尋常的階段性調整舉措，但對于處于艱難時段的企業和輔導機構，暫停IPO的每分每秒都是煎熬。

而實施的注冊制與核準制相比，IPO注冊制的發行流程會比較簡潔，花費的時間也比核準制少，有利于緩解IPO堰塞湖的問題，解決一批融資需求迫切的公司。

雖然站在投資者的角度，肯定是不願重新開機IPO，原本持續一個多月的下跌就已經讓人揪心至極，再宣布放開IPO，上市公司數量變多，市場又沒有新增資金的情況下，勢必會對A股形成大利空。

從2月份A股走至新低，雖然經過了一輪反彈，但是近期市場明顯已經再現頹勢，并且從成交量情況來看，增量資金顯然并不多：

滬深兩市7000億左右的日均成交量，對比前幾年1萬億的水準，顯然整個市場是存量資金為主導，并且存量資金也并不活躍。

當然，這其實從2021年美國宣布要開始加息，就已經注定的結局，國與國之間的施行的貨币體系差導緻了在這個時段，國内需要承擔資金外流的事實。

複盤這輪IPO暫停的時間，在“國九條”的深入實施下，改革強化IPO輔導機構的監管職責、完善了退市和減持新規、加強了對量化交易的監管，可以看出監管層為了再啟動IPO稽核上市确實是努力的。

特别是在A股的退市監管力度持續加大下，期待上市後高枕無憂的時代已經過去，優勝劣汰将成為新的市場常态：

這次放開IPO，短期來看确實是利空一個，直接加速了市場的下跌。

但有監管層努力救市的基調定着，或許我們應該試着猜測一下，敢決定在低迷的市場中放開IPO，監管層是不是也準備了後手呢？

北交所近期受理公司詳情

二級的慘淡和轉機仍需要持續等待兌現，但無論如何新股市場的機會确實在下半年可以開始期待了。

特别是北交所，以過去的新股市場概況來看，由于市盈率低和市值較小，在北交所打新在各闆塊内都屬于收益較高的存在。

A股宣布IPO稽核重新開機後，一大批拟IPO企業近日公告宣布恢複稽核，北交所更是一馬當先，恢複稽核公司數量遠超其他闆塊：

在市場迎接陣痛改革階段，闆塊也有望迎來了更長期健康的發展，當下決定重新開機IPO，在美聯儲降息預期更确定更高的背景下，新股再重新開機，或能期待一個更寬松的資金環境。

雖然IPO重新開機給了市場未來會“抽血”的預期，但其實在這個過程中，監管層也會盡可能把握控制IPO的速度和品質，降低對市場的“抽血”力度。

畢竟說到底，監管、企業、投資者說到底都有一個共同的願望，就是在一個更看重基本面邏輯的、相對健康的市場環境。

檢視原圖 124K

• 

• 

• 

•