整个6月A股可谓是全面持续下跌，上证指数截止6月28日累计跌3.87%，继5月以来连续第二个月下跌，一举结束了2月、3月、4月的持续上涨。而在这个股市下跌过程中，外资（北向资金）持续流出，融资盘资金持续流出、ETF资金则持续抄底。
6月外资持续砸盘A股，A股资金则持续流出A股、流入港股
6月份以来，北向资金累计净流出了444亿元，流出规模显著，历史累计净买入量创下3月初以来的新低。可以说外资的流出使得市场信心明显下降，因为外资一直被视为聪明钱,外资的流出使得其他资金跟风砸盘，导致股市持续下跌。
值得注意的是，周五北向资金自6月初以来首次净买入，一改之前持续砸盘的动作，这或许意味着外资开始逢低进场了，可能意味着短期继续下跌空间不大了，因为如果继续下跌，外资大概率会重新净买入。
北向资金是指外资炒作A股，而南向资金则是内地资金炒作港股。很明显，2024年以来，南向资金的历史累计净买入额一直在持续增长，年初到6月底，南向资金净买入港股额高达3500多亿元，也就是说近半年来有将近3500多亿的资金放弃了A股，从A股市场流出、持续买入港股，这显然是不利于A股的。A股的资金减少了A股就很难上涨。如果能够看到南向资金大幅下降，可能意味着内地资金开始回流A股，那时候才是A股即将长期上涨的信号。
南向资金的持续增加可能也有人民币贬值的因素在，由于人民币贬值预期，内地资金有较强的动机流入港币市场，包括港币股市，至少能够规避一定的人民币贬值。
6月中下旬融资盘也在持续砸盘
相比于6月份北向资金流出444亿元，融资盘砸盘328亿元，也是做空的一股重要力量。实际上，融资余额自3余额初以来整体下降，反映了看涨情绪并不高涨。3月初到6月底，融资量减少近500亿元，也就是说经过2月、3月的上涨后，杠杆资金不是继续选择看涨而是选择落袋为安。相比于2月初的融资资金低点，融资余额似乎还有下降空间。不排除后期继续出现因融资盘止损带来的持续下跌风险。
6月股市下跌过程中，融券是在下降的，做空力量是减弱的，这次下跌怪不到融券头上
6月初以来，股市下跌过程中融券余量从66.85亿股持续下降到60.13亿股，融券量下降了近10%，融券的减少相当于构成了买盘力量，是在阻止股市的下跌，而不是加剧股市的下跌，因此6月的股市下跌不能怪融券，反而要感激融券减少，否则股市下跌会更激烈。
6月A股下跌过程中ETF资金持续抄底指数基金
最大的中证1000ETF基金——南方中证1000ETF基金的基金份额从5月底开始持续下跌过程中就不断抄底加仓该基金，基金份额从112亿份左右一直增加到6月28号的118.9亿份，增长近5%，不过相比于5月初的基金份额，该基金依然流出了不少，反映了当前为止资金抄底中证1000的意愿是有的，但还不强。实际上这部分抄底的ETF基金已经被套了。5月该基金持续下跌之前，基金份额已经大幅下降，聪明的资金已经在四月底5月初大幅流出中证1000了。说明该基金份额的大幅减少对于指数下跌具有一定的预警效果，不过近期该基金的基金份额持续增加并没有带来指数的上涨。
华泰柏瑞沪深300ETF基金是规模最大的沪深300ETF基金，该基金的基金份额从6月20号以后大举增加，从560多亿份快速增长到目前的603.2亿份，大幅高于4月底巅峰时期的基金份额，短短一周时间基金份额增长了近7%，说明经过指数下跌后长线抄底指数基金的意愿增强，当然这些抄底的资金可能是护盘的郭嘉队，也可能是长期投资者。
上证50基金自5月中旬就开始持续增持，一直增持到6月中旬，但是6月下旬指数持续下跌后，上证50基金持续赎回，基金份额明显回落，说明有部分ETF基金投资者选择了割肉止损离场。
总结
6月A股显著下跌，外资不断抛售、融资盘不断砸盘是主要的做空力量，与此同时，内地资金一直在抛弃A股市场，流入港股市场成为A股的长期不利因素。融券本来是一种做空工具，但6月的股市下跌中融券不仅没有做空，反而是降低融券做空量，等于变成了做多力量。股市下跌中ETF在不断抄底，但并没有带来股市的上涨，ETF抄底资金不断被套了。ETF的抄底虽然意味着看涨的力量在增加，但并不意味着下跌结束，因为ETF本来就是一种长期资金，对短期波动不敏感。