沃倫老矣，尚能投否？

沃倫·巴菲特，美國投資家，在中國投資圈内，名聲之大，可謂如雷貫耳，無人不識，無人不曉。

巴菲特作為有史以來最成功的投資家，坊間總結其成功之道，其中一個原則，就是能力圈原則。

所謂能力圈原則，就是在自己的能力範圍内投資，拒絕投資自己不懂的标的。

數十年以來，巴菲特投資标的，一直都是傳統公司，例如可樂、糖果、保險、銀行、刮胡刀……

一直以來，巴菲特很少犯錯，獲得了豐厚的投資收益，名聲日隆。

每年伯克希爾的股東大會，都是全球投資界的盛會。

每年巴菲特的午餐會拍賣，也是全球八卦界的盛事。

毫無疑問，巴菲特是一個老派投資家，熱愛傳統産業，對科技産業不感冒，對一些新興産業，甚至采取敵視态度。

例如，對于比特币，巴菲特就曾語出不遜。

投資有很多風格，一個投資人是什麼風格，并不重要，重要的是能賺錢。

一直以來，巴菲特都很能賺錢，自然他的老派風格，世人更多的是推崇。

但是，這有一個問題，一個國家總要發展，發展需要依靠科技，需要依靠創新，需要後浪推前浪。

一個高速發展的國家，必然會崛起大量新興産業。

一個高速成長的人群，必然會熱烈追捧新興産業。

新興産業的估值自然會走高，傳統産業的估值自然會走低。

換而言之：

一個高速發展的國家，傳統産業占據比例會越來越少。

一個傳統産業受追捧的國家，必然不是有前途的國家。

以這個邏輯來看美國，我們便會知道，巴菲特的困境在哪裡！

經過幾十年發展，伯克希爾的體量，已經堪稱巨無霸。但是，在美國經濟中，傳統行業的空間并無成長。

也就是說，如果隻是投資傳統行業，巴菲特可能面臨無股可投。以巴菲特的能力圈原則，如果有錢無股，那就屯錢。

投資的三大原則，第一保本，第二保本，第三還是保本。

對于巴菲特，屯錢不是問題。但是，問題是，伯克希爾是一家上市公司，股東要追求利潤。

作為巴菲特個人，屯錢沒問題。作為伯克希爾公司主席，屯錢意味着無法創造利潤，這是一個大問題。

公司賬面上，躺着大量現金，是股東們決不允許的，即使你是巴菲特。

守着一堆錢，還能管好自己的手。這是一種能力，是一份功夫。

巴菲爾的道行，自不待言，但顯然架不住一堆道行不夠的股東。

如果，巴菲特必須把錢投出去，隻有兩種選擇：

一、回購股票，這個最安全，但是不創造利潤，同時也不可能大量回購，消耗不了多少資金。

二、突破能力圈，去投資并不熟知的領域，這是王道，當然風險也會很高。

有一句話頗為流行，曰：你永遠賺不到你認知外的錢。

我第一感覺，說此話者，必是一介書生。

腐儒之言，不值一哂。

但凡創業者，都是摸着石頭過河。換而言之，如果未來創業成功，賺的都是現在認知以外的錢。

一件事情，但凡你看到明明白白，你再去做，那是絕無半點機會的。

這道理，巴菲特自然是明白，有時候，你看不懂，也得投啊。

顯然，當伯克希爾走到這個規模，巴菲特也不得不做能力圈外的事情。

于是，巴菲特開始投資科技股。對于科技股，巴菲特顯然不感冒，但也得投。

投科技股，巴菲特顯然也要做功課的，但是顯然也不會看得懂。

看不懂，也要裝着懂，硬着頭皮投，倉位控制好，問題也不大。

巴菲特投科技股，最成功的例子，是蘋果。

2016年，伯克希爾開始建倉蘋果股票。2017年，開始大舉加倉。

2018年，蘋果成為伯克希爾第一重倉股。巴菲特接受采訪，稱希望擁有100%蘋果股票。

2019年，巴菲特雖然開始減倉蘋果，但是頭寸依然高達360億美元，持倉至今獲利豐厚。

所謂投資，就是對不确定的事情下注。無論賺錢，還是虧錢，偶然的因素，永遠都存在。

既然是投資，有成功，必然會有失敗。

2021年11月9日，美國加州當地法院宣布，一對夫妻被判30年監禁。

罪名是：通過一家新能源公司，實施龐氏騙局，詐騙超過10億美元。

在這起狗血的騙局之中，受害人居然有大名鼎鼎的巴菲特。

伯克希爾公司送出的一份檔案顯示：2015年至2018年期間，公司從投資中獲得的稅收優惠很有可能是無效的，并在第一季度計入了3.77億美元的支出，以抵消稅收優惠項目。

後來，經過證明，該筆投資就是參與了這個騙局，伯克希爾将近4億美元，血本無歸。

這兩個例子，無論是賺，還是賠了，都有偶然性在其中。

傳統行業的成就，巴菲特顯然無法複制，于新興産業中。

近年在非傳統行業，巴菲特的投資談不上成功，況且美股已經在曆史高位，屯錢依然是巴菲特的政策。

目前，伯克希爾現金類資産高達1466億美元，折合人民币超過1萬億元，處于有史以來的最高水準。

巴菲特生于1930年，如今已經91歲，是一個不折不扣的老人。

在身體的自然屬性上，巴菲特會越來越趨于保守，但是這個世界依然高歌猛進。

在最新的加密資産行業，90後都已經是老人了，巴菲特顯然無法了解這個領域。