本文為調味品系列文章之成長能力篇，共選取13家調味品企業作為研究樣本。
本文所選取的成長能力評價名額有營收複合增長、淨利潤複合增長、扣非淨利潤複合增長，以及經營淨現金流複合增長，并以近五年經營資料作為參考。資料基于曆史，不代表未來趨勢；僅供靜态分析，不構成投資建議。
從近五年營收複合增長來看，天味食品、千禾味業、涪陵榨菜、安琪酵母、海天味業、仲景食品等6家企業複合增長超過15%，其中天味食品複合增長達到36.94%。
天味食品主營業務為從事川味複合調味料的研發、生産和銷售；公司的主要産品有火鍋底料、中式菜品調料、香腸臘肉調料、雞精、香辣醬、甜面醬。
收入構成上，火鍋底料收入占比51.60%，毛利率41.27%；川菜調料收入占比40.08%，毛利率41.47%。
從近五年淨利潤複合增長來看，仲景食品、涪陵榨菜、安琪酵母、中炬高新、天味食品、海天味業等6家企業複合增長超過20%，其中仲景食品複合增長達到39.13%。
仲景食品主營業務為研發、生産、銷售調味配料和調味食品；公司的主要産品為仲景香菇醬、勁道牛肉醬、仲景特色調味油、辣辣隊新鮮辣椒醬、仲景火鍋用料、仲景花椒系列配料、仲景辣椒系列配料。
收入構成上，調味食品收入占比53.71%，毛利率42.38%；調味配料收入占比45.95%，毛利率39.77%。
從近五年扣非淨利潤複合增長來看，仲景食品、涪陵榨菜、中炬高新、安琪酵母、千禾味業、海天味業等6家企業複合增長超過20%，其中涪陵榨菜複合增長達到34.49%。
涪陵榨菜從事榨菜、蘿蔔、泡菜、下飯菜和其他佐餐開味菜等友善食品的研制、生産和銷售。主要産品有榨菜、蘿蔔、泡菜、下飯菜。公司形成了年産6.1萬噸榨菜産品的自有産能，成為中國最大的榨菜加工企業，榨菜腌菜制品全國市場占有率第一。
收入構成上，榨菜為主要收入來源，收入占比達到86.90%，毛利率59.82%；泡菜收入占比6.77%，毛利率40.76%；蘿蔔收入占比4.39%，毛利率54.78%。
從近五年經營淨現金流複合增長來看，千禾味業、安琪酵母、涪陵榨菜等3家企業複合增長超過20%，其中千禾味業複合增長達到52.99%。
千禾味業從事高品質醬油、食醋、料酒等調味品的研發、生産和銷售。2001年向下遊拓展，開始從事醬油、食醋等調味品的研發、生産和銷售。
收入構成上，醬油為主要收入來源，收入占比達到62.24%，毛利率48.34%；食醋收入占比17.26%，毛利率41.85%。
調味品成長能力排行榜
注：成長能力榜單中，各項名額得分按照10/13的比例換算得出，綜合得分為各項名額的平均值。如某個名額有數值，但沒有得分（即表格為空格），則該名額權重會下降。