直擊奧馬哈|陳凱豐：美股投資“天空才是極限”

全球投資者關注的伯克希爾哈撒韋股東大會在内布拉斯加州小城奧馬哈召開，新浪财經在股東大會現場對話美國彙盛金融公司首席經濟學家陳凱豐。

談及人工智能，他認為目前人工智能在美國應該是個全面開花的階段，有很多可以投資的公司，美股投資“天空才是極限”。

“人工智能裡面最大的三塊，一個是硬體，就是晶片，一個是軟體，第三個就是所謂的資料和算力，很明顯這三塊現在美國都是非常領先”，陳凱豐認為，從這點來看的話，美國下一步的經濟驅動力是非常巨大的，股市肯定會受益，和兩三年前的投資美股邏輯不一樣了。

他介紹了目前比較看好的行業機會：一個就是醫療健康，醫療健康版塊裡面，包括醫療服務，包括生物科，就是幹細胞，癌症治療等等；另外一個就是金融科技，全球支付；還有一個是健康食品，健康食品就包括有機食品、有機農業等等；還有就是電動車，電動卡車。

嘉賓金句：

目前人工智能在美國應該是個全面開花的階段，有很多可以投資的公司。

太陽能、風能，還有包括新能源的車，還有整個儲能體系，我相信現在都是非常好的機會。而目這個也不是短期的機會，是一個五到十年，幾十年的一個投資機會。

中國企業下一步最大的機會，是把産能推到其他國家去，而不是在中國國内内卷。

以下是采訪陳凱豐實錄。

新浪财經：陳教授，非常感謝您接受新浪财經對您的專訪，對于今年的股東大會，您比較關注哪些領域的話題呢？

陳凱豐：關注了很多，一個當然是要看巴菲特下一步有什麼打算，最近他把蘋果的倉位降低了一點，包括他手頭的那個現金，儲備又創了新高，包括他下一步的投資，當然他現在有很多投資，他是手下兩個接班人Ted和Todd在做，想聽聽他下一步的規劃。還有包括他去年現在時候談了很多人工智能，人工智能這個話題從去年到現在是非常火爆的，他也提前一年跟大家說了，我想聽他對人工智能下一步的看法。

當然還有很大一部分是日本，三年前他布局日本，跟全世界人說了，已經賺了好幾倍了，那下一步對日本有什麼打算？我看他好像1月份又加倉日本了。是以想看看他下一步對日本的看法吧。各個方面，當然還有很多宏觀的想聽他聊一聊。

新浪财經：投資Open Al是微軟在近幾年做的最成功的投資決策之一。您在去年新浪财經的專訪當中就提倡大家投資微軟，非常有先見之明，那您現在還會繼續建議大家投資微軟嗎？或者您有什麼其他人工智能領域的公司推薦呢？

陳凱豐：當然有很多，關于Open Al，當然去年到現在發生很多的事情，包括他的CEO被解職，然後又回來，但整個過程之中有一點很明顯，就是微軟的CEO對這個事情處理的非常得體。從頭到尾他就說我會支援Open Al，但是呢，不去幹預。實際上微軟在裡面非常受益，但是又讓大家感覺他給Open Al留下了獨立性。

是以從各方面來看，我覺得微軟在人工智能裡面肯定是受益的，但實際上也不光是微軟，蘋果自己也有很多人工智能技術在開發，而且包括它的語音助理啊等等，包括特斯拉等等，目前人工智能在美國應該是個全面開花的階段，有很多可以投資的公司。當然還有開始我提到的，9歲開始和巴菲特一起打了10年乒乓球的這個小女孩Aerial，現在也是在做人工智能的創業公司。是以，我相信這個領域裡面有很多機會。

