光伏闆塊上半年下跌近三成，下半年行業将進入深度調整期

第一财經

2024-07-01 22:37第一财經官方賬号

全文1584字，閱讀約需5分鐘，幫我劃重點

劃重點

01光伏闆塊上半年下跌近三成，創下近三年新低，主要受市場投資者風險偏好降低和行業産能供需失衡影響。

02由于供需失衡，光伏主材價格大幅下跌，多環節價格跌破現金成本，光伏企業裁員、關閉産線、降低開工率不斷發生。

03目前A股被ST的光伏上市企業數量已增至8家，部分中小企業觸及退市風險。

04業内人士認為，下半年行業将繼續進入深度調整期，短期來看，今年和明年将是洗牌年和價格戰。

05專家表示，光伏行業洗牌将有助于行業真正的底部，大量矽料新玩家退出、爆雷、資不抵債時，行業将實作反轉。

由騰訊混元大模型提供技術支援

光伏行業進入下行調整周期，映射到二級市場表現為大部分光伏企業股價陰跌不斷，震蕩走低。

截至第一财經記者今日發稿，WIND光伏指數下跌至2524，近20日下跌14.37%，今年以來已經下跌29.30%，光伏闆塊創下近三年來的新低。

今年2月，光伏闆塊跟随市場快速反彈并于3月中旬見頂，後續重回下跌通道。中原證券表示，光伏走勢表現不佳除了受整體市場投資者風險偏好降低外，行業産能供需失衡導緻的競争格局惡化和盈利預期走弱是影響資金進出的主要原因。

第一财經記者注意到，今年上半年，受行業供需失衡的影響，光伏主材價格大幅下跌，多環節價格跌破現金成本，光伏企業裁員、關閉産線、降低開工率不斷發生，行業進入去産能階段。

截至目前，光伏産業鍊矽料、矽片、電池、元件四大環節基本上跌破現金成本，全産業鍊集體承壓。在本輪光伏産業震蕩周期内，整體産能擴大了約3倍，但利潤率下降了70%左右。

行業觸底，部分中小企業觸及退市的風險。

企業被ST或者退市一般包括财務問題、規範類問題、重大違法類問題等等。目前A股被ST的光伏上市企業數量已增至8家，ST億利、ST聆達、ST航高、ST愛康以及ST陽光年初至今股價跌幅超過80%。其中，ST陽光在經曆28個跌停後，在6月14日開始停牌；ST愛康宣布于6月19日起停牌；ST億利在6月24日也加入停牌的行列。

6月13日傍晚，ST陽光（600220.SH）釋出公告稱，公司股票連續20個交易日的每日股票收盤價均低于1元，已觸及《上海證券交易所股票上市規則》規定的交易類退市名額。

6月4日，陽光中科釋出公告稱，公司決定于2024年6月3日停工停産，後續将根據市場情況擇機複工複産。“停産期間，公司将妥善安置員工，積極采取措施降低停工停産期間的各項費用開支，努力盡快恢複正常生産。公司繼續維護與供應商、客戶的供需關系，確定恢複生産後原材料供應及産品銷售。”陽光中科表示。

5月15日，ST聆達（300125.SZ）釋出關于子公司繼續停産及風險提示公告。公告顯示，考慮到公司目前資金緊張、現有債務違約狀況，公司決定将金寨嘉悅主要生産裝置繼續停産。值得注意的是，在該停産公告中，ST聆達并未交代複産的具體時間。

不過，這種“慘烈”的行業洗牌才剛剛拉開序幕，業内認為下半年行業仍将繼續進入深度調整期。

“這一輪洗牌，稱得上是行業第一次市場化的洗牌，由于過去兩年行業擴産速度太快，是以此輪洗牌的過程會非常慘烈。”無錫尚德董事長武飛告訴第一财經記者，短期來看，今年和明年是洗牌年和價格戰，行業會非常慘烈。

“這個慘烈一定程度上是我們行業自己帶來的。”武飛認為，當我們2021年和2022年暴利的時候“鎖量不鎖價”、天天漲價的時候，就注定了行業今年和明年價格下跌、中标價格不斷重新整理新低。

“一定要有人離開‘牌桌’才是反轉的信号。隻有當大量的矽料新玩家退出、爆雷、資不抵債時，才是行業真正的底部。”協鑫科技（3800.HK）聯席CEO蘭天石告訴記者。

中原證券在最新的中期政策報告中指出，一體化廠商普遍關閉部分産線，降低開工率，預計2024年下半年企業降低負荷将持續存在，資金實力較弱的三四線廠商将率先被淘汰。

“矽料環節預計下半年處于痛苦的出清過程。”國金證券新能源與電力裝置首席分析師姚遙日前公開表示，目前矽料價格已跌穿全行業現金成本，預計矽料環節将很快（預計在1個月到2個月内）迎來停産加速、月度供需平衡、中下遊補庫到價格觸底反彈的過程。

據姚遙分析，從2024年3月末開始，矽料價格快速下跌，按照目前價格測算，主産業鍊基本進入負毛利狀态，僅光伏元件（外購電池片及TOPCon一體化）環節仍有一定毛利。

“預計未來矽料庫存堆積将成為市場常态。”行業咨詢機構InfoLink表示，截至今年六月，矽料已達到25萬噸至29萬噸的庫存水準，同等于累計庫存超過1.5個月。截至今年六月，光伏元件約有接近2個月左右的庫存。“雖然已有廠家陸續規劃檢修與降低排産，希望藉此緩和供過于求的問題，但廠家間受到囚徒效應影響，實際産能并未出現顯著下降。”

行業咨詢機構InfoLink還表示，受到貿易限制與政策不穩定性的因素影響，目前多家頭部廠家已規劃減産，中後段廠家也出現排産下修的情形，加上今年國内市場需求疲軟，光伏元件環節的情勢相對悲觀。

(本文來自第一财經)

檢視原圖 272K