本文來源：時代财經 作者：馮憶情
中概股又經曆了一輪暴跌。
截至3月14日美股收盤，熱門中概股繼續重挫，金山雲單日跌近48%，知乎跌超27%，愛奇藝跌超24%，拼多多、理想汽車跌超20%，小鵬汽車跌超13%，蔚來跌超12%，京東、阿裡巴巴、B站跌超10%，百度跌超8%。
據Wind資料統計，目前272隻在美上市的中資民營股中，2021年以來合計有244隻股票股價出現下跌，占比約九成；這裡面有178股累計跌幅超過50%，占比接近2/3；其中31股累計跌幅超過90%，占比超一成。
造成本次中概股暴跌的直接原因主要在于此前的“預摘牌名單”。
而投資人最關心的問題來了：中概股還能購入或者持有嗎？
“虧麻了”
時代财經對多名投資人做了一個小調查：中概股還能投資嗎？大部分散戶對此比較悲觀。
“虧麻了，不知道啥時候能再爬起來。”
“中概股有沒有救我不知道，反正我的錢包是空了。”
“十幾萬打水漂了。”去年夏天，小花（化名）跟着同僚投了一隻QDll基金，令她十分懊悔，“再也不碰基金了。”
另一位芳博士（化名），去年暑假期間大舉抄底新東方。他當時以為，教培行業的政策沖擊信号已經釋放殆盡，卻沒有從戰略角度認清教培行業的資本價值，結果抄在了30美元的山腰上。不過，芳博士此前把大部分中概股都轉換為蘋果和微軟這類股票，“算是躲過一劫。”
總的來看，從2021年開始，中概股經曆了多輪下跌，不少個股累計跌幅驚人。
目前，市值仍超過10億美元的中概公司中，好未來、霧芯科技、新東方、新蛋、金山雲、塗鴉智能、滴滴出行、愛奇藝等公司2021年以來自高位的最大跌幅均已超過90%。
圖檔來源：英為财情
在股價大幅下挫後，不僅是股民和基民，不少獲得股權激勵的大廠員工也坐不住了。
“一季度視窗期放開後，我就把可兌現的股票都兌現了，但現在還有80%的股票不能兌，不知道會跌成什麼樣。”在某遊戲大廠工作的王琦（化名）去年拿到的股權，至今持有市值已縮水了40%。
某資深資産管理人士向時代财經表示，之前中概股估值太高，大家對高科技公司虧損習以為常，但很多公司已經上市很久，至今尚未盈利。“投資人乏了。”
目前，投資者最焦慮的可能是：如中概股真的退市了，投資人手中的股票會怎麼樣？
據時代财經了解，主要有兩種情形：一是已經在香港上市的中概股，可以将美股ADR換為港股股票；二是沒有在港股上市的公司，股份将會被以目前價格（浮動）收走。
中概股回歸A股上市的路徑。截圖來源：《清華金融評論》2022年1月刊
中概互聯基金規模大幅增長
有人恐懼，也有人貪婪。
“我還在小補。”一位網際網路公司白領告訴時代财經，中概股中的國内網際網路公司，價值清零幾乎不可能。“現在買進去，繼續下跌的空間可能多少還是有點的。但是肯定能漲回來，不過是時間長短的問題。”
在時代财經的采訪中，有一部分投資者對抄底中概股躍躍欲試。“這波中概股跌幅非常驚人，這裡面肯定有不少錯殺的标的。”股民小馬（化名）稱。
小馬重倉的中概互聯基金一直是投資者配置中概股的首選。
作為QDII基金，中概互聯基金普遍會重倉騰訊、阿裡、美團等熱門網際網路巨頭，且其美股倉位屬于投資者較難直接投資的領域。近一年來，盡管中概互聯基金的業績跌普遍大跌，但基金總規模卻在大幅增長。
近一年跌幅前十的中概互聯QDII基金。資料來源：Wind 時代财經 制表
據時代财經了解，與個人換外彙有額度限制一樣，投資美股市場的中概股，也需要外彙額度。在基金公司内部，整個基金公司共享外彙額度。比如，中概股基金、美股基金、石油基金、美元債基等，都需要美元額度。是以，投資者可能還會面對一個風險，就是基金公司外彙額度不足，導緻限購。
3月8日晚間，交銀施羅德基金就釋出公告稱，因本基金境外證券投資額度接近上限，為穩定基金規模，旗下交銀施羅德中證海外中國網際網路指數基金自2022年3月8日起，暫停申購（定期定額投資）業務。
在海外市場，美股機構投資者自2020年第四季度以來抛售中概股的趨勢已經得到緩解。
據SEC最新披露的機構持倉資料，截至2021年第四季度，美國（共同基金+養老金）機構持倉中概股市值占其總市值的比例為4.1%，與2021年第三季度4.2%的占比基本持平。此前的2020年第四季度，美股機構投資者持倉中概股市值占比從2020年第三季度的7%大幅降至5.9%，之後持續下行趨勢明顯緩解。
“這波下跌，已經跟基本面無關。隻要這些企業的主營業務依舊健康，股價一定會恢複合理區間。”小馬樂觀地表示。