投资中的一些名词

反弹修复

上涨周期

基本面

情绪面

消息面

绝对收益

国债收益率

金融市场

利率影响资金，资金决定楼市，股市，黄金，债券的价格

经济增长速度

大宗商品，原油，铜

PPI:生产价格指数（Producer Price Index，PPI）是衡量工业企业产品出厂价格变动趋势和变动程度的指数，是反映某一时期生产领域价格变动情况的重要经济指标

CPI:消费者物价指数（Consumer Price Index），又名居民消费价格指数

央行利率

宏观因素

微观因素

产品有没有需求，本身是否不断迭代优化，是否优于竞品

企业的社会价值

货币政策为经济增长服务

经济增长的核心动力：1.创新创造 2.货币政策

神秘天然带来吸引力

幸存者偏差

面对不确定性，倾向迷信

股票本质是商品：价值（企业基本面，国家经济）决定价格，供求关系（货币环境）影响价格，货币政策是国家宏观经济调控的工具

不可能所有资产都挣钱

戴维斯效应:市场预期与上市公司价格波动之间的双倍数效应（滚雪球）

本质:盈利增长，市场预期也会增加给予更高的市盈率，使得股票价格获得两次乘法系数的增长。

好行业：利润高，分红高？模式新颖？收入增速快

注意房地长行业收入的滞后性，今年拿到的收入是三年前盖的房子，判断当下经营情况需要依据预收款。

基建投资（道路桥梁水利）

信息革命，能源革命

优秀行业:医疗，科技，消费，能源，稀有金属

利润率，毛利率

收入，利润，研发/投资

判断估值的时候为什么要参考整体估值情况?

整体估值偏高时会带动投资者情绪，拉动部分行业的估值

公司分红决定于公司是否能将分红的钱留下来创造更多的财富

获得最大商业价值的企业往往创造最大社会价值

M2

供给侧结构性改革

货币供应->泡沫->金融风险/危机

哲学，心理学

经济学家 != 投资

事件的直接影响不重要

驱动力=大部分投资者对事件的反应

反者道之动，弱者道之用

利率提高，成本增加

市场占有率

颠覆式创新理念

钱聚人散，钱散人聚

毛利率（当下，未来）

转移成本，附加价值，粘性

技术路线，产能，规模效应，固定成本

深证成指，上证综指，科创板，创业板

行为经济学4大研究成果

大宗商品的定价权在于全球

降息，货币宽松。

加息，货币收紧。

规模效应:使用人越多成本越低，读书共享就是一个典型的规模效应

流量，拉新，渠道（销售费用）

高估和低估转化的点是无法判断的

价格的涨跌是无法判断的

市场总是有一些无可预料的推动因素

不能光靠自己的主观意识去判断一个产品的价值，比如特斯拉的改变不仅仅是能源的变化。

还有智能化。

科技，环保，GDP增长 -----> GDP 增长必将拉动消费的提高

政策支持，流动性增加，利于股市增长。

管理层懂领域技术

研发投入

非农就业数据

微笑曲线（上游，下游），用户和渠道，原料和内容，获客。需求和用户才是稀缺的。

商品标准化，场景式消费

错误的投资行为：预测短期的涨跌

PPI到CPI的传导。

货币发行量，银行杠杆

价格由供需决定，供给不足还是货币发行过多

企业增长重点关注

零和博弈

人口聚集，规模效应

前一年总是实践捡烟头理论，寻找低估值板块（第一阶段）

可以寻找合理估值，具有较高成长的企业（第二阶段）

不做个股投资因为根本无法了解整个公司的情况

市值长期来看约等于净资产，所以长期来看投资收益会约等于ROE（好品牌，好管理，杠杆高）

ROE的杜邦分析法

投资问题说白了就是概率问题

股权投资，能力圈，市场先生，安全边际 （市场先生的脾气难以把握）

股息率大于国债收益率就可以安全买入

财不入急门

市场短期的波动往往是情绪波动

市场的长期波动是符合预期的

不能坚持价值投资，无法理解商业模式

贪婪，恐惧，厌恶损失，锚定，心灵账户

产品质量

投资切记简单粗暴标签化

股市与GDP相关，与增速无关，经济提质。

中国GDP发展速度降低，GDP质量提升，企业会优胜劣汰。

个人投资者缺乏时间调研，一手消息，但是没有业绩压力。

损益表（盈利能力），资产负债表（资产风险，管理能力），现金流量表

市场的价与量

基本面恶化，盈利30%，高估，遇到更加优秀的标的

心理账户

波段回调中找到优于大盘的标的

价格低于价值出现的机会:大盘带动，负面消息的过度反应，问题是否能解决，

反身性

运用之妙，存乎一心

市场认知，操作框架

择时问题

价值股（价值陷阱） 成长股（成长不兑现） ：两大类

竞争淘汰，重资产，分散，夕阳，技术淘汰

资产负债表，利润表，偶发性收入，现金流量表

基本面（公司的经营情况） 技术面（价格波动，K线图）

营收先于盈利

进阶读书清单:

股票作手回忆录

聪明的投资者

股市真规则

股市里最简单的事

彼得林奇的成功投资

怎样选择成长股

股市进阶之道

百箭穿杨

手把手教你读财报

炒股的智慧

专业投机原理

史丹·温斯坦称傲牛熊市的秘密

笑傲股市

以交易为生

克罗谈投资策略

华尔街幽灵

海龟交易法则

通向财务自由之路

系统交易方法

宽客

打开量化投资的黑箱

交易心理分析

重塑证券交易心理

随机漫步的傻瓜

巴菲特的护城河

锚定效应：不要横向对比，要参考具体事实

市场规模

黄金用于乱世避险

牛市来自于经济运行的基本面，实体经济的相关数据。

牛市不缺少资金，资金堆砌不出来牛市。

超过预期的消息才有价值，如果符合预期的消息已经体现在价格中。

资金的成本:利率

沉默成本：基金暴跌情况 下，明显已经低估值，但是因为已经持有的部分亏损巨大，导致不敢重新买入。考虑

的问题应该是如果没有亏损自己是不是会买入？

不仅要不离场，还要敢于入场。