#长文创作激励计划#
按地区划分
初创期投资和成长期投资在所有地区都最受欢迎。杠杆收购在北美以及欧洲、中东和非洲比在亚太和拉美更受欢迎。亚太地区对创业/孵化/种子基金的偏好程度，几乎是其他地区的三倍还多。在拉美以及欧洲、中东和非洲，二级市场交易受青睐的程度比其他地区略高（分别为29%和26%）。
直接投资的控股与参股偏好比较
全球总览
总体而言，在对投资组合公司的直接股权投资方面，参股（78%）较控股（22%）具有压倒性的优势。这是因为大多数家族办公室不愿意或无力承担控股股东的相关责任。
按资管规模划分
从全球来看，规模较大的家族办公室（24%）比规模较小的同业（19%）略微更倾向于谋求控股权。这可能是因为前者财力更强、内部资源更丰富。
按地区划分
在控股型直接投资方面，亚太地区的家族办公室占比最高（28%），拉美的家族办公室占比最低（13%）。
直接投资的行业偏好
全球总览
家族办公室直接投资的行业偏好仅涉及公募股权投资，其中科技和医疗保健处于领先地位，占比分别为63%和40%。对房地产的偏好持续存在，占比42%。
在我们的“2023年家族办公室领导力”活动中，与会专家讨论了未来十年期间，人工智能如何能够额外贡献价值7万亿美元的劳动效率。从股市来看，人工智能是2022年10月以来科技股持续反弹的主要动力。投资者在投资该行业之前应考虑3个“T”：
Team:即团队，包括创始人和运营团队的能力。
TAM:即可获得的市场总量，以及经过验证的规模化能力。
Traction: 即驱动力，包括业务发展的定力和增长潜力。
按资管规模划分
在寻求直接投资交易方面，规模较大和规模较小的家族办公室表现出大致相似的行业偏好。科技业在两个群体中均是最受欢迎的行业，对规模较大的家族办公室来说尤为如此（分别为67%和59%）。
按地区划分
除拉美外，其他所有地区最受欢迎的行业是科技业。拉美最青睐房地产，科技业次之（分别为57%和43%）。受访者对医疗保健业的态度也存在明显差异。将医疗保健业列为前三大行业的家族办公室中，欧洲、中东和非洲的受访者占比为58%，亚太地区占比为56%，而北美仅为26%。
多数家族办公室重视财富管理和投资管理，仅有较少家族办公室重视促进家族团结和长存久安培养下一代和确保家族有共同愿景仍是许多家族最看重的大事家族办公室行业的专业化进程并不均衡领导人接班规划不足的现象普遍存在家族办公室的工作重心已转向财富管理（74%）和投资管理（55%），相对忽视促进家族团结和长存久安（21%）。这种情况往往出现在困难时期。不过，这种趋势在第三代家族中不那么明显。这些家族经历过大风大浪，意识到需要持续解决关键问题，即使其它眼前问题看起来似乎更为紧迫。半数以上家族最关心的问题是培养下一代成为负责任的财富所有者，并确保家族有共同的目标和愿景，为此他们需要家族办公室的支持。在家族办公室职能的专业化方面，投资管理的专业化进展最大，而投资以外的其它职能专业化水平参差不齐。
家族本身的专业化也体现出同样的情况。最令人担忧的是，各家族和家族办公室均缺乏领导人接班规划，也没有为下一代制定教育规划。
家族办公室的关注要务
全球总览
家族办公室对财富管理服务（74%）和投资管理（55%）工作的重视程度远远超过促进家族团结和长存久安（21%）。相比之下，2022年受访者最注重的是家族团结和长存久安（34%）。在困难时期，家族办公室通常会优先考虑眼前的需求，而选择暂时搁置至关重要但并非迫在眉睫的事项，正如我们在全球金融危机或新冠疫情期间所观察到的一样。
按资管规模划分
不论规模大小，各家族办公室的关注重点大致相同。规模较小的家族办公室略微更加强调促进家族团结和长存久安，可能是因为获取外部资源的机会相对较少。
按代际划分
然而，随着家族财富掌控权的代际变化，家族办公室的关注重点体现出明显差异。例如，为第三代家族提供服务的家族办公室，将促进家族团结和长存久安列为重中之重的占比是平均值的两倍（分别为41%和21%）。
按地区划分
各地区家族办公室的关注要务大致相似，财富管理和投资管理在所有地区都排在前两位。欧洲、中东和非洲的家族办公室对促进家族团结和长存久安的重视程度相对较低（13%，全球平均水平为21%）。将慈善事业视为家族要务之一的受访者中，北美家族办公室的占比（32%）是拉美占比（3%）的十倍以上。
家族的首要关切
全球总览
家族的首要关切是家族资产保值（68%），其次关切的是培养下一代成为负责任的财富所有者（60%）和确保家族有共同目标与愿景（52%）。2022年以来家族对这些大事的忧心程度有增无减。51%的家族将培养下一代视为家族要务，24%的家族将制定共同愿景列为家族要务。显然，各家族期望从家族办公室获得的服务不仅仅是财富管理。因此，家族办公室的高管们不应长时间忽略促进家族团结和长存久安的重要性。
