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市场概述
周五，美国5月核心PCE通胀增2.6%创三年多新低，美国消费者短期通胀展望回落，一度压低美元和美债收益率，并抬升市场的降息押注。
美股6月收官日齐跌，标普纳指盘中创新高后与道指一同收跌，或与高盛和摩根大通唱空美股有关。亚马逊、谷歌和微软跌离新高，芯片股多数上涨，但英伟达涨3%后转跌0.4%，AI热潮驱动上半年纳指涨18%、标普涨14.5%。
市场开始计价特朗普赢得美国总统大选的可能性，周五美债收益率从日低两位数大幅反弹。
议会选举前，法股全周跌2%至五个月最低，上半年基债收益率跃升74个基点。周一亚洲市场早盘，法国极右翼在第一轮投票中的优势料不及市场所忧，欧元涨幅扩大。
美元连涨四周且上半年涨超3%，日元一度跌穿161创三十八年最低且上半年跌12%，离岸人民币徘徊7.30元的七个月低谷。
油价连涨三周且接近4月末以来最高，美油6月涨超6%，与布油上半年均涨超12%。黄金四个月里首次单月累跌，但上半年涨近14%，白银今年涨近26%。6月伦镍跌12%、铝和铜跌近5%，上半年锡涨超29%、铜涨超12%。
中国市场方面，A股上半年收官，创业板收盘跌超1%，券商大幅走低，东方财富跌7%。
要闻
中国6月官方制造业PMI为49.5，持平上月，价格指数有所回落。分析称，6月PMI凸显政策加码必要性。
超20城明确“买房送户口”，有专家表示“后续再出政策，很可能就是一线城市落户政策”。上海六月二手成交，确实要创纪录了。深圳再现“百亿神盘”。
华尔街近期“轮番唱空”美股。
法国国民议会选举首轮投票初步结果显示极右翼国民联盟领先。分析称，欧洲央行可能被迫出手购债。
OpenAI下一个模型GPT-Next，智能为GPT-4两倍。
市场收报
美股：道指跌0.12%，标普500指数跌0.41%，纳斯达克跌0.71%。
欧股：欧洲STOXX 600指数收跌0.23%，6月份累计下跌1.30%，上半年累计上涨6.77%。德国DAX 30指数收涨0.14%。法国CAC 40指数收跌0.68%。英国富时100指数收跌0.19%。
A股：沪指涨0.73%，深成指跌0.01%，创业板指跌1.16%。
债市：美国10年期基准国债收益率上涨9.59个基点，报4.3823%，6月份累跌11.82个基点，上半年累涨50.32个基点。两年期美债收益率涨2.07个基点，刷新日高至4.7327%，6月份累跌12.75个基点，上半年累涨48.28个基点。
商品：WTI 8月原油期货收跌0.20美元，跌幅0.24%，报81.54美元/桶，6月份累计上涨将近6.27%，上半年累涨将近13.74%。布伦特8月原油期货收涨0.02美元，涨0.02%，报86.41美元/桶，6月份累涨超6.53%，上半年累涨超13.44%。6月份伦镍跌约12%、伦铝跌超4.9%，上半年伦锡涨超29%、伦铜涨超12%、伦锌涨超10%。现货黄金跌0.03%，报2326.75美元/盎司，6月份累跌约0.10%，2024年上半年累计上涨12.78%。
要闻详情
全球重磅
中国6月官方制造业PMI为49.5，持平上月，价格指数有所回落。6月国内制造业景气度与上月持平，服务业景气小幅回落，企业生产经营活动总体保持扩张，但扩张步伐有所放缓。
- 申万宏源认为，6月PMI凸显政策加码必要性。商品内需偏弱仍是压制经济景气的关键。展望后续，政策加码仍是下半年宏观的最重要主线，尤其是需要疏通经济传导、预计重点仍在于“节能”主线的产业政策对于投资和消费的促进，以及财政加快扩张稳定基建，同时以准财政工具稳定房企供给侧流动性，推动期房竣工率由低位回升。
- 红塔证券认为，从产需角度来看，生产端的降幅大于需求端，推动产需比有所收敛。不过，新订单指数继续处在不景气区间，且较上月微降，反映出制造业市场需求仍然略显不足。
