我们看到最近的白酒行情呈现出了一个持续的阴跌趋势，在之前的反弹行情戛然而止之后整体而言，白酒行情依旧处在一个相对应的下跌通道中。之前说过白酒的止跌行情需要看茅台真正的呈现出企稳迹象，而茅台的企稳需要多个因素来支撑，一个是当前的茅台的批发价格需要止跌反弹回到2600元上方，另一个则是茅台的市场消费预期需要回暖。
不过就在最近茅台集团的总经理王莉在对外讲话中明确了一个非常重要的观点：茅台酒的基本属性没有变，基本需求面也没有变。目前的白酒行业正在经历新一轮的调整周期，茅台有充足的信心度过这次周期。
那么茅台集团总经理王莉所说的白酒周期是指什么周期？
其实就是当前白酒的消费预期减弱，中高端白酒消费动力减弱带来的白酒行情调整周期。我们看到当前的中高端白酒在消费预期上出现了内需动力减弱的迹象，市场的消费预期呈现出了一定的悲观和低迷情绪，短期内影响中高端白酒的市场销量，价格也出现了相对应的下滑，尤其是茅台的批发价格从2700元一路下跌至2080元附近，最后又有所反弹，就是最直观的体现。
白酒行业目前面临整体的去库存周期。白酒的库存情况目前也是困扰当前中高端白酒的一个问题，只不过白酒作为一个特殊属性的消费品它的库存在一定程度上，不会有太大的损耗。目前茅台年产量达到1亿瓶以上，但是开瓶率市场预估只有30%~40%，只要保持当前茅台的价格稳定，茅台穿越这轮去库存周期问题是不大的。
茅台哪来的信心能够穿越这一轮调整周期呢？
茅台稳定的净利润增长率和业绩增长率不变。今年的第一季度，我们能够明确的看到中高端白酒的净利润增长和业绩增长率还是不变的，我们以净利润的增长为例：一季度茅台、五粮液和泸州老窖归母净利润分别增长15.7%、11.98%和23.2%，也是后续我们判断茅台价格不具备持续大跌的一个核心原因。
茅台的市场金融属性正在逐渐回归理性，但是短期之内不可能直接消失。这次茅台批发价格的下跌其实是茅台金融属性回归市场理性，但是目前来看，茅台短期内的金融属性还是具备的，基本面确实没变。
茅台总经理讲话，有何影响？
逆周期关注当前的白酒行业。目前整个的白酒行业基本处在一个相对应的调整周期中。目前虽然还没有明确的触底信号，但是我们需要关注当前的白酒行业，白酒行业是有很强的护城河以及它的消费价值属性。
关注当前的茅台价格止跌以及全面的回暖，因为意味着白酒行业整体回暖。茅台当前的批发价格有所回暖，但是回暖力度不大，后续我们要持续关注茅台价格以及茅台股价的回暖。因为这意味着白酒行业的调整结束。