7月1日，稅友股份“頂住”94億元解禁“壓力”逆勢漲停，而這已是其5個交易日内的第4個漲停，資金如此看好的背後，稅友股份藏有哪些利好呢？
面臨94億的巨額市值解禁，稅友股份依舊強勢漲停。
7月1日，稅友股份漲停，報29.74元，而這已是其近五個交易日内第四次錄得漲停，期間股價累計上漲超36%。
巧合的是，同一日内，稅友股份還面臨着實控人及其附屬公司合計94億元的解禁。在如此“壓力”下仍能繼續強勢表現，或與“搭上”稅改概念“東風”有關。
不過令人意外的是，作為稅友股份原始股東的螞蟻集團，在苦守5年後，才借助這波大漲實作“解套”。
強勢漲停的背後
94億市值解禁并沒有壓垮稅友股份，反而越挫越勇。
看究竟資料顯示，7月1日，稅友股份有3.15億股解禁，相當于現有總股本的77%，實際解禁市值高達93.8億元。
據悉，此次解禁股份為稅友股份首次公開發行前的限售股。其中，公司實控人張鎮潮與其麾下思馳投資所獲解禁數量分别達9230萬股、2.23億股。
不過，利空因素似乎“攔不住”稅友股份走強。7月1日，該股依然強勢漲停。
消息面上看，張鎮潮此前的“承諾”或對稅友股份的逆勢表現形成一定助力。6月24日，這位稅友股份掌門人發表聲明稱，自解禁日起12個月内，他不會通過二級市場集中競價或大宗交易方式減持所直接持有的公司股份。
資料顯示，目前張鎮潮直接持有稅友股份9230萬股，占比22.67%；思馳投資手握2.23億股公司股份，占比54.78%。而張鎮潮擁有思馳投資58.98%股權，是以還通過後者間接持有公司32.31%股權，約合1.32億股。
另一方面，縱觀6月25日以來的五個交易日，稅友股份已經四度收獲漲停。而這可能與近期持續發酵的“财稅改革”一事有關。
6月25日，審計署釋出《國務院關于2023年度中央預算執行和其他财政收支的審計工作報告》，提出謀劃新一輪财稅體制改革，将對地方稅費優惠政策進行評估和清理。而自6月17日重慶釋出“稅費征管和服務保障辦法”後，全國已有17個省份亦出台該政策。
資料顯示，稅友股份是财稅資訊化企業，擁有B端“億企赢”品牌、G端“稅友資訊”品牌，向中小微企業等B端客戶提供數智财稅雲SaaS（軟體營運服務）及專家顧問咨詢服務，在G端數字政務業務層面，則為國家金稅三期、金稅四期工程核心供應商。
目前，稅友股份擁有“億企微财稅”APP、“億企代賬”SaaS平台等B端産品，還打造了人資薪稅服務平台（PTS）、大企業财經資料中心平台（GTS）、财稅大資料商業服務。目前，公司PTS已服務企事業機關近4萬家，月服務人次超過1000萬。
由于主營業務與“财稅”緊密相關，因而稅友股份順利“搭上”稅改概念之“東風”。
苦守5年的螞蟻集團剛“解套”
目前較為平淡的市場行情下，五個交易日累計上漲超36%的稅友股份可以用“驚豔”一詞來形容。
伴随着近期股價上沖，稅友股份的多路原始股東亦得到“回血”。
一季報顯示，稅友股份第一大流通股東雲鑫創投持有公司1822.85萬股；假設其至今尚未抛售，那麼按照7月1日收盤價29.74元為基準計算，該部分股份價值超5.33億元。
而據稅友股份招股書顯示，2019年3月雲鑫創投因看好公司未來發展前景，憑借股權轉讓的方式以29.24元入股公司，合計耗資5.329億元“拿下”1822.85萬股。
也就是說，5年多過去，雲鑫創投才實作了“解套”。
有意思的是，雲鑫創投并非普通投資機構，其由螞蟻集團全資控股，布局着包括朗新科技、衛甯健康、奧比中光、新開普等十多家A股中小市值新經濟企業，并且還“涉獵”友寶線上、維天運通等港股上市公司。
值得一提的是，在“螞蟻系”雲鑫創投“入駐”稅友股份之前，磐茂投資還先于其一步獲得公司股權。