超20城明确“买房送户口”，有专家表示“后续再出政策，很可能就是一线城市落户政策”。中指研究院监测数据显示，截至目前，已有超20个城市出台购房落户政策；住房政策与人口、人才政策相结合正形成趋势。
- 上海六月二手成交，确实要创纪录了。预估二手住宅网签量或达2.4万套，放在近三年的市场来看是个保二争一的角色。
- 深圳再现“百亿神盘”。深圳湾豪宅中海深湾玖序开盘，开盘三小时，销售额达100.2亿人民币。这是时隔一年，深圳重现“开盘百亿神盘”，也反映着“5·28新政”落地后，深圳楼市复苏成色不错。
- 克而瑞研究：百强房企6月业绩环比增长36.3%，同比降低16.7%。累计业绩来看，上半年百强房企实现销售操盘金额18518.3亿元，同比降低39.5%，降幅收窄4.7个百分点。
华尔街近期“轮番唱空”美股。
- 高盛对冲基金业务主管：是时候降低美股敞口了。由于美国财政赤字持续扩大、市场集中度过高等因素，美股回调风险正在上升。高盛资金流专家警告：7月4日后多头开始减仓。
- 摩根大通策略师警告：标普500指数到年底恐将暴跌23%。逆风不断累积，其中包括美国经济增速放缓和企业盈利被下修，美股估值与商业周期“脱节”。
- BCA Research首席全球策略师将标普的年度目标位下调至3750点，认为劳动力市场放缓导致的消费疲软为美股最大利空。
法国国民议会选举首轮投票初步结果显示极右翼国民联盟领先。
- 初步计票结果显示，在首轮投票中，极右翼国民联盟获得33%的选票，得票率领先；左翼联盟“新人民阵线”获得28.5%的选票，排名第二；执政党复兴党及中间派联盟“在一起”获得22%的选票，位居第三。此次国民议会选举将投票选出国民议会577位议员，任期5年。选举采取两轮投票制，第一轮投票中，候选人得票超过半数的直接当选；若无人得票过半，则获得不低于本选区12.5%登记选民支持的候选人进入第二轮投票，得票最高者当选。第二轮投票定于7月7日举行。
- 分析称，法国极左翼和右翼党派在首轮投票中继续领先，可能会导致更大规模的债券抛售潮，加剧欧元区内部利差分化，欧洲央行可能被迫出手购债，以维护欧元完整性。
OpenAI下一个模型GPT-Next，智能为GPT-4两倍。OpenAI未来重点关注四大领域：提高文本智能、更快更便宜的模型、模型定制化、代理技术。
国内宏观
习近平将出席上海合作组织成员国元首理事会第二十四次会议并对哈萨克斯坦、塔吉克斯坦进行国事访问。7月2日至6日，国家主席习近平将出席在阿斯塔纳举行的上海合作组织成员国元首理事会第二十四次会议，并应哈萨克斯坦共和国总统托卡耶夫、塔吉克斯坦共和国总统拉赫蒙邀请对两国进行国事访问。
德总理为中欧关税争端给出“不寻常提议”：征收同样高关税。据环球时报，德国总理朔尔茨建议，欧中双方对汽车进口征收同样高的关税。目前传出来的正在讨论的税率是15%。
国内公司
2024基金半程业绩榜单出炉，四成A股主动权益基金实现正收益。公募A股基金上半年的“半程冠军”涨幅超过30%（宏利景气领航），前十名主动权益基金的收益超过了26%，前二十名均超过21%。
茅台集团：茅台酒基本需求面没有变，有信心、有实力、有能力穿越本轮周期。据“贵州茅台”微信公号消息，茅台集团党委副书记、总经理王莉率队先后到上海、浙江、江苏、北京等开展市场调研，并于6月28日、30日在南京、北京组织召开苏沪皖三省区和京津冀蒙黑吉辽七省区市场工作会。会议指出，茅台酒的基本属性没有变，基本需求面也没有变。过去几十年，白酒行业经历了几轮调整，每一次茅台都以较强的定力和实力平稳穿越周期，并获得了更好的发展。相较于以往，尽管当前的形势更加复杂，但当下的茅台拥有更强的核心竞争力、更优的市场渠道生态和更足的风险防范韧性，有信心、有实力、有能力穿越本轮周期。
