金融投資報記者 陳雨禾
在全球市值第一的寶座上上演“一日遊”的AI晶片巨頭英偉達，正持續牽動着全球資本市場的目光。在本周一收出兩個月以來的最大單日跌幅後，英偉達不僅市值重新跌回第三，而且有關股價是否見頂的擔憂聲也逐漸增多。
“在AI熱潮的推動下，英偉達的股價漲得過快過猛。”香頌資本董事沈萌在接受金融投資報記者采訪時表示，在股價超出合理邊界後，如今步入回調實屬正常。
英偉達市值跌破3萬億美元
美國當地時間周一，英偉達收跌6.68%，報118.11美元，收盤市值為2.91萬億美元，跌破3萬億美元關口。
值得注意的是，就在上周二(6月18日)，英偉達剛以3.34萬億美元的市值，成為新晉全球“市值一哥”。
6月19日美股休市一天，英偉達的股價在随後的三個交易日中連續下跌，期間累計跌幅高達12.89%。與此同時，公司市值也被微軟、蘋果相繼反超，迅速告别了全球市值第一的寶座。
此前，由于英偉達的潛在營收規模太過強勁，不少機構的預測都難以跟上其增長步伐。資料顯示，英偉達最新一個财季的營收規模創下了曆史新高，262%的同比增速超出了大多數華爾街分析師的預期。
在英偉達股價沖上高點後，有機構甚至給出了200美元的目标價。軟銀集團創始人孫正義也在股東大會上表示，後悔賣出了英偉達。如果孫正義未在2019年清倉出售英偉達股票(投資回報約33億美元)，将有機會多賺1500億美元。
在此次股價回調前，英偉達的股票已在半年時間裡漲超170%。
股價見頂擔憂開始增多
“英偉達近期股價的劇烈波動，一定程度上反映了市場對AI行業前景的擔憂。”西南交通大學計算機與人工智能學院教授邢煥來向金融投資報記者表示，股價劇烈波動不僅影響投資者信心，而且可能對企業的長期戰略帶來影響。AI行業内部的競争非常激烈，各大企業都在争奪技術優勢和市場佔有率。
據報道，近期英偉達已成為美股賣空成交量最大的股票。有交易員表示，最近兩天的抛售背後沒有任何根本原因，但确實凸顯了此前股價以驚人的速度攀升，使其很容易受到突然回撤的影響。
華爾街的分析師正顯現出越來越多的擔憂聲。一方面，英偉達收入的六到七成來自前十大客戶，集中度較高。是以，客戶變化可能帶來風險。另一方面，英偉達目前雖然保持領先地位，但競争對手也在迎頭趕上。
此次英偉達股價下跌的直接導火索，或許與公司CEO黃仁勳等高管密集減持套現有關。
資料顯示，在6月13日至6月24日的7個交易日内，黃仁勳已累計減持英偉達股份72萬股，套現約9500萬美元。英偉達營運執行副總裁等一衆高管，累計減持金額也達數千萬美元。期間，雖有觀點認為，與黃仁勳的持股總量相比，其抛售的股份屬于“九牛一毛”，但英偉達的市值仍在近三個交易日的回調中蒸發逾5500億美元。是以，黃仁勳這波近1億美元的減持行為，也被市場人士評價為“史上最貴減持”。
密切關注AI産業鍊變化
行業龍頭英偉達股價迅速跌落“神壇”，也令AI、算力等相關産業鍊上市公司受到波及。
Wind資料顯示，截至6月25日收盤，AI應用闆塊、AI算力闆塊、英偉達産業鍊闆塊分别下跌了1.51%、2.24%、2.54%。近5個交易日以來，中科創達、ST聯絡、鴻博股份、香農芯創、和林微納、芯原股份等已分别下跌了21.30%、20.41%、18.22%、17.09%、15.2%、15%。
“就目前看來，AI市場雖然熱度高企，但供給已遠遠大于需求。”沈萌表示，如果AI行業景氣度出現明顯波動，算力行業作為“賣鏟人”，也會在一定程度上受到影響。
不過，對于AI與算力行業的景氣度，仍有機構持續看好。華泰證券認為，在AI大模型風起雲湧，對算力需求呈幾何級增長的背景下，與AI相關的半導體、資料中心、通信設施，以及用電市場都将實作快速增長。
“算力在AI行業中的重要性将持續顯現，但其具體表現和影響方式會随着技術的進步和市場需求的變化而發展。相關産業鍊需要密切關注這些變化，進而推動技術創新和應用落地，以便在未來的科技競争中占據優勢地位。”邢煥來表示。
在邢煥來看來，目前AI和算力行業正處于一個快速發展的階段，充滿了新的機遇，同時也面臨着不少的挑戰。大量的投資和資本注入也為行業的發展提供了強大的支撐。前景雖然光明，但市場的不确定性以及競争對手的壓力也都需要整個行業共同面對。
AI領域受關注的巨頭不止英偉達，蘋果、高通、微軟等也有望引領AI終端行業的發展。此外，華為海思昇騰AI晶片正在建構算力“第二極”。華西證券認為，昇騰910晶片的單卡算力可以與英偉達A100相媲美。在AI的加持下，華為打造的鴻蒙生态、大模型底座及雲應用将加速産業智能更新。
邢煥來表示，華為的Ascend系列AI晶片和寒武紀的深度學習處理器在全球市場上都具備強勁的競争力，這些自主創新為國内AI技術的發展奠定了堅實的基礎，而在智能醫療、金融科技、智能制造和智慧城市等多個領域，也有衆多國内企業紛紛布局相關應用場景。
此外，國内的AI及算力行業在大型企業引領、人才培養、産業生态完善以及國際合作等方面，都展現出強大的優勢和亮點。邢煥來認為，這些因素共同推動了國内AI及算力行業的快速發展，使其在全球範圍内具有重要的影響力和競争力。