阿裡“财神爺”蔡崇信，用三分之一身家，5年把球隊炒成400億

市界

2024-07-03 13:34釋出于北京市界官方賬号

阿裡的“财神爺”，最近又有了新動作。

近日，據彭博社報道，阿裡巴巴董事局主席蔡崇信創辦的家族辦公室藍池資本（Blue Pool Capital），去年悄悄注冊了一隻新基金。近期，該基金已籌集5億美元（約合人民币35億元），并吸引來了一家大型主權财富基金和多個全球家族辦公室的出資，投資方向将聚焦于對沖基金和私募信貸基金。

不久前，蔡崇信還剛剛創造了美國職業體育曆史上，一筆最高估值的股權交易。

6月26日，據媒體消息，蔡崇信把自己分批收購的，NBA布魯克林籃網隊（簡稱“籃網隊”）以58億美元估值，甩賣了自己名下15%的股權，一筆入賬約50億元。

短短幾年間，這筆投資已在不經意間翻倍。2019年，蔡崇信購得籃網隊股權時，拿出的是30億美元。

考慮到不少國内的科技、地産富豪，都曾在嘗試跨界海外體育産業時折戟；蔡崇信能用5年時間，将球隊估值炒至數百億，其“财技”和眼光，無愧“财神爺”的美譽。

不過蔡崇信堅決拿下籃網隊時，曾豪擲了三分之一身家。為何5年過去，他便要為球隊尋找下家？

市場猜測，曾經的蔡崇信抓住了美國體育資産向科技新貴開放的黃金視窗；成功打進了NBA老闆的“Old Money（老錢）俱樂部”。但如今，事情正在悄悄發生變化。

1、天價賬單到手

2019年，蔡崇信從俄羅斯億萬富翁米哈伊爾·普羅霍羅夫的手中，分兩次收購了布魯克林籃網隊的全部股份。這一次，與他做生意的，是美國第二大私營企業、科氏工業集團背後的科赫家族。

根據福布斯估算，科赫家族的資産約為652億美元。值得注意的是，科赫家族同時獲得了未來出售股份的優先購買權。換言之，不排除籃網隊接下來将有易主的可能性。

此次交易的15%股權對象為籃網隊母公司BSE Global ，其主要價值集中于籃網隊，後者曾多次打入NBA季後賽，還曾簽下知名球星杜蘭特、哈登、歐文“三巨頭”，擁有廣泛的球迷基礎。此外，BSE Global還擁有WNBA球隊“紐約自由人隊”，以及有對多功能室内體育競賽場館“巴克萊中心”的營運權。

某種程度上，蔡崇信拿到的賬單堪稱“天價”。根據Sportico的最新估值，球隊2022-2023賽季虧損了不少，巴克萊中心虧損了更多，是以籃網隊的合理價值約為38.5億美元。

科赫家族給BSE的估值卻是營收的14倍——據統計，近年來資本購買北美運動隊，估值普遍不足10倍。2023年，達拉斯小牛隊的一宗35.5億美元的交易，倍數約為9.5倍。考慮到BSE超過90%的收入都是來自籃網隊和球館，這個估值倍數十分慷慨。

▲（中-蔡崇信）

從回報上看，蔡崇信眼光毒辣。但在2019年，其收購籃網隊時，這筆投資曾被看作“豪賭”。按照福布斯公布的96億美元個人淨資産計算，一次性拿出30億美元收購，蔡崇信搭上了三分之一的身家。

為何蔡崇信對球隊情有獨鐘？在官方口徑中，他是一個強烈的體育愛好者。在耶魯讀書時，蔡崇信就曾為校籃球隊效力。收購籃網隊，被他形容為“一個感性的決定”。他曾說：“如果我能坐在球場邊，一年有40個晚上來紐約看籃球比賽，那會很快樂。”

但CFO的“本色”也時時在蔡崇信身上展現着。

他曾在采訪中透露，自己算過一筆賬：NBA的特點是，無論球隊名次是否成功，都能維持盈利。因為NBA（當時）每年能從全國電視轉播權上，獲得約 27億美元的收入。這些收益會被均勻配置設定到30支球隊中，“它確定了每個投資聯盟的人都不會損失太多的錢。”

據報道，近期NBA聯盟可能将達成未來11年高達760億美元的轉播合同。這意味着，籃網隊未來将從日益增值的轉播權費中獲得可觀的分紅。這或許也是BSE Global能賣出60億美元估值的重要原因。

2、阿裡“錢袋子”的投資版圖

敢于遠赴重洋收購球隊，很符合外界對蔡崇信的一貫印象。20年前，蔡便敢于自降身價，與名不見經傳的馬雲并肩作戰，創辦阿裡。這都得益于他性格中的最大優勢：眼光和果決。

2018年，蔡崇信從阿裡退休後，他在很短時間内，便在美國豪攬多宗體育類資産。除了全盤買入籃網隊和主場巴克萊中心股權外，蔡崇信還購入了美國女子職業籃球“紐約自由隊”，并成為長曲棍球聯盟“聖地亞哥海豹隊”的大股東。

彼時，蔡崇信踩中的是長期被“Old Money”掌控的NBA，向科技新貴敞開懷抱的時點。

一直以來，NBA老闆多來自房地産、金融、通信、運輸等美國本土産業。但随着科技創富急劇膨脹，新貴們在上流社會登堂入室，也需要話題和社會地位的加持，而體育正是幫他們撬動頭部人脈的絕佳杠杆。

