价值投资，最早来自于巴菲特的老师格雷厄姆。巴菲特早期，也是这种投资风格。
价值风格是指追求在个股价格低于企业内在价值时买入，或在个股被相对低估并在合理估值范围内时买入，等待价值回归；重视估值，投资组合整体估值较低。
比较而言，成长风格偏重投资预计成长速度高于行业/市场平均水平的成长型公司，对估值容忍度较高，认为即便短期高估，高速增长也将使价格回归价值。
在我看来，价值风格还是成长风格，不能简单地说“孰优孰劣”，我们必须根据市场风格的变化，来调整自己的投资风格。2024年，价值风格占优，下半年可以适当加大投入。
第一，A股的风格有轮动！
历史上，A股价值和成长的风格，通常是每2-3年左右切换一次。
2012年，价值风格表现好。当年银行甚至说，自己赚钱赚得不好意思；时间到了2014年至2015年，成长风格表现好，2015年是小盘成长股的大牛市。
再往后，2016年至2018年初，价值风格表现好。银行上涨60%，保险上涨100%，被尊称为「核心资产」；同期成长股普遍下跌。
2019-2020年，成长风格比较强势，银行地产保险表现较差，又被称为「三傻」，而今，局势的轮盘又出现旋转了。
那什么时候价值风格强势、什么时候成长风格强势呢？
有个简单的规律，如果实体经济比较好，对传统行业有利，价值风格表现就比较强；相反，遇到经济低迷，通常传统行业会比较低迷，如果国家采取宽松的货币政策刺激经济，那么，多出来的钱便倾向于流向一些概念性、成长性比较强的行业。
第二，2024年，我为什么看好价值风格？
很多投资者可能还没注意到，今年以来，价值风格已经偷偷开始领跑了。我认为，有两方面因素不容忽视：
- 一方面，经济弱复苏基本成为市场共识，顺周期板块，也就是价值风格可能会表现好一些。
- 另一方面，价值风格已经调整多年，负面因素已经基本体现在股价上，后续边际改善的空间更大。
当然，看好价值风格并不代表要梭哈。我们必须理性看到，价值风格短期可能很难抵达前期的高峰。毕竟，虽然房地产基本面最困难的时候应该是过去了，但是它不可能回到过去的辉煌。此外，美联储降息也是不利用价值风格的。
我认为，应该我们应该选择优质的价值风格主题基金，适当增加布局，采取价值+成长的组合，寻求更稳定的投资组合。价值风格就好比是铠甲，成长风格就好比是茅，攻防一体，在战场上存活率才会更高。
当前的市场，或已处于“遍地是黄金”的阶段，从估值的角度来看，当前全部A股市盈率（TTM）的中位数约为34倍，已回落至历史相对低位，有不少领域都蕴藏着较好的机遇。价值风格指数单位净值出现回调，反而是一个上车的好机会。