經濟觀察網 周迪倫/文 過去數年來,在一個業務依然高度同質化的競争環境中,銀行股群體卻在各自的股價表現上出現了非常嚴重的分化。
比如,目前民生銀行和光大銀行的市值之和,約等于平安銀行。而且,平安銀行的市值也已經超過交通銀行。還有,招商銀行的市值目前已經幾乎要抵上四個交通銀行了。
這事兒,隻要認真想一下,即便你心裡已經有所預期,相信也還是會感到暗暗的震驚。
我們暫時先不讨論宏大的問題,隻是簡單來對比一下民生銀行(600016.SH)和光大銀行(601818.SH)的情況。
這兩家銀行都是老牌股份制銀行,股價表現都已經盤跌了六年,目前市值也大緻相同,都在1800億附近。
另外,這兩家銀行的估值看起來也是相當低:民生銀行A股的滾動市盈率為5.48,光大銀行A股的滾動市盈率為4.48;其H股的滾動市盈率則更低,前者是3.86,後者僅為3.13。
一、【先來看一下民生銀行在中報中呈現出的相關資料】
2021年1-6 月:
營業收入878億元,去年同期為981億元,同比下降10.53%;
信用減值損失365億元,去年同期為430億元,同比下降15.04%;
歸屬于該行股東的扣非淨利潤266億元,去年同期為285億元,同比下降6.67%;
截至2021年6月30日:
發放貸款和墊款總額40319億元;
貸款減值準備1034億元;
不良貸款總額724億元;
不良貸款率1.80%,撥備覆寫率142.87%,貸款撥備率2.57%;
按五級分類劃分的貸款分布情況:
貸款遷徙率情況如下:
重組貸款和逾期貸款情況:
二、【再來看一下光大銀行在中報中呈現出的相關資料】
營業收入770億元,去年同期為721億元,同比上升6.83%;
信用減值損失287億元,去年同期為305億元,同比下降5.87%;
歸屬于該行股東的扣非淨利潤224億元,去年同期為184億元,同比上升21.80%;
貸款和墊款本金總額32386億元;
貸款減值準備802億元;
不良貸款餘額441億元;
不良貸款率1.36%,撥備覆寫率184.06%,貸款撥備率2.51%;
信貸資産五級分類情況(機關:人民币百萬元、%):
重組貸款和逾期貸款情況(機關:人民币百萬元、%):
三、【簡單的印象】
民生銀行扣非淨利同比下降6.67%,光大銀行扣非淨利同比勁升21.80%,兩者反差比較大;
民生銀行的不良貸款餘額為724億,光大銀行的不良貸款餘額為441億元,這個差額也不小;
民生銀行的次級類貸款餘額約為194億,對應的遷徙率高達62%以上;另外,其可疑類貸款餘額約為353億,這個數字依然比較大,存在繼續向下大額遷徙的風險;
光大銀行的次級類貸款比較大,餘額約為292億,對應的遷徙率為40.25%;同時,其可疑及損失類貸款餘額相對較小,合計不到150億;
大體上,一個繼續向左,一個開始向右……
(備注:所有資料均來自相關公司半年報)