今年以來，證監會集中釋出了有關“提高上市公司品質”、“加強上市公司監管”、“加強證券公司和公募基金監管”以及“加強證監會系統自身建設”的四項政策檔案，IPO入口嚴把關的背景下，IPO迎來一波主動撤回潮。
廣發證券認為，在IPO階段性收緊的背景下，一批拟IPO企業尋求通過并購方式實作資本化，部分股東也有通過出售股權實作退出的需求；與此同時，需求側上市公司和國有企業潛在并購需求旺盛；産業并購成為趨勢，套利型并購、借殼上市、買殼上市類并購、“炒殼”交易會進一步下降。
在第八屆集微半導體大會上，部分産投機構認為，目前多數優秀企業進入到周期下行整理期，導緻半導體企業的估值縮水，一些成熟的平台型半導體企業開始表現出強烈的收購意願，希望通過收購來擷取先進的半導體技術或相關性較強的資産。與此同時，一級市場也有被并購的意願，目前IPO趨嚴，融資變得困難，導緻一級市場開始尋求并購的資本化路線。
上半年36家企業終止IPO
據集微網統計資料顯示，今年上半年，A股三大交易所合計已有36家半導體企業終止IPO稽核，這一數字是去年同期約2倍，接近去年全年IPO終止數量。
從募資金額來看，36家終止IPO的企業拟募資金額共計383.32億元，平均每家企業拟募集資金額為10.65億元。其中，瀚天天成、歌爾微、奧拉股份拟募資金額均超過30億元。
從上市闆塊來看，深證主機闆有3家企業，分别為深蕾科技、晶訊光電、國容股份；上證主機闆有一家企業，為東方科脈。北交所有南麟電子一家企業。
而終止科創闆IPO的企業有18家，分别為華光光電、華卓精科、亞通新材、兆訊科技、德聚技術、華盾防務、信芯微、華羿微電、瀚天天成、明皜傳感、芯旺微、華瀾微、奧拉股份、大普技術、芯谷微、得一微、科利德、誠捷智能。
另外，終止創業闆IPO的企業有美晶新材、毅興智能、歌爾微、蕊源科技、科通技術、科凱電子、傑銳思、晶華電子、精實測控、大族封測、漢桐內建、輝芒微、潤瑪股份13家企業。
從36家企業終止時間分布情況來看，一月份終止6家，二月、三月、四月終止企業數量分别為4家、2家、4家，五月份終止企業猛增至9家，六月份終止IPO企業進一步激增至11家，為上半年之最。
從今年上半年36家IPO終止IPO企業的保薦機構分布情況來看，共涉及16家，其中，頭部券商終止數量較多。資料顯示，中信證券有7家IPO企業終止，海通證券、中金公司各有4家；此外，華泰聯合證券、招商證券各有3家企業終止IPO。
關于終止IPO企業數量大增的原因的，業内人士分析稱，一是證監會3月份釋出的指導意見旨在全面注冊制下壓實企業、保薦機構、監管機構三方責任，持續加強全鍊條把關，嚴審重罰财務造假、欺詐發行，對違法違規、侵害投資者利益的行為嚴懲不貸，從源頭保證上市企業品質，杜絕帶病闖關，一查就撤的情況出現。二是在更新财報資料的關鍵節點，若企業近期業績表現不樂觀，也會主動撤回IPO申請材料。三是新"國九條"等政策的釋出，對于拟上市企業的申報品質、資訊披露要求等方面都提出了更高的要求。
并購潮已經來臨
未來一段時間，拟IPO企業主動撤回的趨勢可能還會持續，但從長期來看，随着上市門檻的提升，監管稽核的收緊，并購整合或成為新趨勢。
6月19日，證監會釋出《關于深化科創闆改革服務科技創新和新質生産力發展的八條措施》。檔案特别提到，要更大力度支援并購重組，支援科創闆上市公司開展産業鍊上下遊的并購整合，提高并購重組估值包容性。
國金證券分析認為，随着IPO管道收緊與新“國九條”出台，越來越多的上市公司有望通過并購重組改善資産配置，激發市場活力，推動并購市場蓬勃發展。
值得提及的是，鼓勵産業鍊重組并購的聲音剛剛響起，資本市場的回應就落地了。6月21日、23日晚間，芯聯內建和納芯微分别公告計劃收購芯聯越州內建電路制造（紹興）有限公司72.33%股權和麥歌恩79.31%股份。而通過并購行業領先公司，這兩家公司無疑會在細分領域創造更多的利潤和擴張估值。
“并購實際上是你情我願的事情，目前不管是并購方還是被并購方都有很強的意願和需求。”小米産投總經理、管理合夥人孫昌旭認為，條件已經成熟，并購潮已經來臨。一方面，上市公司有并購意願，很多上市公司在發展過程中開始面臨瓶頸，遇到一些很明顯的短闆和天花闆，需要補短闆和提高天花闆。另一方面，一級市場也有被并購的意願，目前IPO暫緩，融資變得困難，導緻一級市場開始尋求并購的資本化路線。
天風證券副總裁兼研究所所長趙曉光則表示，“中國半導體産業正進入了一個關鍵節點，将進入“優勝劣汰”的并購時代。對優秀的企業來說，不管是通過自身的擴張，還是外延式的健康的擴張，都是一個非常好的發展機會。”
對于并購整合，吉利資本CEO曹項指出，國内半導體産業鍊的競争更為激烈，導緻很多企業盈利能力不強，留給企業的并購周期較短。對此，曹項倡導國内要對并購行為持更加開放的态度，鼓勵企業強強聯合，國内半導體産業鍊逐漸整合，有助于晶片國産化率提高，形成良性的生态體系。