新浪财經：人工智能的發展離不開它算力的支援，比如說晶片公司英偉達的股票，在過去的一年可以說是飛速增長了好幾倍，您覺得英偉達的股票适合長期持有嗎？

陳凱豐：英偉達的股票當然是這個龍頭。人工智能龍頭行業的股票是非常值得持有的，但不光是算力本身吧，其實能源也是，而現在因為人工智能耗能太大，美國已經開始缺少能源，英偉達的晶片是高耗能的，它裡面提供能源的其實是巴菲特公司，巴菲特的伯克希爾哈撒韋能源公司是美國的最大能源公司之一，現在德州等都開始缺電，對他們來說其實是都是受益的。

新浪财經：是以說，巴菲特在去年的股東大會當中，他好像不太确定人工智能的發展，但是他間接地通過人工智能大賺了一筆。比如通過他在能源方面的投資。說到能源，現在的新能源，環保能源是一個非常熱門的投資話題，您對這一方面有怎樣的投資見解？

陳凱豐：現在整個新能源市場，我覺得是個大趨勢，毫無疑問的。不管太陽能、風能，還有包括新能源的車，還有整個儲能體系，我相信現在是個非常好的機會。而目這個也不是短期的機會，是一個五到十年，幾十年的一個投資機會。不光是我們去投，其實巴菲特自己也在投，伯克希爾每年在新能源上面的投入都能達到幾百億美元這種規模。

新浪财經：現在新能源電動車這個行業的發展好像也是非常迅速，競争非常的激烈，感覺他的護城河好像沒有那麼高，是以說他不太符合巴菲特的價值投資理念對不對？

陳凱豐：我覺得是這樣，電動車當然目前來看大家看的最多的就是轎年，大家日常開的，但其實電動車不光是這種，還有很多其他的，比如說現在特别好的一個叫農業機械，巴菲特他們最大股東之一，比爾蓋茨他也是個大股東，他開發的大規模的綜合農業收割機等等。還有衛星導航，人工智能，也是用電，整個是用電驅動的，還有包括像比如說像亞馬遜這種現在快遞用車，電動卡車。是以現在這個電氣化趨勢是有很多其他的遠遠超過了大家想象的一般的這種小轎車的電動車概念，其實有很多新的在推出來。

新浪财經：提到Open Al，它最近推出的文字轉視訊的模型Sora也非常火，Sora這個名字其實是源于日文的這個空，天空的空。說到天空就讓我想到了陳教授最近在新浪微網誌上發表的對美國股市發展前景的評價：天空才是極限。您可以闡述一下這句話的含義嗎？

陳凱豐：确實，因為我們現在在全世界做投資，去很多國家，能感覺到現在人工智能的發展确實勢不可擋，那人工智能裡面最大的三塊，一個是硬體，就是晶片，一個是軟體，就是人工智能大資料模型，第三個就是所謂的資料和算力。那很明顯這三塊裡面現在美國都是非常領先，從這點來看的話，對于美國下一步的經濟驅動力是非常巨大的，那股市肯定會受益，和大概兩三年前的投資美股邏輯就不一樣了。是以我說現在天空才是極限的原因就是目前這個大型的科技股，受益于人工智能的三部分，軟體、硬體、資料都是有很大的幫助。

新浪财經：您剛剛也提到了，就是巴菲特減持蘋果的股票，您覺得他這個投資決策在長期和短期之内對伯克希爾的業務有什麼樣的影響？

陳凱豐：好的，首先蘋果這幾年說實話業績一般，它的收入下降了，但利潤還是不錯，它的利潤很好，但是成長乏力。而且蘋果之前想做自己的汽車，電動車，現在是放棄了。蘋果他做的新的像vision Pro，三維的AR、VR，那個還是非常好的。但是似乎給人感覺蘋果本身再想大規模的發展可能比較有限，但是，蘋果大規模搞回購，是以，如果你是蘋果股東，你持有不動的話，你的股份占比是不斷上升的。是以對于巴菲特來說，我覺得賣出一些蘋果股份是一個應該做的事情吧，他這個股份占比越來越高，應該是賣出一部分去做一些别的。

