每經記者：李玉雯 每經編輯：張益銘
7月2日，A股銀行闆塊再度上攻，申萬銀行指數報收3501.338，漲幅1.60%，已是連續7個交易日上漲。記者注意到，盤中多隻大行股票創下階段性高點或曆史新高。交通銀行盤中觸及7.67元，股價創下近年來新高；工商銀行盤中觸及5.98元，建設銀行盤中觸及7.71元，股價均創下近年來的高點；農業銀行盤中觸及4.54元，股價重新整理曆史新高。
實際上，今年以來，類似的“大象起舞”時刻并不鮮見，這也使得銀行闆塊呈現出亮眼的表現。iFind資料顯示，今年上半年銀行闆塊漲幅達17%，在31個申萬一級行業中排名首位。多位受訪人士認為當下銀行股低估值、高股息的特點是其受到資金追捧的主要原因。
上半年銀行闆塊漲幅達17% 圖檔來源：iFinD
銀行闆塊上半年領漲A股，多隻大行股價創下新高
近日，社交媒體上有網友調侃，“銀行股掙得都比工資多了”，背景則是近期銀行股行情的持續紅火。記者注意到，近期多隻銀行個股重新整理年内新高，其中工商銀行總市值一度超越茅台，一度成為A股總市值第一的上市公司。
7月2日，銀行闆塊連續第7個交易日收紅。盤中多隻大行股票創下階段性高點或曆史新高。交通銀行盤中觸及7.67元，股價創下近年來新高；工商銀行盤中觸及5.98元，建設銀行盤中觸及7.71元，股價均創下近年來的高點；農業銀行盤中觸及4.54元，股價重新整理曆史新高。
銀行闆塊連續第7個交易日收紅 圖檔來源：Wind
截至收盤，銀行闆塊内僅1隻個股持平，其餘41隻個股均飄紅。浦發銀行漲幅3.02%，中信銀行漲幅2.80%，工商銀行漲幅2.58%，渝農商行、鄭州銀行、青農商行、光大銀行等漲幅也均超2%。
記者注意到，今年以來，銀行闆塊整體表現亮眼。iFind資料顯示，今年上半年銀行闆塊漲幅達17.02%，在31個申萬一級行業中排名首位。而這31個行業中僅8個行業在上半年錄得上漲，排名第二、第三的分别是煤炭、公用事業闆塊，漲幅分别為11.96%、11.76%，其餘漲幅均為個位數。
從銀行闆塊内來看，上半年42隻個股中有37隻錄得上漲（不複權），占比近9成。其中有11隻個股漲幅在20%以上，南京銀行以40.79%的漲幅位居第一，成都銀行、杭州銀行、交通銀行的漲幅也均超過30%。
圖檔來源：Wind
多位受訪人士認為當下銀行股低估值、高股息的特點是其受到資金追捧的主要原因。
萬聯證券投資顧問屈放對記者表示，銀行股受到資金追捧的原因在于，一方面，房地産政策的落實改善了市場對于銀行基本面的預期；另一方面，銀行股低估值、高股息的特點成為吸引資本的重要因素。目前上市銀行市盈率為5.5倍，市淨率僅為0.5倍左右，而股息率卻超過5%。在目前偏弱的市場環境中，投資者更看重質地優良，業績穩健的行業的投資機會。這也就造成了機構抱團的現象。
屈放同時提到，随着近年來銀行業息差持續收窄、部分中小銀行不良率上升，銀行估值回歸的道路也将逐漸分化。目前資金更加傾向于業績穩健的國有大型銀行，而中小銀行可能受制于地域性經濟的不确定性和不良率影響，是以銀行闆塊也存在結構性的變化。
上市銀行密集分紅，超半數銀行股息率超5%
銀行股因為兼具穩健和高股息的投資屬性，進而受到不少投資者的青睐。記者注意到，多家A股上市銀行近期陸續實施年度分紅。目前已有19家銀行2023年度分紅派息實施完畢，其中8家現金分紅比例超過30%，分别是蘇州銀行、廈門銀行、滬農商行、渝農商行、平安銀行、南京銀行、農業銀行、江蘇銀行。