阿根廷短期内将有四个新锂矿项目投产，年产能暴涨79%，紫金、赣锋参与，锂价或雪上加霜。阿根廷四个新锂矿项目将在未来几周至几个月内陆续投产，这将使阿根廷的锂生产能力几乎翻倍。虽然新增产能不会立即全部投入使用，但未来供给增加的确定性，显而易见会进一步加大锂价的下行压力。
海外宏观
首场辩论“表现灾难”，民主党“换人”声浪四起，拜登誓言“坚持到底”。
- 一些民主党人已经开始议论可以取代拜登竞选的潜在人选，其中最被频繁提及的人选包括：副总统卡马拉·哈里斯、加州州长加文·纽森和密歇根州州长格雷琴·惠特默等。
- 民生宏观指出，美国大选后续关注，除了7月11日特朗普“封口费案”的量刑结果外，8月19-22日将召开民主党全国代表大会，或有更换民主党候选人的可能性；而9月10日的第二场总统辩论将是民主党绝对反击的最后机会。
- 分析称，特朗普将是新能源最大的黑天鹅。在如何应对气候危机这件事上，特朗普和拜登的观点完全针锋相对。拜登警告，如果特朗普赢得美国总统大选，他在过去四年应对气候危机的所有工作，都将付诸东流。
美国5月核心PCE物价指数同比2.6%，创三年来最低纪录。5月核心PCE物价指数环比增速为0.1%，为2023年12月以来的最低。不过数据喜中有忧，超级核心PCE物价居高不下，连续第49个月上涨，收入和支出同比加速增长。数据公布后，美元指数短线走低约14点，美股期货短线波动不大，美国10年期国债收益率短线下跌。
美股半年收官：上半年涨14%，其中60%来自五大科技股，英伟达一家贡献超三成。上半年，美股近60%的涨幅由仅五家科技巨头贡献——英伟达、微软、亚马逊、Meta和苹果，其中仅英伟达一家的涨幅贡献就高达31%。二季度，英伟达、苹果和微软三家公司贡献了超过90%的大盘涨幅。
美股焦点大事：“罗素指数年度再平衡”完成了。重组后，罗素1000指数中前十大公司的总权重将达到34.3%，为40年来最高水平。这一数字比1984年指数成立时高出近20个百分点。微软将重新成为指数中市值最大的公司，取代苹果的位置。英伟达公司则超越亚马逊，跃升至第三位。
美联储前“三把手”：美联储最终会降息，但会比市场预期更晚，关注两个关键指标。杜德利认为，美国经济增长将逐步放缓，利率水平将更长时间维持高位，中性利率水平可能上行至3.6%，后续主要关注失业率和核心服务通胀两个关键指标。
海外公司
巴菲特遗嘱曝光：近1300亿美元资产还是“给了儿女”。巴菲特超千亿美元财产将由子女执掌的新基金会打理，盖茨基金会不会得到巴菲特的遗产。
“AI云新贵”大举融资，英伟达GPU弹药不断，CoreWeave之后是Lambda。英伟达支持的算力租赁商Lambda Labs有望完成8亿美元新融资，算力租赁创企正利用其灵活性和成本优势，在与亚马逊AWS、谷歌云和微软Azure等云计算巨头的竞争中脱颖而出。
SK海力士计划到2028年投资103万亿韩元，用于AI和芯片领域。
行业/概念
1、基因编辑| 据中证报，“基因剪刀”CRISPR技术已彻底改变了医学、农业和生物技术领域的面貌。据报道，近日，澳大利亚悉尼大学生命与环境科学学院团队成功开发出一种比CRISPR更准确、更灵活的基因编辑工具SeekRNA。该工具利用可编程RNA链，能直接识别基因序列中的插入位点，从而简化编辑过程并减少错误。
点评：媒体报道称，基因疗法已经成长为一个每年近百亿美元并持续增长的大市场，除了罕见病治疗，基因编辑技术的开发和应用还在向更广阔领域进军，比如癌症、阿茨海默症、心血管疾病等的药物开发、基因治疗等。此外，精准医学已上升为国家战略，更为大陆基因编辑技术的发展带来强有力的催化作用。
2、动力电池回收| 据中证报，工信部近日在京召开新能源汽车废旧动力电池综合利用全产业链座谈会。参会方涉及重点金属原料生产、动力电池生产、汽车生产、报废机动车回收拆解、废旧动力电池综合利用企业，计划加快推动完善废旧动力电池综合利用长效机制。