最近十年間，科技公司的大佬們紛紛将球隊裝進了自己的購物車。

2010年，矽谷風投機構KPCB合夥人喬·拉庫博斥資4.5億美元，成為了勇士隊老闆。2014年，微軟前CEO史蒂夫·鮑爾默，以20億美元拿下了市場估值僅10億美元的快船隊。後續幾年，無線網絡裝置公司優比快的創始人羅伯特·佩拉、軟體公司Tibco的創始人維維克·拉納迪夫、前Facebook高管查馬斯· 帕裡哈畢提亞，先後成為了灰熊隊、國王隊、勇士隊的老闆。

不過，能在資本巨鳄雲集的美國，将投資事業玩轉得如魚得水，蔡崇信的高超财技不可小觑。

作為阿裡的“财神爺”，蔡崇信2013年接管了集團戰略投資和投資者關系後，阿裡投資高德、UC、銀泰、陌陌、餓了麼等生意，都出現了他的運作身影。

特别是在阿裡IPO後，籃網隊隻是蔡崇信在海外的諸多資本布局中的一項，蔡還“默默”承擔了不少為财富自由的阿裡高管們打理資産的工作。

2015年，蔡崇信在香港低調成立了投資平台“藍池資本”。據“投資界”綜合各方資訊，藍池資本管理着包括馬雲在内的、蔡崇信及阿裡高管和朋友的大部分财富，例如在阿裡巴巴IPO所帶來的數十億美元的财富，但相關資訊一直未得到驗證。

近年來，藍池資本在元宇宙、區塊鍊、電競、人工智能、醫療健康等最火爆領域風口，進行着積極、活躍的試探。2023年11月，藍池資本參與投資了一家中東獨角獸Tabby，這家公司也被稱為中東的“花呗”。

另據“投資界”等媒體報道，2016年至2018年，藍池資本接連投出了10筆醫療領域股權投資。2019年12月，蔡崇信以1000萬美元投資了德國電競俱樂部G2 esports。截至2023年9月，蔡崇信在Web3領域投資多達10次。

2021年開始，藍池資本清倉了30多家美國上市公司股票，轉而加大了豪華酒店以及地産方面的投資，并将更多資金放在了初創企業的股權投資上。

3、重心回歸阿裡

不過蔡崇信甩賣球隊股權，财務運作更加積極，很重要的原因也在于，他的事業重心正在轉回阿裡。

2023年9月，蔡崇信接任張勇，出任了阿裡巴巴控股集團董事會主席，吳泳銘則出任集團CEO。

在電商格局重置的變陣關頭，蔡崇信被馬雲點将回歸阿裡，并不令人意外。當下要從強敵林立的市場中，幫阿裡奪回電商失地，蔡崇信的資源、财技、眼光都是壓艙石般的存在。

▲（2014年阿裡巴巴美股上市時馬雲（中）與蔡崇信（右）等人）

據「市界」了解，吳泳銘當下重點聚焦在業務層面，例如在淘寶平台上，聚攏低價供給。而蔡崇信則着重于資本層面的運作與整合。

例如，2023年底，蔡崇信推翻了阿裡曾于2022年定下的分拆上市計劃。并将雲計算、物流等業務，重新裝回了電商基本盤中，

2023年末，阿裡宣布不再推進對阿裡雲的分拆，反而是加大了戰略投入。同時，阿裡頗為“激進”地對大模型出手，先後投資了月之暗面、MiniMax、智譜AI、百川智能和零一萬物。這也被市場看作，阿裡需要守住AI這張為阿裡的下一站“續命”的船票——而這背後，都離不開蔡崇信與吳泳銘二人的大膽決策。

今年3月26日，阿裡又宣布撤回菜鳥上市申請。據物流行業人士向「市界」透露，這個決定也是由蔡崇信主導。這意味着菜鳥需要收縮，回歸到為淘天做好服務，發揮物流标準、制定流程的作用。

同時，蔡崇信也在積極地為阿裡做着“斷舍離”的工作。

據市場消息，蔡崇信在内部表示：非核心業務不可繼續貼着主營業務“輸血”。财報會上，他更直接表示：阿裡已成立專門團隊，執行資本市場出售交易。2023年後9個月，阿裡已退出了17億美元的非核心資産，還将退出傳統實體零售業務。

2024開年後，阿裡先後減持了快狗打車、小鵬汽車、B站等資産，銀泰、盒馬等旗下闆塊也頻傳将被出售的消息。

與此同時，蔡崇信與阿裡元老一起，也投入到了身體力行、增持阿裡的動作中。

今年1月，蔡崇信購入了價值約1.51億美元的阿裡美股股票，馬雲同期也完成了大手筆增持。今年4月，阿裡宣布，在過去一個财年回購股票折合人民币904.325億元。阿裡也成為過去一年裡，回購力度最大的網際網路公司——這些，也都要仰賴于蔡崇信的資本手腕鋪陳。

事實上，這并非蔡崇信首次目睹阿裡的危機。2000年，他便曾拒絕了軟銀孫正義4000萬美元的投資，隻接受以2000萬美元入股阿裡，避免了後續阿裡股權被稀釋。

2008年，蔡崇信再度為阿裡籌資8200萬美元，主導合并雅虎中國，并探索出搜尋廣告的經營模式，最終幫阿裡擺脫了虧損泥潭。

今年2月，在接受媒體專訪時，蔡崇信講道：“随着重組和新管理層的到位，我們更有信心成為中國最頂尖的電子商務公司之一。雖然我們有過不像以前那樣自信的階段，并感受到了競争壓力，但現在我們又回來了。”

雖然這一次，蔡崇信要“激活”阿裡，需要面對比過往更多、更難纏的對手。

作者 | 董溫淑

編輯 | 李原

營運 | 劉珊

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