如祺出行(09680.HK)釋出公告，公司拟全球發售股份3000.48萬股，中國香港發售股份300.05萬股，國際發售股份2700.43萬股；2024年6月28日至7月5日招股，預期定價日為7月8日；發售價将為34.00-45.40港元/股，中金公司、華泰國際及農銀國際為聯席保薦人；預期股份将于2024年7月10日開始在聯交所主機闆買賣。
如祺出行已訂立基石投資協定，據此，基石投資者已同意，在滿足若幹條件的情況下，以發售價認購可購買總金額為1.02億美元至1.05億美元(或約7.99億港元至8.20億港元。
假設發售價為39.70港元(即本招股章程所載訓示性發售價範圍中位數)，基石投資者将認購的發售股份總數将為2065.73萬股發售股份。基石投資者包括廣汽工業、小馬智行、Voyager(由滴滴全球股份有限公司控制)、WeRide。
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根據弗若斯特沙利文資料，按2023年的交易額計，如祺出行大灣區排名第二。截至2023年底，出行服務平台的注冊使用者數已經達到2380萬名，營業收入自2021年至2023年底，分别為10.14億元、13.68億元和21.61億元（人民币，下同），年複合增長率為46%。
根據招股書所述，如祺出行由廣汽集團和騰訊聯合發起創立，随後引入一家自動化駕駛解決方案供應商小馬智行作為戰略股東。廣汽集團為公司出行業務的發展和增長提供支援，騰訊為公司市場開拓方面賦能，提供流量入口，小馬智行則在自動駕駛商業化初期提供技術支援。
如祺出行通過連接配接汽車制造商、網際網路公司和自動駕駛解決方案供應商，快速滲透市場，主攻大灣區九個城市。根據弗若斯特沙利文報告，截至2023年底，公司在大灣區的使用者滲透率超45%，排名第二，出行服務（包括網約車、順風車和Robotaxi）交易額達到27.41億元，訂單量9770萬單，月均活躍使用者105萬。
公司出行業務近年來高速發展，截至2023年底，出行服務平台的注冊使用者數達到2380萬名，營業收入自2021年至2023年底，分别為10.14億元、13.68億元、21.61億元，年複合增長率為46%。
然而，公司的收入增長無法完全覆寫财報期内産生的各種成本及開支。财務資料顯示，公司自2021年至2023年底淨利潤虧損分别為6.85億元、6.27億元以及6.93億元，3年累計虧損額達到20億元。而造成淨利潤最大虧損科目主要來自于銷售和營銷推廣，以及研發開支。兩項會計科目累加自2021年至2023年，分别達到3.8億元、3.3億元和3.4億元。
如祺出行在财報中坦言，預計在2024年、2025年及2026年将繼續産生淨虧損及經營淨現金流出。是以公司也制定了一條盈利路線：擴大業務規模及促進收入增長；提高毛利率；提升經營和管理效率；改善流動淨負債狀況。
值得一提的是，自2021年至2023年底，如祺出行的毛利率分别為-24.2%、-10.7%、-7%。淨負債分别為1.52億元、7.5億元以及14.3億元。
招股書顯示，如祺出行緻力于研發，并在智能出行建立了強大的技術優勢。公司自主研發的AI算法模型為司機和乘客生成智能路線和比對方案，形成兼顧效率、可靠性、安全性的出行服務平台的基礎。
面向Robotaxi場景，如祺出行的開放性Robotaxi營運科技平台以車輛管理系統(VMS)、營運監管平台(OMP)及Robotaxi資料平台(RDP)三個核心子產品為特色，該科技平台可通過雲端技術，實作對Robotaxi的遠端管理和控制，提高車輛的營運效率和服務品質。
面向自動駕駛解決方案供應商、整車廠商及政府，公司打造了自動駕駛資料解決方案，例如人工智能資料及模型解決方案、高精地圖及智慧交通解決方案。在公司的技術服務中，公司自有的AI感覺算法基礎模型在駕駛資料集中的AI預标注召回率和準确率均達95%以上，并應用于公司的人工智能資料及模型解決方案。
招股書顯示，如祺出行自成立以來獲得3輪融資。IPO前，廣汽系和騰訊分别位列如祺出行的第一、二大股東。廣汽集團通過全資子公司中隆持有如祺出行19.89%的股份，廣汽集團控股股東廣汽工業持有如祺出行15.31%的股份，騰訊持股為18.41%，廣州市公交集團持股為5.68%，小馬智行持股為5.34%。
根據弗若斯特沙利文的資料，于2022年10月，如祺出行為全球首個推出有人駕駛網約車與Robotaxi服務商業化混合營運的出行平台，标志着Robotaxi向商業化大步邁進。
據悉，如祺出行計劃通過IPO募集的資金，主要用于自動駕駛及Robotaxi營運服務研發、出行服務産品更新及營運效率提升、擴大使用者群和提高市場滲透率，以及加強品牌知名度。其中，Robotaxi将是如祺出行未來發展的重要方向。
2021年，如祺出行開始推動Robotaxi的開發及商業化，并先後和輕舟智航、文遠知行、小馬智行展開合作。在Robotaxi場景，如祺出行為汽車制造商及自動駕駛解決方案供應商提供人工智能資料及模型解決方案、高精地圖及其他技術服務。
截至2023年年底，如祺出行Robotaxi服務已營運累計超2萬小時，覆寫545個站點，完成約45.07公裡安全試營運裡程；共有281輛車輛接入該公司Robotaxi營運科技平台，其中35輛由如祺出行擁有，其餘由小馬智行及廣汽研發中心等合作方擁有。
值得一提的是，出行平台之間的競争愈發激烈，開辟新增長點幾乎成為了出行平台的必答題，作為自動駕駛技術最有前景的應用，Robotaxi有望通過提供更安全及更經濟實惠的出行服務，重塑出行行業。根據弗若斯特沙利文的資料，預計Robotaxi全球市場總規模将于2030年達到8104億元。
對于後續發展，如祺出行預計Robotaxi将于2026年左右實作大規模商業化，其預計Robotaxi的單公裡成本将低于有人駕駛網約車服務，目标群體為目前使用私家車或公共交通工具的個人。“最初，Robotaxi預期進入智慧出行市場，并預計到2030年，Robotaxi将在全球範圍内廣泛采用。”如祺出行稱。