点评：根据此前财政部等四部门印发的《关于2016-2020年新能源汽车推广应用财政支持政策的通知》，到2024年中国将迎来首批动力电池“脱保”，锂电池退役量大幅增长。指出，中国即将进入锂电池退役增长期，预计到2030年锂电池回收市场规模有望突破千亿元，年均增速达到26%，废旧锂电池回收量将超过100万吨，相当于2022年的约5倍。
3、银行| 据上证报，央行官网6月28日公告，央行货币政策委员会近日召开2024年第二季度例会。会议延续一季度例会基调，指出经济运行延续回升向好态势的同时，强调“仍面临有效需求不足、社会预期偏弱等挑战”，再提“要加大已出台货币政策实施力度”，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。市场认为年内降息降准仍有空间。海外方面，周末公布的美国5月PCE显示通胀全面减速，美联储最爱的核心通胀指标创逾三年最低纪录，为美联储今年9月降息预期提供了有力支撑。这也为国内降准降息等货币政策出台创造了空间，宽松政策预期利好银行股。
点评：媒体报道指出，在市场震荡寻底过程中，高股息策略继续占优。截至6月26日，已有19家A股上市银行派发2023年度现金红利，合计派息金额1398.93亿元，其中有8家银行分红比例超过30%。国有大行情况来看，建设银行、工商银行、交通银行、中国银行、邮储银行均将在6月30日前召开股东大会，审议利润分配相关预案。根据此前公告披露，国有六大行2023年度合计分红金额将首次超过4100亿元，再创历史新高。在新“国九条”的倡导下，后续更多中小银行可能效仿，推动实施中期分红。中期分红也有利于投资者更稳定、长期持有红利型银行股，支撑股价持续上涨。加之，随着地产政策的接续发力，无论是销售回暖带动按揭贷款需求，还是改善银行的风险预期，都有望打开银行板块估值修复空间。
4、卷轴屏| 据上证报，美国商标和专利局最新公示的清单显示，苹果公司近日获得了一项具有里程碑意义的屏幕拉伸专利，这项技术有望为智能手机、平板电脑、笔记本电脑、智能手表以及未来可能推出的Vision Pro等设备带来革命性的显示体验。这项专利的核心在于一种特殊的OLED屏幕技术，它结合了刚性像素岛与柔性屏幕的设计理念。苹果公司在专利文件中详细描述了这种屏幕的构造方式：屏幕的可拉伸部分由密封的刚性像素岛构成，这些像素岛之间通过柔性屏幕相互连接，从而实现了屏幕的拉伸扩展功能。
点评：业界分析人士指出，这项技术的商业化应用将极大地推动智能设备的发展，尤其是在可穿戴设备和移动设备领域。
5、智能穿戴| 据上证报，三星官宣2024年Galaxy Unpacked发布会将于北京时间7月10日21点在巴黎举办，海报倒映出埃菲尔铁塔的形状。三星发布会将带来的新品几乎没有悬念：Galaxy Z Fold 6、Z Flip 6、Watch 7 智能手表、Galaxy Tab S10 平板电脑以及Galaxy Ring智能戒指。
点评：媒体报道指出，三星在今年初的发布会上已经预告了Galaxy Ring将在年内亮相，即将举行的 Galaxy Unpacked 活动中，三星有望正式揭晓这款新型穿戴设备。作为三星穿戴设备家族的新成员，Galaxy Ring将聚焦于健康追踪功能，包括心率监测、睡眠分析、呼吸频率追踪等，帮助用户更好地了解自身的健康状况。在众多的可穿戴智能设备品类中，智能戒指的赛道仍处于早期，在三星、苹果等消费电子龙头纷纷入局之后，智能戒指产业有望迎来快速增长，2024年有望迎来放量元年。
今日要闻前瞻
中国6月财新制造业PMI。
欧元区、美国6月制造业PMI终值。
德国6月CPI。
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