2019年2月，磐茂投資同樣以29.24元合計5.287億的價格獲得稅友股份1808.23萬股股份，占公開發行後總股本的4.45%，成為公司第四大股東。
入股稅友股份後的四年多時間中，磐茂投資沒有進行任何操作。但從2023年下半年開始，該機構連續對公司實施減持。
其中，2023年三、四季度磐茂投資分别減持407.2萬股、407.2萬股，減持區間為29.54元至42.85元，保守估計套現超2億元。
2024年一季度，磐茂投資繼續賣出78.2萬股，截至期末，該機構累計減持已達892.6萬股，尚持有公司915.6萬股。
假定後續股份沒有變動的情況下，在6月24日至7月1日期間，磐茂投資所持有稅友股份市值已從1.99億元回升至2.723億元。
除雲鑫創投和磐茂投資之外，普華晖赢同樣作為原始股東于2019年3月份以29.24元、累計1.98億的花費受讓稅友股份675.81萬股。
隻不過，相比磐茂投資，普華晖赢減持稅友股份的時間來得更早。
2022年四季度與2023年一季度，普華晖赢先後賣出173萬股、137.4萬股，而此時稅友股份走出了一波“難得”的趨勢性行情，股價從最低23.4元持續上攻至47.6元。
2023年二季度至2024年一季度，普華晖赢持有稅友股份的股數始終停留在365.43萬股。若其當下仍維持持倉數目不變，那麼該機構手持公司市值仍有1.08億元。
布局AIGC
與醫療資訊化、教育資訊化、銀行資訊化等衆多計算機軟體類公司類似，此前稅友股份盈利能力一度缺乏穩定性。
2020至2023年，稅友股份分别實作營收15.41億元、16.05億元、16.98億元、18.29億元，同比上升10.23%、4.14%、5.8%、7.71%；但同一時期内，公司扣非淨利潤錄得2.733億元、1.751億元、1.012億元、6058萬元，同比增速為16.14%、-35.95%、-42.16%、-40.17%。
拆分來看，此時間段内稅友股份營業成本始終偏高。其中，2020年至2022年，該項資料同比增速始終較營收同比增速高出0.6至2個百分點不等；而在2023年，公司營業成本達8.12億元，同比增長15.46%，高于營收同比增速7.71個百分點。
另外，稅友股份在2023年年報中還提及“打造财稅數字化領域具備高科技、高品質、高效能特征的‘新質生産力’”這一說辭。在此推動下，公司2023年研發費用達4.85億元，同比增長12.42%，占總營收比例高達26.5%；一定程度上，較高的研發投入亦“限制”了公司的利潤釋放。
一季報顯示，稅友股份經營情況相較過去幾年有所好轉，公司營業收入達3.627億元，同比增長9.66%，扣非淨利潤2703萬元，同比增長13.14%。
具體來看，公司營業成本同比增速低于營收同比增速2.12個百分點，實作降本增效。
不過，在研發費用端，一季度稅友股份仍花費1.05億元，同比增長9.98%，較營收同比增速高出0.32個百分點，占總營收比例進一步上升至28.9%。
如此程度的研發，都投向了何處？
梳理公開資訊發現，稅友股份結合AIGC進一步強化雙中台ApaaS（基礎服務中台）和DpaaS（資料中台）的産品技術，建構了稅務大資料管理體系；并且，據公司官方描述，其還啟動了垂直領域的财稅大模型建設，并在三層價值服務體系的AI SaaS應用研發層面取得進展。
綜合而言，稅友股份的研發更多側重于發力B端業務，即提升“億企赢”品牌的價值。
資料顯示，在AIGC的輔助下，2023年末“億企赢”數智财稅雲SaaS平台(不含創新業務客群)活躍使用者約為820萬戶，較年初增長16.3%，付費使用者568萬戶，較年初增長29.1%。
未來，AIGC能否持續提升稅友股份的核心競争力，實作降本增效還需更多資料樣本。