風口财經記者 田亮
印度的高光時刻，結束了。從輝煌到下坡，往往隻是一瞬間，外資的撤退，正标志着一個全新趨勢的來臨。
亞洲其他市場，日本股市昨天開始回落。上周，南韓、印尼、馬來西亞和泰國等市場也都出現資金淨流出。背後邏輯并不複雜：亞太市場承受不起更大的風險，投資者找到了更好的去處。
這個“去處”很明顯：中國。
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日本股市回落
多國股市集體“失血”
印度股市遭遇有史以來單周最大規模抛售。
曾經，印度股市在全球新興市場中可謂是風光無限，被投資者視為“香饽饽”。
但是，情況變了！上周（9月30日至10月4日），外國機構投資者抛售了約45億美元（約合人民币316億元）印度股票，這是印度股市有史以來的單周最大規模抛售。僅10月3日一天，全球基金就淨賣出18.5億美元的印度股票，創紀錄最高水準。
印度孟買證券交易所。圖源：視覺中國
印度股市也持續下挫，印度Nifty 50指數上周累計跌幅達4.45%，創2022年6月以來最差的周表現。
本周，印度央行放松其鷹派貨币政策立場，暗示未來會降息，印度國債與股市上漲。印度央行将政策立場調整為中性。10年期印度國債收益率跌7個基點至6.74%，為2月1日以來最大跌幅。印度股市漲幅擴大，截至發稿，NSE Nifty 50指數漲0.6%至25,160.80點。
與中國股市的上漲形成鮮明對比，印度股市遭遇資金流出，原因嘛↓↓↓
■ 全球風險偏好下降，新興市場承壓。美聯儲加息預期升溫、地緣政治緊張等因素使全球風險資産承壓，新興市場資金流出壓力加大。
■ 印度經濟增速放緩，企業盈利承壓。 全球經濟放緩與通脹高企對印度經濟造成了沖擊，企業盈利能力下降，市場信心受挫。
■ 估值高企帶來回調壓力。 印度股市近年來持續上漲，估值偏高，與經濟基本面背離，導緻市場存在較大回調壓力。
上周，南韓、印尼、馬來西亞和泰國等市場也都出現資金淨流出。
日本股市是這次資金淨流出的一個重要涉及對象。在過去的一年裡，日本股市從全球表現最好的市場之一變成了全球金融危機的中心，投資者希望強勁的收益幫助日本股市在這一年的最後階段守住漲幅。
日經225指數因日本央行的貨币政策而遭遇波動，引發了投資者的恐慌。近期日本股市的表現疲軟，使之前的投資者開始重新審視其他選項，9月的前幾周，日本股市已流出超過200億美元的資金。
日本東京，市民騎車路過一家證券公司前顯示日經指數的電子闆。圖源：視覺中國
10月5日，日本股市突然暴漲，新任日本首相石破茂的一番話，讓日經225指數直線拉升：日本經濟尚未準備好進一步加息。這與他之前支援日本央行結束貨币刺激政策的立場明顯背道而馳，日元匯率暴跌，因強于預期的就業報告凸顯出美國經濟的韌性。随着日本國債收益率攀升，東京金融股大幅上漲。
在連續上漲了3個交易日後，東京股市兩大股指10月8日回落。當天收盤時，日經股指下跌395.20點，收于38937.54點；東證股指下跌40.24點，收于2699.15點。
日經225種股票平均價格指數收盤下跌1.00%，東京證券交易所股票價格指數下跌1.47%。從闆塊來看，東京證券交易所33個行業闆塊多數下跌，證券及商品期貨交易業、運輸機械、批發業、保險業等闆塊領跌；精密機器、礦業、電力及瓦斯業闆塊小幅上漲。
分析師希望日本股市在動蕩後守住2024年漲幅。分析師預測顯示，盡管日經225指數不太可能重新創下7月份的紀錄，但今年年底可能會比目前的水準上漲1.3%。東京岡山證券公司的一位進階政策師表示:“讓投資者擔心的事情有很多，但這并沒有完全破壞投資者的情緒。”他表示，企業盈利強勁的前景可能有助于提振日本股市走向12月。
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國際投行紛紛唱多A股
為什麼是中國
“沒人想錯過這樣的機會”
中國市場的上升潛力已經顯而易見，香港的恒生指數一個月漲了近30%，這樣的市場表現，你還能懷疑他的吸引力嗎？
首先，對中國股市濃厚的看漲情緒已成為華爾街機構的共識。
高盛一周内兩度唱多A股。10月5日，高盛将MSCI中國和滬深300指數未來12個月目标價分别上調至84點和4600點。
