宇宙行創新高，市值前十股票全部上漲，為何A股仍漲不起來？

郭施亮

2024-07-03 09:28财經評論員，财經專欄作家

  曾經的股王貴州茅台，如今已經跌落至市值第五名的位置。比茅台市值高的上市公司，包括了宇宙行、中石油、建行、中國移動等。

  最近一段時間，A股市場持續走低，但我們卻發現一個現象，市值前十的股票大多數處于逆勢上漲的行情。其中，工商銀行年内上漲24.90%、中國移動年内上漲11.95%、中國石油年内上漲56.08%、建設銀行年内上漲18.28%等。

  在市值前十的股票中，表現最弱的是貴州茅台，年内下跌12.06%，曾經的股王也要讓位給其他上市公司，在市值前十的股票持續創新高的背後，大盤指數卻陰跌不止，也就是說市場指數基本上與這些大市值股票的走勢不同步。為何會出現這樣的現象？

  從前十大市值的股票分析，銀行與石油占比最多，這兩大闆塊也是今年以來漲幅比較大的行業闆塊。最具代表性的，一個是工商銀行，另一個是中國石油，前者的漲幅是自2018年以來的最大年内漲幅。後者更是一舉扭轉了股價長期陰跌的運作格局，曾經的大熊股也變成了大牛股。

  以銀行、石油為代表的大盤藍籌股，成為了今年以來領漲市場的主要行業闆塊。但是，以茅台、甯德時代為代表的白馬股，這幾年的表現都不太樂觀，市場的投資風格也從成長股轉向了高股息股票，高股息紅利股成為了今年市場的大熱。

  在大盤藍籌股大幅反彈的背後，一批白馬股、中小盤股票卻成為了近年來市場殺跌最明顯的投資品種。有部分中小盤股票的股票價格已經創出了2024年以來的調整低點，甚至創出了曆史新低。一旦上市公司陷入了披星戴帽或者退市的風險，那麼股價也會大幅下跌，投資者也會是以承受巨大的投資損失。

  高股息紅利股已經成為了目前市場的避險港灣。假如今年你沒有抓住這一個風口，那麼你在今年的市場行情中很容易會發生投資虧損的風險。

  市場資金紛紛跑向高股息紅利股去避險，主要原因是目前市場的容量太大，而且市場依然以存量資金作為主導，存量資金無法滿足龐大市場容量的資金需求，是以導緻了大部分股票出現了流動性風險，而市場資金也紛紛流向流動性強、股息率高的優質資産之中。

  中小盤股何時會擺脫這種非理性下跌的走勢？歸根到底，不一定看股票的真實價值，而是要看公司股票的流動性變化。一旦市場的資金環境開始出現活躍的迹象，那麼上市公司的流動性危機也會得到緩解，股價也會觸底回升。

  是以，在存量資金博弈的背景下，流動性強、股息率高、質地優良的上市公司更容易成為市場資金的避險港灣。在大量資金的紮堆影響下，也會促使大盤藍籌股價格的水漲船高，資金避險的需求非常強烈。

  宇宙行股價創出新高，護盤的意義或更大一些。如果市場始終未能改變存量資金博弈的大環境，也就是說股市日均成交量始終處于1萬億以下的水準，那麼市場賺錢效應也很難得到實質性的激活，更多資金湧向市值前十的大盤藍籌股，卻給大多數股票起到了資金分流的影響，市場的跷跷闆效應也會更加明顯。

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