金宏气体（688106）机构调研与投资者问答精选（20211102）

一、董事会秘书龚小玲介绍公司近期情况

苏州金宏气体股份有限公司成立于1999年，于2020年在科创板上市，股票代码：688106，专业从事气体的研发、生产、销售和服务一体化解决方案的环保集约型气体综合供应商。公司目前已建立品类丰富、布局合理、配送可靠的气体供应和服务网络，能够为电子半导体、医疗健康、节能环保、新材料、新能源、高端装备制造等行业客户提供特种气体、大宗气体和天然气三大类百余种气体产品，是各行业重要战略合作伙伴，销售网点以华东地区为中心遍布全国各地。

2021年前三季度，公司管理层按照董事会制定的战略规划和经营计划，强化自身品牌优势，不断加大新产品的研发力度，优化产品结构，积极开拓市场，提高市场占有率，加强质量和内部控制管理。报告期内，实现营业收入12.34亿元，较上年同期增长了37.17%；归属于上市公司股东的净利润1.26亿元，较上年同期降低了11.96%，主要系原材料涨价及人才储备支撑公司快速发展的原因。报告期末，实现经营性活动现金流净额3.35亿，同比增长35.32%，和营收增长同步；总资产41.26亿，比2020年末增长19.40%。

报告期内，公司成功试生产集成电路用电子级正硅酸乙酯，在上半年基础上又成功并购了长沙曼德、上海申南、苏州七都三家公司，同时在江苏泗阳、苏州苏相合作区布局两个空分项目。

公司未来战略发展规划：加大我们的纵向开发力度，加大研发投入，国产替代填补国内空白，能很明显的看到我们研发投入的占比大幅度提升。坚定推进横向布局，跨区域扩张，我们正在进行快速的并购整合，为我们的客户提供及时便利的优质服务，把金宏品牌打造成为行业第一民族品牌。

二、问答环节

1、气体行业现金流好，合作公司为何愿意被并购？

答：主要是因为被并购公司创始人年纪大了，二代不愿意接班。

2、气体充装站项目新拿地建厂的进入门槛高吗？

答：门槛比较高，因为气体充装站项目具有危化品属性，政府在新项目立项等审批时比较谨慎。

3、为何公司账期很短，经营性现金流很好？

答：主要是两个原因，一是因为公司渠道下沉较深，以直接销售给终端客户为主，销售给气体公司为辅；二是公司在气体纯度、压力等方面质量好且服务优，赢得了客户认可。

4、公司并购新大宗气体公司后，多久能整合达到比较好的利润水平？

答：整合所需时间与标的本身规范程度有关，基础较好的2-3个月即可，差一些的可能要6个月，硬件上需要技改的可能需要更长时间。

5、公司规划布局的主要区域有哪些？

答：重点布局华东地区，其次布局中部地区、川渝地区、珠三角地区、京津冀地区。

6、公司布局空分产能是如何考虑的？

答：出于保障公司上游供应链安全的考虑，公司战略上布局空分，提高大宗气体自产率，着眼锁定长期稳定利润。

7、集成电路客户对金宏认可度如何？

答：公司做过认证的集成电路客户，普遍对金宏评价比较高。

8、为何公司特气产品毛利较同行高出许多？

答：公司特气产品主要通过直接供应终端客户的方式占领市场。

9、特种气体的毛利高于大宗气体吗？

答：不一定，要看具体特种气体产品的先进性，相较大宗气体产品，特种气体产品所需的特种钢瓶及阀门投入高、周转低，大宗气体做得好的区域毛利率可以做到非常高。

10、公司后面有没有发债或增发相关计划？

答：在考虑战略规划中，公司当前资金充沛，现金流健康，银行授信可用额度大。

11、公司并购项目尽调委托第三方在做吗？

答：目前公司有一套严格的并购风控体系，项目尽调主要是依托公司职能部门在做，包括审计、生产、环安、法务等，他们比第三方更懂行业，也节约了尽调成本。

12、公司在哪些领域的市场增长较快？

答：在集成电路、医药食品、新材料方面增长较快。

附：活动信息表

投资者关系活动类别

■特定对象调研 □分析师会议

□媒体采访 □业绩说明会

□新闻发布会 □路演活动

□现场参观 □其他(请文字说明)

参与单位名称及

人员姓名

交银施罗德基金孙婕衎、申万菱信基金古武、南方基金张延闵、兴业资管陈亚龙、天风证券唐婕、安信证券刘熠、安信证券邬海波、安信证券高宏宇

时间

2021年11月2日9:30

地点

公司309会议室

公司接待人员姓名

金向华、龚小玲

附件清单（如有）

日期

2021年11月2日

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