10月7日，國慶假期最後一天，高盛發表題為《不趁現在，更待何時》的研報，列出買入中國股票的十大理由。這些理由包括：從估值角度來看，現在依然有理由買入中國股票；美聯儲降息後，中國的政策空間進一步打開，等等。
花旗銀行則将中國主要股指2025年6月底的目标點位上調了20%以上，預計恒生指數将達到26000點，滬深300指數和MSCI中國指數将分别達到4600點和84點。花旗表示，後續可能會上調中國上市公司2025年盈利預測，這将為股票市場提供進一步的上漲動力。
由萊上司的摩根大通分析師團隊上周公布報告稱，中國大金融闆塊機會仍存，券商股有望繼續引領牛市。摩根大通認為，中國金融股盡管經曆了幾輪大漲，看起來仍然便宜。中國金融股整體在市淨率（PB）上相比2020/2021年的峰值有39%的折扣，與2015年的峰值相比有65%的折扣。
美國紐約華爾街。圖源：視覺中國
事實上——
外資不僅唱多中國資産，也在真金白銀做多中國資産。
高盛印度的一位交易員表示，過去兩周客戶問得最多的問題就是“我們是否看到資金從印度流向中國？”他的回答是肯定的。
新加坡Atlantis投資管理公司投資經理Eric Yee表示，為買進中國，他們正在削減亞洲其他地區的多頭頭寸：“
我們正在削減亞洲各地的多頭倉位，為購買中國股票提供資金。每個人都在這麼做。這是政策驅動的良好複蘇。沒人會想錯過這樣的機會”。
法國巴黎銀行的政策師 Jason Lui認為，一些外國投資者正在減少對日本的持倉，并将資金重新配置回中國。
據媒體報道，雖然上周中國股票市場因長假休市，但日本投資者開始争相買入“中國資産”，導緻東京市場上中國股票相關的交易所交易基金（ETF）的漲幅重新整理上市以來的最高紀錄。
除了亞太市場，在美國市場上，資金大量湧入中概股，上周納斯達克金龍中國指數累計上漲11.9%。
海外上市的中國ETF資産也備受資金追捧。ETF跟蹤網站的資料顯示，截至10月3日的一周時間内，KraneShares中國海外網際網路ETF（KWEB）獲資金淨買入額超14億美元，iShares中國大盤股ETF（FXI）獲資金淨買入12.51億美元。中國ETF跻身資金淨流入五強，這是最近很少發生的事情。
中國人民大學重陽金融研究院進階研究員、中國證券業協會咨詢委員董少鵬認為，估值優勢加上中國連續出台利好政策，全球資本調整資産配置并“買入中國”是有目共睹的，可能會造成資金在不同新興市場國家中的重新配置設定。不過，董少鵬也認為，雖然資金加碼中國是一種趨勢，但因為中國資本市場的管理制度，外資進入中國的規模有待進一步觀察。董少鵬認為，中國是全球經濟增長的重要引擎，尤其是與亞洲各國在産業鍊條上結合緊密，中國持續利好的經濟政策下股票市場的大幅上漲，同樣會帶動亞洲各國市場的集體上漲，這又是一種共赢。
興業證券研報表示，随着中國股市回暖及經濟企穩，有望掀起新一輪配置中國股市的熱潮。“我們看到，近期外資積極做多，已成為推動港股大漲的主要力量。近年來外資流入A股速度顯著放緩，甚至出現流出，每年淨流入額遠少于2018年—2021年均3000億元以上的規模。此外，外資對于A股的配置倉位也降至曆史低位，中長期來看，外資倉位的回補将驅動資金持續回流中國。”
外資已經達成共識：他們看中的是中國經濟的巨大潛力，中國成了資本避險與增值的理想選擇。
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A股市場調整
A股大幅調整。
10月9日A股開盤，三大指數開盤均大幅低開，滬指開盤報3427.22點，跌幅1.79%。深成指報11158.99點，跌幅2.92%；創業闆指報2426.75點，跌幅4.84%。
10月9日午後，A股三大股指走強，跌幅有所收窄。截至發稿，上證綜指、深證成指、創業闆指跌幅分别為3.52%、3.64%、4.02%，滬深兩市成交額破2萬億元。
消息面上，國務院新聞辦公室将于10月12日（星期六）上午10時舉行新聞釋出會，請财政部部長藍佛安介紹“加大财政政策逆周期調節力度、推動經濟高品質發展”有關情況，并答記者問。
今天，數百萬新賬戶“跑步入場”，新股民入市。
根據中國結算的安排，對于10月1日（周二）至10月8日（周二）送出申請的新開證券賬戶，于10月9日（周三）起，也就是今天可用于交易。
國慶假期期間，開戶申請量較往日呈現暴漲，并且80後、90後是本輪開戶潮的主力軍。
最後，希望大家保持樂觀但不急躁，投資路上穩着來。