《稀土管理条例》定于2024年10月1日开始实施，该条例强调国家对稀土产业实施统一规划，并积极鼓励和支持稀土产业在新技术、新工艺、新产品、新材料以及新装备方面的研发与应用。同时，条例明确规定稀土生产企业必须遵守矿产资源、节能环保、清洁生产、安全生产及消防等相关法律法规，以确保实现绿色发展和安全生产的目标。
条例的核心内容聚焦于配额制度、完善国家储备体系、规范冶炼分离、综合利用以及进出口等关键产业环节。同时条例还鼓励稀土新技术的研发以及二次资源的回收利用。
稀土是国家战略性新兴产业，此次条例的出台标志着稀土产业的集团化和规范化发展将以法律条例的形式得以确立，国内稀土行业供给集中度有望进一步提升。
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稀土行业概览
稀土被誉为“工业的维生素”，具有优秀的磁学、光学和电学特性，能够显著提升各类产品的性能表现，是新能源汽车、工业机器人、电子信息、航空航天等高端装备领域不可或缺的关键基础材料。
稀土元素包括化学周期表中的镧系元素以及钪、钇，共计十七种金属元素，主要以其氧化物的形态（REO）存在，这使得稀土的分离过程也十分具有挑战性。
不过值得注意的是，稀土的开发对生态环境造成一定的影响。若处理不当由稀土元素钍和铀所产生的轻度放射性浆尾矿将构成严重的危害。此外在稀土元素的精炼过程中，毒酸的使用也会引发一系列环境问题，包括水土流失、山体滑坡、地面裂缝和沉降、优质农田的破坏、以及重金属污染等。因此稀土地的开发和利用的环保因素也是重要环节。
稀土产业链梳理
稀土产业链包括三大核心环节：上游稀土矿开采、中游稀土冶炼及分离和下游的稀土加工与各类终端应用。
从行业产值的角度来看，上游镨钕和镝铽价值显著；下游钕铁硼磁材占据主导地位。镨钕镝铽氧化物经过转化为镨钕及镝铽金属，进一步加工成钕铁硼，最终应用于电机和汽车等领域，构成了稀土产业的核心链条，和下游的稀土磁材和新能源需求紧密相连。国内稀土永磁材料主要布局厂商包括中科三环、金力永磁、宁波韵升、正海磁材、大地熊、金田铜业、安泰科技等。
稀土永磁主要厂商梳理：
资料来源：中国稀土行业协会
稀土永磁材料的直接原材料是稀土金属，如金属镨钕和金属镝铽。为了获取这些稀土金属，供应商需要开采稀土原矿，而不同稀土原矿中的稀土元素配分存在差异，这使得其对应的价值量也有所不同。总体来看，中重稀土矿（如离子型稀土矿、独居石）的价值量要高于轻稀土矿（如氟碳铈矿）。
此外，稀土金属及其氧化物经过精密加工可以转化为多种下游材料，包括稀土磁性材料、稀土发光材料、稀土催化材料、稀土合金材料和稀土储氢材料等。
在稀土的下游应用领域中钕铁硼永磁的增长速度最快，和烧结钕铁硼相比，粘结钕铁硼具有不易腐蚀和生产难度较低的优势，但是磁性能相比较差。高性能钕铁硼在汽车、风电和变频空调等领域有着广泛的应用，市场需求正迅速增长。
稀土竞争格局和龙头梳理
全球稀土供应呈现出高度集中的态势。根据2022年美国地质调查局（USGS）的最新数据，中国的稀土产量占比高达70%，在全球市场中占据主导地位。
2022年大陆稀土产量达到了21万吨REO，稳居世界第一。海外稀土产量主要集中在美国、澳大利亚和缅甸，这三个国家合计占比约为4%，而其他国家的稀土产量合计占比则约为5.7%。
回顾中国稀土行业的发展历程，从2011年起，第一轮稀土资源整合大幕拉开；2015年底中铝公司、厦门钨业、北方稀土、中国五矿、广东稀土、南方稀土这六大集团基本完成了整合；2021年中国稀土集团的成立进一步标志着行业格局的持续优化。
目前稀土的开采及冶炼实行配额制，这使得供给具有刚性特征，从而形成了实质性的供给硬约束。随着国家对稀土战略价值的重视程度不断提升，预计这种供给约束将会只增不减。
目前国内稀土配额主要集中在北方稀土和中国稀土集团两家企业手中。从稀土资源的结构来看，目前仍主要偏向于轻稀土，并且新增的产量主要集中在北方稀土。#财经##长文创作激励计划#
北方稀土、盛和资源、中国稀土、广晟有色、厦门钨业稀土各产业链布局情况：
资料来源：行行查
结语
从中长期的角度来看，稀土的供给端表现甚至有望优于锂和钴，其未来穿越经济周期的能力可能会更强。稀土下游永磁材料在众多新兴领域如新能源汽车、风力发电以及智能机器人等需求强劲。在新一轮政策扶持下，全产业链有望迎来新一轮发展机遇！
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