央国企并购重组标志性案例不断涌现。继中国船舶拟吸收合并中国重工事件引出的“中国神船”之后，中国五矿拟入主盐湖股份的“中国神湖”接踵而至。
盈利能力通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。盈利能力的分析，就是对公司利润率的深层次分析。
本文为企业价值系列之【盈利能力】篇，共选取43家央国企重组企业作为研究样本，并以净资产收益率、毛利率、净利率等为评价指标。
数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。
央国企重组盈利能力前十企业：
第10 中国西电
产业细分：输变电设备
盈利能力：净资产收益率3.26%，毛利率18.65%，净利率4.37%
业绩预测：ROE最近三年连续上升至4.14%，最新预测均值5.38%
主营产品：变压器为最主要收入来源，收入占比37.16%，毛利率8.47%
公司亮点：中国西电为能源电力装备行业内多年深耕的国资央企，输配电产业链设备齐全，并持续拓展智能电网、海上风电、新能源等新兴业务板块的布局。
第9 中船防务
产业细分：航海装备
盈利能力：净资产收益率1.83%，毛利率7.91%，净利率2.30%
业绩预测：ROE最近三年最高为4.65%，最新预测均值4.71%
主营产品：船舶产品为最主要收入来源，收入占比86.75%，毛利率8.19%
公司亮点：中船防务是中国船舶集团属下大型骨干造船企业和国家核心军工生产企业。
第8 中兵红箭
产业细分：地面兵装
盈利能力：净资产收益率7.48%，毛利率27.29%，净利率10.73%
业绩预测：ROE最近三年波动在5%-9%，最新预测均值8.41%
主营产品：超硬材料及其制品为最主要收入来源，收入占比53.94%，毛利率24.85%
公司亮点：中兵红箭是中国兵器工业集团有限公司所属豫西工业集团有限公司的控股上市公司，是以生产军用、民用产品为主的大型军民融合性企业。
第7 中钨高新
产业细分：钨
盈利能力：净资产收益率10.13%，毛利率17.93%，净利率4.98%
业绩预测：ROE最近三年连续下降至8.54%，最新预测均值7.83%
主营产品：其他硬质合金为最主要收入来源，收入占比24.89%，毛利率12.66%
公司亮点：中钨高新硬质合金产品门类规格齐全，其中，切削刀具、硬质合金轧辊、精密零件、硬面材料及球齿、钼丝等多个品种规模位居中国第一。
第6 长安汽车
产业细分：综合乘用车
盈利能力：净资产收益率12.05%，毛利率18.50%，净利率5.37%
业绩预测：ROE最近三年连续上升至16.55%，最新预测均值10.38%
主营产品：销售商品为最主要收入来源，收入占比96.04%，毛利率18.01%
公司亮点：长安汽车是中国汽车四大集团阵营企业，旗下包括长安启源、深蓝、阿维塔、长安引力、长安凯程、长安福特、长安马自达、江铃等品牌。
第5 平高电气
产业细分：输变电设备
盈利能力：净资产收益率3.84%，毛利率17.56%，净利率4.28%
业绩预测：ROE最近三年连续上升至8.43%，最新预测均值10.79%
主营产品：高压板块为最主要收入来源，收入占比60.18%，毛利率27.59%
公司亮点：平高电气是中国电气装备集团有限公司控股的上市公司，公司是国家电工行业重大技术装备支柱企业。
第4 许继电气
产业细分：电网自动化设备
盈利能力：净资产收益率8.41%，毛利率19.21%，净利率6.87%
业绩预测：ROE最近三年波动在7%-10%，最新预测均值10.52%
主营产品：智能变配电系统为最主要收入来源，收入占比31.05%，毛利率23.12%
公司亮点：许继电气主营业务为特高压、智能电网、新能源、电动汽车充换电、轨道交通及工业智能化五大核心业务。
第3 宝光股份
产业细分：输变电设备
盈利能力：净资产收益率9.34%，毛利率18.69%，净利率5.13%
业绩预测：ROE最近三年连续上升至10.45%，最新预测均值12.40%
主营产品：灭弧室产品为最主要收入来源，收入占比61.53%，毛利率20.30%
公司亮点：宝光股份主导产品包括真空灭弧室、固封极柱、太阳能集热管、电气配套产品、灭弧室零配件、电真空陶瓷、国际业务等。
第2 中国船舶
产业细分：航海装备
盈利能力：净资产收益率2.38%，毛利率9.59%，净利率1.93%
业绩预测：ROE最近三年最高为6.29%，最新预测均值9.96%
主营产品：船舶造修及海洋工程为最主要收入来源，收入占比95.64%，毛利率7.64%
公司亮点：中国船舶是中国船舶集团有限公司核心军民品主业上市公司，整合了中国船舶集团旗下大型造修船、机电设备、海洋工程等业务。
第1 盐湖股份
产业细分：钾肥
盈利能力：净资产收益率61.40%，毛利率64.91%，净利率47.58%
业绩预测：ROE最近三年波动在27%-90%，最新预测均值14.72%
主营产品：钾产品为最主要收入来源，收入占比73.77%，毛利率53.52%
公司亮点：盐湖股份主导品"盐桥"牌钾肥是中国国内重要的支农产品，在化肥行业中的钾肥排名全国第一位。
央国企重组盈利能力前十企业，近三年净资产收益率、毛利率、净利率：
