進口鉀肥價格從4月初開始上漲，至今，漲幅已經超過300元/噸。市場始終在等待鉀肥大合同簽訂的消息，希望通過大合同的簽訂來給鉀肥價格指明方向，但大合同遲遲沒有動靜，原因何在？
鉀肥大合同簽訂時間和價格在國内已經成了少數企業的秘密，其他人很難知道大合同至今沒有簽訂的原因。但在化肥保供的背景下，鉀肥價格持續上漲，而鉀肥大合同卻遲遲不簽呢？在印度身上或可找到佐證。
與中國一樣，印度也是簽訂鉀肥大合同的少數國家之一。大陸是企業承擔化肥保供穩價的責任，輔之以宏觀調控，更加強調的是市場化；印度是政府承擔化肥保供穩價責任，在保證充足供應的同時，還不能漲價。雖然機制不同、保供壓力不同，但中印同時選擇了推遲鉀肥大合同的簽訂，背後或許有着共同的原因：
一、判斷國際鉀肥供大于求
中印共同判斷國際鉀肥已經供大于求了，漲價的動力不足，是以兩國都推遲了大合同的簽訂。事實上，由于俄羅斯和白俄羅斯産能得以充分釋放，加之中國在寮國的鉀肥産能大幅增長，判斷國際鉀肥趨于供大于求是沒有任何問題的。
二、推遲大合同簽訂有利于壓價
在判斷國際鉀肥已經供大于求的情況下，推遲大合同簽訂有利于壓低合同價格。
三、不簽訂大合同并不影響進口
并不是沒有大合同就不能進口。大合同隻是長期鎖價的方式，還可以從現貨市場上通過短期合同進行采購（這是其他國家的主要進口方式）。這減緩了簽訂大合同的緊迫性。中國5月鉀肥進口量可能達到100萬噸，說明沒有大合同并不影響進口。對印度來說，同樣如此。
四、海運費用是大合同推遲簽訂最主要原因
葉門胡塞武裝不斷襲擊紅海航運船隻，造成海運費用飙升。鉀肥是幹散貨運輸，更适合用波羅的海幹散貨貨運指數（BDI）來描述運費的變動：BDI去年最低時在1000點左右；今年從年初的1400多點漲到了6月21日的1997點，漲幅高達45%。這同紅海局勢密切相關。
現在簽訂鉀肥大合同，賣方必然考慮海運費用飙升的現實，在海運成本上不會讓步。對于中印來說，紅海局勢不可能長期持續下去，海運費用下降是遲早的事，而大合同簽訂的是一年的量。如果紅海局勢緩和，運費下降，由于合同量大，遭受的損失是個大數字，是以也不願意承擔運費可能下降的風險。運費的不穩定是中印遲遲沒有簽訂大合同的最主要原因。
筆者判斷，在紅海局勢沒有穩定之前，中印簽訂鉀肥大合同的可能性都不大。從國家整體利益考慮，筆者也不贊成立即簽訂鉀肥大合同。
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