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- 作者|首席商業智慧
引言：“榴蓮大王”再惹風波，高管撤退，财務重查。
國内市場占比較多的榴蓮分銷商洪九果品，自榴蓮價格價格暴跌後就開始陷入新一輪的困境。
資金鍊的斷裂其實早有預兆。
行業秘密：紙面富貴“流血不止”
“榴蓮大王”真是一波未平一波又起。
除了董佳訊、夏蓓、劉安洲三位非執行董事長集體辭職。曾被股民稱為“水果第一股”、家喻戶曉的"中國榴蓮大王"洪九果品，已經無奈的開始接連不斷的貸款融資和質押股權了。
據《同花順财經》報道，鄧洪九（重慶市洪九果品董事長兼執行董事）已于今年6月質押了公司396萬的股内資股，占總數的約1.05%。
而浙商銀行也向洪九果品提供了2948萬元的貸款融資的質押，截止6月20日，鄧洪九質押的股份總數約11.26%。
圖源：同花順
圖源：洪九果品公司的公告清單
不難看出，洪九果品的财務困境已經成為公開的秘密了。
雖然說算不上倒閉畢竟“破船還有三根釘”，但“站在懸崖邊”可以說是洪九果品最真實的寫照了。
輝煌時期的洪九果品主要以進口水果為主，而除了廣為人知的榴蓮單品之外，還有山竹、龍眼，越南的火龍果秘魯的紅提以及智利車厘子等 6 大核心進口單品。
圖源：洪九果品官網
根據其官網顯示，為了實作他們的全新産業鍊“端到端”的模式，不僅有海外的團隊進行源頭直采，還為此配備了16個加工工廠和60個銷地分揀倉，覆寫了超300個城市。
圖源：洪九果品官網
可想而知為了支撐這樣的模式，背後需要的資金鍊是多麼龐大，毫不誇張的說，稍微一個點“斷”了，都會造成巨大的缺口、甚至崩盤。
是以業界也有個公開的秘密，那就是洪九果品的規模越大，資金壓力也就越大。
而說實話，水果的價格和普通的糧油類是類似的，都是“靠天吃飯”的而且價格浮動大，是以當“榴蓮一斤跌破10元”沖上熱搜的時候，洪九果品也離崩盤不遠了。
因為網際網路的透明化讓很多人都“貨比三家”，讓實體水果店的利潤壓縮得很低，而房租水電人工的連年上漲，自然也是一筆不小的開銷。
而據《市界新聞》的對洪九果品知情人士的采訪内容顯示，洪九果品從原産地采購先款後貨的模式與供貨給商超先貨後款的模式，更是讓洪九果品的缺口越來越大。
有種賬面上營收客觀，實際上經營性現金流持續淨流出的兩級場面。
從洪九果品2022年與2023年上半年的财務報告，應收款項淨額仍高達76.67億元和86.73億元來看，貌似也印證了這樣的說法。
圖源：洪九果品的企業财報
是以當洪九果品的供應端、銷售端等端口的資金鍊一崩盤，再加上這些巨額消耗，那真的就是，“崩盤在即”，“屋漏偏逢連夜雨”了。
其實按這麼看，也就不難了解為何當初2022年在港交所上市後市值一度超670億港元的洪九果品，會在2023年1-6月期間，向銀行貸款的金額會高達27億元，負債率同比增長約49%了。
圖源：中國經營财報
股價和市值也持續走低，停牌時的股價跌為1.74港元，總市值為27.95億，市值暴跌近500億。
圖源：九方智投
而最棘手是，在洪九果品應該向港交所送出新一輪報告之際，畢馬威會計師事務突如其來的辭任，更是讓不少網友猜測是不是有财務造假的嫌疑。
因為根據畢馬威會計師事務的回應來看，他們在核算的時候，發現在今年1月份的時候，洪九果品交了15.2億元的貨品預付款給供應商，但是當月收到的回貨卻隻有4.05億元。
很明顯，這筆“賴賬”，直接影響了洪九果品的财務健康。
圖源：港媒報道
不僅如此，連新加入的核數師、風險管理公司對洪九果品開啟的内部調查，預計最快也要在今年7月才能公布。
是以，也不難怪外界會猜測洪九果品的财務困境，會不會是由于預付款與回貨金額差異過大，把财務公司“吓跑了”。
一方面衆所周知的便是，水果賽道是一個比較“極端”的生意，而洪九果品偏偏又是“打供應鍊”的。
是以，想要控制成本，就要提高供應鍊的管理效率，而提高效率本身就是一個成本，這就很尴尬了。
而另一方面則是，因為水果的脆弱屬性，讓它從生産端再到銷售端的路上，會極易損耗。專注于“高端水果”市場的洪九果品為了保持高品質，自然會增加運輸成本。
是以為了維持收益平衡，隻能将這些損耗“溢價”于水果的售價之上。
當市場行情好的時候，這些都不成問題，但是當市場行情不好，遍地都是便宜又好吃的進口水果的時候，洪九果品的優勢就變劣勢了。
榴蓮突如其來的大降價，隻能說是“最後一根稻草”，而非全部。
根據洪九果品的财報顯示，2023年上半年洪九果品的營收約為85.4億元，同比增長19.4%，但是淨利潤方面，同比下跌了6.51%，産生了8.03億元的虧損數額。
這些數字都透露着洪九果品尴尬的财務狀況。
圖源：百度股市通資料
