2022年1月27日金奧博（002917）釋出公告稱：華泰柏瑞基金錢建江、東方紅資産管理湯旭人、招商基金高岩、國盛證券楊心成、信達澳銀基金馮明遠 齊興方 徐聰、博時基金齊甯 黃繼晨 陳偉 肖瑞瑾、創金合信基金郭鎮嶽、招商資管何懷志 李俊 黃超、建信理财汪徑塵于2022年1月21日調研我司。
本次調研主要内容：
問：民爆行業的重組整合發展趨勢及對公司的影響?
答：近年來，民爆行業相繼推出一系列産業政策和指導意見，以深化供給側結構性改革為主線，以安全發展為主題，引導企業重組整合，做優做強，同時鼓勵技術創新，推進智能制造，提升本質安全水準，降低使用者及社會總成本，實作民爆行業安全發展、高品質發展。生産爆破服務一體化程序不斷加快，産業集中度不斷提高，民爆行業發展整體呈現增長的趨勢。在民爆行業産業政策的引導下，公司從民爆智能裝備端往産業鍊下遊延伸，在2021年7月完成了與京煤集團的重大資産重組，并在12月收購了山東泰山民爆器材有限公司的控股權，截至目前公司擁有年生産許可能力工業炸藥111,000噸，工業雷管16,700萬發。通過重組整合，公司一方面是整合行業産能資源，展現規模效應，另一方面也将高端智能裝備技術與生産領域進行有效融合，實作全産業鍊的協同發展。公司将響應行業政策，持續向民爆下遊進行有效延伸。
問：公司目前擁有數位電子雷管的産能情況?
答：公司目前擁有工業雷管16,700萬發（其中電子雷管1,300萬發），根據《“十四五”民用爆炸物品行業安全發展規劃》要求，普通雷管在保留少量産能用于出口或其它經許可的特殊用途外，将全面更新為數位電子雷管。公司根據行業置換政策，将把普通雷管置換成電子數位雷管産能，目前相關工作正在推進中。
問：公司目前的工業雷管産能(年生産許可能力16,700萬發)已在行業較靠前,後期公司是否還有其他并購計劃?
答：《“十四五”民用爆炸物品行業安全發展規劃》提出為優化産業布局，持續推動企業重組整合，預期2025年行業生産企業（集團）數量不超過50家，排名前10家企業集團的生産總值占行業總産值60%以上。公司的戰略目标是進入行業前十名，是以公司将順應國家行業政策，繼續努力整合産業鍊下遊資源，促進公司産業鍊的有效延伸，加快推進公司産業發展戰略，進一步提升公司綜合競争力和盈利能力，優化投資者回報，實作成為科研生産爆破服務一體化大型企業集團的戰略目标。
問：電子雷管比普通雷管的價格貴,那優勢展現在?
答：随着電子雷管技術的不斷發展與成熟，電子雷管的優勢在實際應用中已經得到充分展現。與傳統普通雷管相比，電子雷管安全性、穩定性和可靠性更高，能内置密碼和身份碼，符合工信部、公安部“三碼合一”的安全管理和監管要求，對每發電子雷管實作全生命周期可追溯；另外，電子雷管加入了晶片，可進行延時設定，延時精度要遠高于電雷管和導爆管雷管，通過爆破方案的優化可最大限度提高炸藥的使用率，達到更好的爆破效果，特别是在大型工程爆破中可以降低綜合成本。
問：公司本次定增發行完成後,給公司帶來什麼影響?未來是否有其他融資計劃?
答：公司本次非公開發行人民币普通股（A股）76,270,197股新股，募集資金總額人民币695,584,196.64元。本次非公開發行新增股份已于2022年1月26日在深圳證券交易所上市，公司總股本由發行前的271,344,000股增加至347,614,197股。本次發行完成後，公司的總資産與淨資産規模相應增加，募集資金投資項目的實施有利于進一步擴大公司的業務規模，增強公司核心競争力，鞏固和提升市場地位。未來公司将根據市場環境、業務發展、項目投資等情況綜合評估考慮，适時選擇合适的融資方式，為公司發展注入充足動力，增強公司資本實力，促進公司的長遠發展。
問：近兩年公司通過并購擷取了民爆産品的産能,公司在行業并購中優勢?