其中，有11家現金分紅比例較2022年度有提升，平安銀行增幅最大，由2022年度的12提升至30%。平安銀行行長冀光恒在業績說明會上談及分紅時表示，賺了錢分給投資者是天經地義的，責無旁貸的。過去幾年，由于資本充足率的問題，對投資者有欠賬。未來平安銀行在提高分紅比例上會繼續努力。
進入7月，工商銀行、建設銀行、中國銀行、交通銀行都将進行派息，合計派息金額超過3000億元，其中工商銀行和建設銀行的派息金額均超過千億元。
業内認為，資産荒的情境下，高股息闆塊具備長期投資邏輯。若以今日收盤價來計算，22家銀行股息率超過5%，其中3家銀行超過6%，遠超同期限銀行定期存款水準。記者近期從多家銀行咨詢了解到，目前主流銀行1年期定存利率僅在1.7%~2.2%左右。
另外，今年4月，新“國九條”提出強化上市公司現金分紅監管。增強分紅穩定性、持續性和可預期性，推動一年多次分紅、預分紅、春節前分紅。
記者注意到，目前已有多家A股上市銀行釋出了中期分紅計劃。其中，工、農、中、建四家國有大行均表示，2024年度中期現金股息總額占集團當期實作的歸母淨利潤的比例不高于30%。建設銀行副行長兼董事會秘書王兵在近日召開的2023年度股東大會上透露，該行拟于2025年元旦後、春節前完成2024年度中期分紅派息工作。
此外，股份行中民生銀行、中信銀行也宣布拟實施2024年度中期分紅。城商行中江蘇銀行、上海銀行、蘇州銀行、蘭州銀行等多家銀行董事會已陸續通過有關2024年中期分紅的相關安排。
長江證券研報提到，從投資回報的流動性角度上看，即使每年分紅金額不變，更高頻的分紅回報也會帶來高流動性價值和确定性更強的現金流。中期分紅也有利于投資者更穩定、長期持有紅利型銀行股，支撐股價持續上漲。
闆塊個股仍處于“破淨”狀态，風險預期改善有望對估值形成支撐
近期銀行闆塊估值有所回調，但依然處于曆史低位。iFind資料顯示，截至今日，A股42家上市銀行的市淨率均小于1，常熟銀行和招商銀行市淨率超過0.9，此外有13家銀行市淨率低于0.5。
A股42家上市銀行的市淨率均小于1 圖檔來源：iFinD
中國企業資本聯盟副理事長柏文喜對記者表示，盡管銀行股近期表現強勢，但整體估值仍然處于較低水準，橫向和縱向比較都顯示出較高的安全邊際。而銀行股的低估值和高股息率提升了其持有吸引力，這是推動估值修複的基礎因素。預計在穩增長政策的催化下，銀行闆塊有望迎來估值修複機會。此外，銀行股的内部分化現象表明，市場對不同銀行的估值修複存在差異，部分銀行股可能因業績增長、資産品質改善等因素而率先實作估值修複。
中國銀河證券關于銀行業2024年中期政策的研報中提及，展望下半年，地産政策優化，一攬子化債推進，利好銀行利潤表修複，行業風險預期改善，有望對估值形成支撐。考慮到房企銷量尚未出現實質性拐點以及融資需求處于偏弱格局，銀行基本面不确定性仍存，但積極因素正在積累，存款成本優化、政府債發行加速和信貸結構優化帶來量價回升機遇。
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對記者表示，近年來，銀行部門經受住内外複雜經濟環境影響，經營保持穩健，内部治理加快完善，資産負債結構持續優化，銀行風控與經營品質穩步提升，分紅改革等都提振銀行闆塊的長期投資吸引力。
周茂華進一步指出，國内經濟呈現良好恢複态勢，企業經營狀況持續改善利好銀行資産品質和盈利，作為周期性行業之一的銀行有望受益。此外，市場情緒持續回暖，銀行闆塊整體經曆長時間調整，估值低窪，以及銀行股高股息率等，市場對銀行估值修複行情樂觀。
每日經濟新聞