我们在“2023年家族办公室领导力”活动中讨论了家族领导人交接班问题。出席会议的家族办公室高管经验丰富，他们就家族以及家族办公室领导人接班这一复杂问题，总
结出了七条重要经验：
1. 勇于发起关于接班传承的对话
2. 尽早制定领导人接班计划，持续推进接班工作
3. 审时度势，及时调整家族的未来愿景
4. 沟通！沟通！沟通！
5. 培养接班人如何取得成功
6. 支持接班人的过渡工作
7. 尽早规划，越早越好
按资管规模划分
受访者对各种关键问题的关切程度大致类似。家族办公室规模较大的，其所服务的家族更为关注领导人接班管理、统一家族目标和愿景以及培养下一代。这可能是从其他巨富家族学到的经验，也可能是因为他们认识到，财富规模越大，疏于上述工作的代价会更大。
按地区划分
分地区来看，各项家族要务的先后顺序大致类似。确保家族有共同目标，对拉美地区家族而言尤为重要（占比为69%，其他地区平均为52%）。在亚太地区，资产保值是重中之重（74%），而在欧洲、中东和非洲，对领导人交接班管理的重视程度则是其他地区的两倍（占比为40%，其他地区平均为20%）。拉美（31%）对加强家族治理的重视程度相对更高，因为该地区家族规模往往更大。
家族办公室的服务内容
正如我们所预期的，家族办公室提供的服务范围广泛，基本没有变化。不过，涉及到变化的，大多数都关乎创设、合伙与收购之间的选择。
全球总览
排名靠前的服务包括投资管理（98%）、报告（97%）、税务（96%）、会计（94%）和财富规划（85%）。排名倒数第二的服务是家族教育（43%的受访者表示“未执行”），倒数第一是生活方式管理（48%的受访者表示“未执行”）。因此，大多数家族期待培养下一代成为负责任的财富所有者的愿望，仍然几乎未被着手解决。需要深厚专业知识的复杂服务项目，通常与外部合作伙伴协作执行，如投资管理（44%）和税务（43%）。但是，大多数家族办公室选择利用内部资源开展一系列服务，包括报告（69%）、会计（59%）和慈善事业（52%）。我们认为，这里主要是出于可控性、定制性和隐私性考虑。
按地区划分
正如我们所预期的，欧洲、中东和非洲以及北美家族办公室的报告服务主要由内部人员执行，二者占比分别为90%和71%。而亚太和拉美的家族办公室则更多甚至完全依赖于外部服务商，分别为37%和34%。在北美，只有12%的家族办公室表示没有提供慈善事业相关支持。但拉美家族办公室提供慈善支持的比例则高的多，达到53%，欧洲、中东和非洲为45%，亚太地区为38%。这种差异的出现，可能归因于美国对慈善捐款的税收激励机制，或者仅仅是因为慈善事业通常由家族基金会等机构单独管理。最后，生活方式管理和家族教育是亚太、欧洲、中东和非洲以及拉美地区家族办公室提供得最少的服务，平均约为54%，而北美的这一占比甚至更低，约为34%。虽然各家族很可能通过其他渠道获得生活方式管理服务，但大多数家族可能仍未解决家族教育问题。
投资职能的专业化
全球总览
家族办公室的投资职能继续走向专业化。约三分之二的受访者（64%）表示设有投资委员会，一半的受访者制定了《投资政策声明》（IPS）。令人意外的是，大多数家族办公室仍然使用Excel做综合报表，只有43%的办公室使用了专业软件。技术转型的成本很高，有时需要一个适当的转折点，比如家族代际传承或家族办公室新一代领导上任，从而克服转型阻力，采用新的系统。
按地区划分
《投资政策声明》在拉美（65%）普及程度最高，在亚太（45%）普及程度最低。北美的家族办公室似乎正迎头赶上，41%的家族办公室表示“正在努力推进中”。拉美在设立投资委员会方面遥遥领先（82%），北美以及欧洲、中东和非洲也不甘落后（只有7%的受访者回答“否”）。
家族办公室非投资职能的专业化
全球总览
除投资职能外，家族办公室的其他各项职能也持续走向专业化，工作方法更有组织性、更系统化。不过，离家族办公室职能完善仍有一段路要走。约三分之二的家族实现了家族办公室与家族企业的分离，并制定了明确的流程和内部控制措施。只有不到一半的受访者设有理事会或制定了正式的战略规划，但有大约五分之一的家族表示正在努力推进相关工作。然而，大多数家族办公室的领导人接班规划工作落后于其他方面，只有三分之一的家族办公室制定了新一代接班规划。尽管我们在2022年的调查中发现，52%的客户预计未来五年内会有新一代领导人接班情况出现。令人欣慰的是，三分之一的家族办公室正着手制定接班计划。如若未规划新一代领导人接班事宜未来将面临诸多挑战，这对准备不足的家族构成了重大风险。
【未完待续】请继续关注下一期。