自從昔日頂流基金經理蔡嵩松卷入行賄受賄事件後，基金經理的道德風險愈發成為投資者關注的話題。
如果一家基金公司，單純是因為大環境問題而造成虧損，或許還可以被原諒。但如果頻繁踩雷，那就不得不被人質疑有沒有道德風險了。
招商基金，頻繁踩雷
說到基金踩雷，那招商基金一定榜上有名。
2023年底，A股公司恒潤股份董事長承立新因内幕交易被刑事拘留，此事導緻恒潤股份連續三個跌停。
從機構持倉資料來看，當時的浦銀安盛基金持股數量最多，旗下9隻産品持倉恒潤股份786萬股，持股數量占比達49.8%。
此外，招商基金旗下的三隻基金在2023年三季度買入了恒潤股份，在公司暴雷之前持股66.39萬股。
招商基金買的恒潤股份雖然絕對金額不算太多，但暴露出來的問題很明顯：這個季度剛剛買進去，下個季度就暴雷，來了三個跌停闆，這讓外界怎麼看？
在這之前，招商基金踩的雷還有：
2014年，招商安潤保本混合型基金踩雷獐子島，此基金一度是險資之外單隻持有獐子島最多的基金。
2018年三季度，上海萊士炒股巨虧近20億一事曝光，股價出現極為慘烈的連續10個跌停闆，招商國證生物醫藥指數基金踩雷。
2020年8月份，西水股份旗下子公司天安财險持有的信托産品到期發生違約，西水股份連續跌停，招商基金再度踩雷。
狂買白酒，面臨巨虧
招商基金是招商銀行和招商證券共同成立的，前者持股55%，後者持股45%。是以，招商基金投資有着濃厚的銀行系基金的風格，即投資了大量固定收益類的基金。
像招商産業債券基金、招商安華債券基金等，都是規模在200億左右的大型基金。另外還有多隻100億規模以上的債券基金。
在招商基金的中高風險類基金，即股票型、混合型、指數型基金中，規模排在最前面的是招商中證白酒指數基金，目前此基金A類規模424億左右，C類規模95億左右。
這裡簡單科普下，A類基金是申購時候要收取申購費用，且在申購時一次性收取；C類基金申購時不收取申購費用，但每天都會收取計提費用。A類基金适用于長期投資者；C類基金适用于短期投資者。一般情況下，A類基金規模大于C類基金。
招商基金中高風險型基金中，規模排在第二的是招商國證生物醫藥指數基金，目前此基金的A類規模85億，C類規模18.5億。
看來，招商基金非常喜歡“喝酒吃藥”。
白酒、醫藥，是前些年A股的長牛行業，無數投資者買白酒股、醫藥股都賺得盆滿缽滿，這兩個行業也是公募基金們重倉的對象。
或許是路徑依賴，招商基金的中高風險類基金中，規模最大的就是白酒、醫藥指數基金。
任何行業都不可能永續增長下去，白酒、醫藥這兩年用慘烈的下跌，做了最好的說明。
招商中證白酒指數基金，前四大持倉股分别為山西汾酒、五糧液、貴州茅台、泸州老窖，持倉占比分别為16.04%、15.51%、14.61%、13.96%，這四個股票占了此基金全部資金的60%左右。
這四家公司同樣也是白酒類公司的市值前四名。照着大公司的股票猛怼，這就是招商中證白酒基金的思路。
于是，招商中證白酒買成了山西汾酒的第三大股東，是所有公募基金裡的第一名，遙遙領先于後面的景順長城、易方達，持股高達3400萬股以上。
今年一季度，雖然招商中證白酒減倉了360多萬股，但體量實在太大，還拿着山西汾酒總股本的近3%。
衆所周知，最近貴州茅台價格狂跌的相關新聞不斷刷屏，連一些典當行都拒收茅台了。
茅台這種最保值的白酒品牌都在大跌，其他白酒的價格走勢可想而知。
還是以招商中證白酒的第一大持倉股山西汾酒為例，該股票二季度到目前為止下跌超過10%，是以公募裡買它最多的招商中證白酒損失就最大。
二季度截止到目前，招商中證白酒的這四大重倉股的走勢分别為：山西汾酒下跌10.5%、五糧液下跌14.3%、貴州茅台下跌11.1%、泸州老窖下跌18.5%。
這就造成了招商中證白酒最近三個月下跌幅度高達13%以上，遠遠跑輸滬深300的-1.92%。
招商中證白酒，這三個月的表現為同類2700多隻基金的第2500多名，“穩居”倒數前10%。
把時間拉長看，招商中證白酒過去一年下跌超過20%，過去兩年下跌超過31%，過去三年下跌超過39%！
由于招商中證白酒基金體量太大，持倉過于集中，是以當白酒行業處于大下行周期的時候，這個基金就是受損失最大的之一。
隻要别的基金砸盤白酒股，招商中證白酒就會受損。現在，基本上誰都看出來白酒是中長期下行周期了，很多基金堅決賣出白酒，招商中證白酒就會從之前的“滿倉白酒躺赢”，變成“滿倉白酒巨虧”。
高端白酒正在經曆去金融化、擠泡沫化的過程，這一期間，等待招商中證白酒的或許将是漫漫熊途。
醫藥、新能源，虧損更為慘重
而招商國證生物醫藥指數基金的跌幅就更慘了，最近一年下跌超過26%，最近三年下跌更是高達66.6%，跌去了整整三分之二！
就算跌了這麼多， 此基金依然有85億的規模。
有投資者在股吧裡曬出了買此基金的收益率，虧損高達68.78%，痛斥其水準低下。
此基金的掌管者侯昊，還管理着招商中證新能源車指數基金，他掌管此基金不到三年，就虧損了55%以上！
真的是非常非常“坑爹”了！
除了這幾個基金之外，招商基金的王景，因為管理的招商金安成長嚴選混合等基金虧損巨大，也被質疑是在高位接盤。
2021年是很多白酒、醫療、新能源車股票的股價曆史最高年份，這幾個賽道在三年前可以說是人聲鼎沸。
招商基金趁着這個熱乎勁，狂賣基金，很多基金都是在行情高點發行的。
招商基金當時獲得了極大成功，公司在公募基金界的排名也迅速上升。2022年，招商基金營收57.57億元，淨利潤18.13億元，排進了行業的前7名。
但現在，招商基金由于表現極差、排在行業倒數，是以被基民狠批，怒斥其隻知道賺管理費、不管基民虧多少照拿高薪。
高位密集發行新基金、高位追漲賽道股，一通操作下來，招商基金出現深度虧損那是再自然不過的事情。
截至今年一季度末，招商基金的股票型、混合型基金的規模分别為1103億、617億，較2021年底的1465億、1337億大規模縮水。
動辄巨虧的招商基金，正在被投資者抛棄！