答：為優化整合科研和生産資源，促進公司産業鍊的有效延伸，公司于2018年3月收購江蘇天明化工有限公司60%股權；2020年3月收購山東聖世達99.8131%股權；2021年7月完成與北京京煤集團有限責任公司的重大資産重組成立合資公司，公司持有合資公司51%的股權；2021年12月控股子公司山東聖世達通過競拍獲得山東泰山民爆器材有限公司52.7711%股權。通過上述并購重組，公司資産規模不斷擴大，目前合計擁有年生産許可能力工業炸藥111,000噸，工業雷管16,700萬發。公司不僅僅是為擷取産能而進行并購，公司是國内集研發、設計、制造、服務于一體的民爆智能裝備龍頭企業，并購的最終目标是利用集團資源優勢對标的公司進行賦能，提升其生産技術水準、賦能企業經營管理，創新業務模式，提高生産效率和盈利能力。如江蘇天明被收購後，采用集團内的智能裝備和技術進行技改更新後的乳化炸藥制造工廠中的房間被評為2021年江蘇省智能制造示範工廠中的房間，同時被認定為2021年淮安市小巨人企業，迸發新的活力和動力，核心競争力進一步得到提升。
問：公司智能裝備進入其他行業有哪些優勢?
答：公司在機器人應用領域主要專注于六軸、并聯和柔性協作工業機器人的運動控制和視覺等方面的研發與創新。公司是“廣東省機器人培育企業”“廣東省戰略性新興産業培育企業（智能制造領域）”，并入選了廣東省智能制造生态合作夥伴名單和廣東省第四批省級工業設計中心名單。民爆行業對裝備的安全性、可靠性、穩定性有很高的要求，公司在高度嚴苛和重視安全可靠的環境裡，實作了生産的智能化、數字化、安全穩定可靠地生産，将民爆生産中廣泛運用的機器人智能裝備下沉運用到其他行業，具備提供非标定制化整體解決方案的優勢及實力。公司正在拓展機器人智能裝備的應用範圍，向民爆行業以外的如食品、包裝、軍工等領域發展，比照公司在民爆行業建立的核心競争優勢，複制或擴大到其他行業，實作公司的長遠發展。
問：民爆行業爆破服務收入近幾年增長速度較快,公司在爆破服務一體化方面的規劃?
答：民爆行業主要産品有工業炸藥、工業雷管、工業導爆索等多個品種，産品廣泛應用于煤炭、金屬、非金屬等礦山開采，以及公路、鐵路、水利等基礎設施建設。其中，礦山開采的炸藥用量占行業炸藥銷量70%以上，其他用于水利水電、道路鐵路、隧道等基礎設施的建設。近年來，民爆行業的經營模式正在由單純提供産品向提供一體化服務轉變，生産、銷售企業爆破服務收入規模由2010年的不足20億元增加到2020年的253.01億元，爆破服務成為新的經濟增長點。公司為推進産業鍊上下遊資源整合，通過并購民爆生産企業獲得炸藥、雷管生産能力以及運輸、爆破服務資質，結合自身先進的成套智能裝備系統（包括地面和地下混裝車）和技術優勢，以及工業機器人智能裝備在民爆行業的成功應用經驗，目前在爆破服務方面主要圍繞采石、礦山開采和礦山修複方面進行深耕，以中小型規模礦山領域為基礎，逐漸提高自身的業務規模和實力，以國際民爆科研生産一體化大型集團作為發展目标，持續提升公司的盈利水準和綜合實力。
問：公司未來兩三年的業務規劃?
答：公司未來将繼續圍繞“民爆一體化、精細化工、智能制造、金奧博智慧雲”四大業務闆塊開展工作。（1）智能制造闆塊：堅持創新推動變革，智造引領發展，拓展新工藝、新裝備和新技術在民爆、軍工、食品、包裝等行業的研究、開發和應用，推出更安全高效的智能創新産品。（2）民爆一體化闆塊：以民爆行業高品質發展方向為指引，以研究開發為龍頭、以整合重組為手段、以終端服務為重點，傾力打造集“産、供、爆、研、用”五位一體民爆完整産業生态鍊。（3）精細化工闆塊：充分利用公司品牌、技術、服務、市場等綜合優勢，研發生産高安全、高性能、低成本表面活性劑及複合油相，并逐漸拓展表面活性劑的在食品、化妝品、石化産品、印染紡織品等領域的應用，擴大市場佔有率。（4）智慧雲闆塊：繼續發揮公司在民爆行業資訊化的領先優勢，利用工業網際網路、大資料、數字孿生等技術手段，建立健全企業智能網絡監管和應急管理平台。
金奧部落客營業務：提供生産民爆器材的成套工藝技術、裝備、軟體系統及工業炸藥關鍵原輔材料
金奧博2021三季報顯示，公司主營收入5.21億元，同比上升16.58%；歸母淨利潤4580.14萬元，同比下降24.84%；扣非淨利潤3525.87萬元，同比下降26.32%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入2.09億元，同比上升16.28%；單季度歸母淨利潤634.45萬元，同比下降67.54%；單季度扣非淨利潤254.49萬元，同比下降85.01%；負債率52.83%，投資收益718.12萬元，财務費用1290.38萬元，毛利率27.86%。
該股最近90天内共有1家機構給出評級，增持評級1家。證券之星估值分析工具顯示，金奧博（002917）好公司評級為3星，好價格評級為2星，估值綜合評級為2.5星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)
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