雖然最近傳出的裁員和業務調整風波算是正常經營的必要手段，業績不好，明哲保身也無可厚非。
但是消費者對洪九果品的聲音卻産生了一絲微妙的變化。
拆東牆補西牆，慘被“非吸案”牽連
除了鄧洪九質押股權套現之外，早在去年就開始了頻繁的配售新股。
說起1970年出生的鄧洪九（創始人），就離不開一個脍炙人口的創業故事。從賣長壽紅桔到“榴蓮大王”，再到成為國内進口東南亞水果分銷商中的“一哥”，鄧洪九走了幾十年。
而洪九果品的源頭直采模式，實作了砍去了中間環節從水果産地直接采購的“端對端”模式，在很長一段時間裡，保證洪九果品的出品品質。
而“洪九星橋”作為洪九果品的數字化供應鍊管理系統，不僅簡化營收損耗的資料收集。
還能根據客戶需求制定的物流方案、面對海外的産地還能實作全流程的冷鍊溫控追蹤系統，實作規模最優。
圖源：洪九果品官網
但是這樣的數字化管理優勢，并沒有“救”回洪九果品。
去年4月份，就以23.61港元/股的配售，合共1496萬股，募資的淨額就達到了3.45億港元。
而到了今年年初， 洪九果品就曾釋出公告，披露了公司已經将每股H股以4.35港元進行配售，如果按1.89億股新H股的配售協定，最高所得合約為8.01億港元。
接着在今年4月，又一次向境内投資者以16.4元/股，增發不超過3048.78萬股的新股，合計募資了5億人民币。
不難看出，“端對端”的模式下，洪九果品資金鍊的“弦”已經繃得很緊了。
但是接下來洪九果品的自救，卻不盡人意，甚至可以說是“雪上加霜”。
例如根據财務報告顯示，截至2023年上半年，洪九果品的應收款項合計約101.51億元，較2022年末增加11.55億元。
難怪會被網友調侃：一邊讨債一邊欠債，榴蓮大王真慘！
而這很有可能是因為洪九果品轉型向C端線上業務擴張業務版圖，吸引消費者到電商平台和直播帶貨，反而因為大批量的采貨而增加了資金負擔的結果。
最離譜的一次轉型便是去年8月的“遇見小黃鴨”暨“遇見果之旅”的夢幻關聯了，因為簽戰略合作協定的時候。
執行董事楊俊文的到2024年完成全國4500家“遇見果之旅”門店布局的美好憧憬，在今年2月份，變成了一次涉嫌非法吸收公衆存款案件。
盡管洪九果品有發文澄清僅以供貨商身份提供鮮果，并且雙方自2023年底已經停止合作。
但是洪九果品的聲譽和市場形象已經受損了，而單靠榴蓮已經難以支撐龐大的商業版圖。
“水果刺客”失人心，跑慢點“底褲”都被扒光
除了洪九果品的财務狀況堪憂，消費者對洪九果品的王炸産品——榴蓮的評價還處于兩極分化的狀況。
有網友說，“洪九果品的巴掌榴蓮，雖然隻有巴掌大小，出肉率卻很高，但是每一房都和飽滿。”
還有網友分享而其他線下管道購買的洪九果品的特價榴蓮，“雖然價格便宜，但是品質還是可以的。”
但是也有網友說：“洪九的品質極差，買了2個，一個半生半，一個濕包，濕包5斤出了1斤多一點的肉”，“還不如門口超市的榴蓮，自己買的洪九并不好吃”。
以“榴蓮大王”著稱的洪九果品對自家榴蓮的品質把控都如此失衡，也難怪會失去消費者的信任，導緻銷量的滑鐵盧。
而鮮果市場除了洪九果品之外，還有“南百果，北鮮豐”，這兩大品牌可以說與洪九果品形成了三足鼎立的局面。
而提起百果園，就很難不讓人聯想起“水果刺客”的标簽，“不坑窮人”也被網友調侃成優點。
更離譜的還有“一個西瓜都要99，榴蓮都是兩三百的”，确實很難了解。
雖然說一分錢一分貨，專挑百果園花上百買水果的人吃的就是品質，但是也有網友表示自己買的李子，42一盒隻有五六個，結果裡面都是壞的。
還有網友說“這個好歹是裡面壞的 自己買的峰糖李20塊錢5顆，有一顆的外面是壞的”。
還有更離譜的是“剛買回來， 這瓜都流水了，品控越來越差”。
雖然百果園的售後服務還是杠杠的，壞果可以退還，但是又貴又難吃卻成為大家近年來對它最多的評價。
除了這些頭部品牌變身“刺客”之外，還有一些打着高端水果旗号的水果店，也下場“收割”。
9.8元一個高原紅蘋果，牽扯出一個11.5元的橘子和24元2個的梨。
在北京路天河城的78元一份的天價水果撈，網友說自己28元能買這麼大份。
還有一些打着進口水果旗号賣出“天價”的水果。
反觀如今的消費觀是能省則省，主打不多花一分錢，水果店被“刺”怕了，就轉向更明碼标價的網絡購物或者超市，市場等地方。
以前的超市搞特價，擠滿的都是老年人，現在都是年輕人。
寫在最後
洪九果品從“夫妻店”做到“水果大王”，從散貨分銷再到源頭直采，成立包括泰好吃、越來美、洪九、小喇叭等自有品牌，遠超行業平均水準。
但是如今的尴尬處境可以說是“成也資本、敗也資本”，如果不能沖出一條新賽道，隻怕局面會更加尴尬。
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