五粮液这业绩对比茅台泸州老窖差在哪儿？

最近经常跟大家唠叨一句话——业绩不能单纯地理解为“赚钱就要涨，亏钱就要跌”。

因为赚钱或者亏钱都是过去的事情，比如三季度业绩——它实际上是该公司789月份的经营情况，而我们是在10月底才了解，所以等于过去1个月了。

而股票投资的业绩思维是什么呢？

你今天买它，是因为？

1、过去它的业绩很好

2、未来它的业绩很好

3、未来业绩我不确定

这也许也不好理解，我们从一个姑娘挑选丈夫的角度再来理解一下。

潜力股这个词除了股市会用，也经常放在年轻的小伙子身上，特别是大学生这样的年纪。

这里我就要问大家几个小问题

第一：为什么潜力股这个词没有用在45岁以后功成名就的男人身上，甚至60周岁以上的老男人身上？

原因很简单嘛，老年人确实有钱有事业有地位，但是过了60周岁恐怕没有多少“未来”了。

从科学的角度来看，男人能力最强的阶段是30-45岁之间。45以后就开始下坡路，60周岁以后大部分就要开始考虑养老了。

第二：为什么20岁的小姑娘找20岁的男孩，我们这个社会要发明“这个小伙儿也许是潜力股”的说法。

两者道理其实相同，

潜力首先是人的生命，一个人80岁了，就距离死亡很近；其次是年轻的心更勇敢，身体也更支持奋斗改变生活

20岁的男孩什么都没有，没有房没有车，未来也是不确定的。

所以，在婚姻这个市场，20岁的女孩有两个选择。

选择奋斗改变未来的潜力股，这种风险比较大，但是收益也最高。

或者选择事业成功类似于刘强东这样的40岁男人，这样风险有限，收益稳定。

当然，还有一种选择——不选择男人，而是选择自己，从女孩子升级为女强人。但是这就等于脱离婚姻市场了，所以也就不在讨论之内。

讲了这么一通，我们再回到股票市场的逻辑中来，一般我们把长线股票的思维分为这么两种。

1、价值股

2、成长股

我们先说成长股，请问宁德时代、隆基股份它们所处的光伏和锂电池业绩增速分别是多少？

基本上可以在100%这样高的增速下兑现业绩

这三年里，大家看到创业板指数大涨，光伏半导体新能源作为科技领域最强的几个方向，隆基股份、比亚迪、北方华创、宁德时代的股价上涨，都是因为行业够年轻，增长够快速。

就好比20岁的男孩，虽然暂时还没有多少钱，但是未来够大啊！

给100倍甚至200倍的估值，主要也就是潜力的原因，股市的说法叫“未来空间”。

40岁的霸道总裁就是价值股，成熟稳重。

股市我们一般这么形容价值股——业绩稳定，估值合理，成长一般。

比如最典型的银行，为什么估值最低，PE才5倍6倍？

毕竟这个行业有300年历史了，银行赚钱手段也就是收储放贷赚息差。业绩稳定吗？

太稳了，中农工建交这几个银行近10年都在10%上下增长。很少超过20%，很少低于5%。

类似的医药消费股，比如伊利股份也是典型的价值股。

白酒很显然也是价值股的范围，这个行业的格局已经很清晰：

1、从酒水消费总量看，近五年是逐步下降的

2、从白酒售价来看，近10年都是稳步提价的

3、从销售方式看，网上销售模式做的更好的山西汾酒增速很快

白酒这个行业不可能今年1亿人喝酒，明年2亿人喝酒，基本上喝酒的人群属于稳定下降，喝酒的量也是逐步减少——所以，它的业绩增长主要来源于提价。

提价的话，谁最有资格？

贵州茅台必然是不二的选择。

五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份相对应的提价有可能酒客不买账。

五粮液的三季报

文字上很好理解——营收增长10.61%，利润11.84%,为41.27亿。

单独看41个亿的利润，这A股一共才多少家公司能赚这个钱？

对比隆基股份24个亿、宁德时代32个亿的话。

这五粮液不得立马涨停？

这样对比，属于没能区分20岁赚1000万和40岁赚1000万的区别。

对比它自己上半年呢？增速放缓就是这么来的。

贵州茅台扣非增长13.17%

五粮液扣非增长11.84%

泸州老窖扣非增长30.83%

山西汾酒扣非增长52.99%

洋河股份扣非增长22.95%

跟同行对比这叫横向对比，三季度它算是表现最弱的，个人预计也是15%上下，结果排了个倒数第一。

跟自己今年上半年比，跟去年比，这叫纵向对比，这个11.84%也有点拿不出手了。

白酒这个行业是“成熟的40岁男人”的价值股方向，没有人要求它达到宁德时代125%的增速，毕竟那是对“20岁的潜力股”成长股的要求。

但是你这11.84%就让人担忧了，要知道洋河股份前面2年就是因为增速连续为-11%和-14%，所以导致估值最低跌到15倍左右。

五粮液一个季度赚42个亿当然属于赚钱能力强，但是市场担心五粮液增速放缓只是开始，这个事情之前通策医疗里也是如此。