新浪财經：您剛剛提到了這個股票的回購，最近我也關注一個股票，就是Meta，它的股票也是上漲得非常快，有個很大的原因感覺就是它也開始股票回購，開始發股息了。您覺得他的這一舉措會吸引非常喜歡現金流的巴菲特對他進行投資嗎？

陳凱豐：這一點很難說，因為Meta它确實是一個純軟體或者偏軟體的公司，巴菲特的話我覺得他還是比較喜歡硬體的公司，特别是消費品相關的，蘋果這種消費品，他特别喜歡。像Meta這種社交網絡可能是不屬于他能力圈範圍之内或者最關注的。

新浪财經：嗯，對，股神巴菲特好像不太關注科技股之類的，比如說他就不認為蘋果是屬于科技股，他認為是屬于消費股。說到消費品，比如說現在的品牌出海，在全球化的經濟環境之中，品牌出海好像是一個必然的趨勢，像Mata，它股票非常好，另外一個很大的原因就是得益于跨境電商，像拼多多Temu這些非常巨額的廣告營收。您覺得對于中國品牌出海的投資幾率是在哪裡？

陳凱豐：中國現在有一個優勢，就是制造業的成本優勢，而且可以說它的生産過程啊已經非常優化了。是以，中國這點是有優勢，但劣勢就是關稅，各國都在對中國增加關稅，金融壁壘越來越高。

是以，将來中國品牌出口，我覺得隻能做的就是本地化制造，就是學習當年的日本，比如，中國要向美國出口産品，就要在美國建廠，要向德國出口産品的話，就要在德國建廠，如果現在往中東出口的話，以後就要在阿聯酋，在沙特建廠。

這一點目前是大趨勢，就是you have to sell and make local，這一點我認為也是中國企業下一步最大的機會，把産能推到其他國家去，而不是在中國國内。現在國内這個詞叫内卷是吧？他要把産能要放到其他國家去，可以說，這就是國際化的一條必經之路吧。

新浪财經：聽起來就是說這個企業出海，本地化也是非常重要的。就是現在在這種美聯儲遲遲沒有加息，在這種非常高的利率，非常高的通貨膨脹，經濟增長非常乏力的情況下，您看到的投資機遇有哪些？比如說您比較看好的一些行業之類的？

陳凱豐：我給你講講我們現在做的一些行業，都是因為我們相對比較看好才做的嘛。一個就是醫療健康，醫療健康版塊裡面，包括醫療服務，包括生物科，就是幹細胞，癌症治療等等；另外一個，就是金融科技，全球支付，這也是我們投資的；還有一個是健康食品，健康食品就包括有機食品、有機農業等等；還有就是電動車，電動卡車。這些我認為都是很有機會的行業，可以說是科技高速增長，颠覆現有的行業的機會，是我們比較喜歡的。

新浪财經：那我們現在回歸到巴菲特，巴菲特旗下的伯克希爾公司，他在今年1月份的時候就收購了美國最大的旅行服務中心的營運商。您對這一決策有怎樣的看法？

陳凱豐：今天我也看到了，今天這個會場裡面就有新搭的pilot嘛，是吧。當然雖然收購了，但是還是有些問題，他現在有一個法律訴訟問題，就等于是賣家在起訴，想再多拿些錢。我覺得這個實際上就是比較典型的，巴菲特特别喜歡的高護城河的公司嘛，他相當于是給那卡車司機服務。同時，在全美各個地方的點，有些零售等等，這些都是比較難去重新複制的，進入壁壘很高，如果他把管理做好一點，營收、利潤和現金流都會提高的。

新浪财經：非常感謝陳教授的精彩分享，再次感謝陳教授接受新浪财經的專訪，希望在明天的股東大會和明天晚上新浪财經主辦的中美投資人酒會上再次見到陳教授。感謝您。

（新浪财經駐美特派員 白雪Amanda 郭一潔Monica 發自美國奧馬哈）