洪濤股份業績惡化風險隐患尚未解除 ?應收票據或将成為下一“雷暴點”

《電鳗财經》韓風/文

6月29日，深圳洪濤集團股份有限公司(以下簡稱“洪濤股份”)釋出了關于“洪濤轉債”停止交易及到期的第三次提示性公告。公告顯示，該公司于2016年7月29日向社會公衆公開發行可轉換公司債券1200萬張，每張發行價100元，發行總額人民币12億元。“洪濤轉債”停止交易日：2022年7月15日。在停止交易後、轉股期結束前(即自2022年7月15日至2022年7月28日)，“洪濤轉債”持有人仍可以依據約定的條件将“洪濤轉債”轉換為“洪濤股份”的股票;截至2022年7月28日收市後仍未轉股的“洪濤轉債”，該公司将以108元/張(含最後一期年度利息，且利息含稅)的價格到期贖回。

《電鳗财經》研究發現，洪濤股份自2015年5月以後股價持續震蕩下行，股價最低觸及每股淨資産附近，另外，還發現該公司淨利潤連續2年虧損，并且2022年一季度淨利潤虧損在擴大，該公司巨額應收票據及應收賬款或将成為下一“雷暴點”。

股價下行最低觸及每股淨資産附近 業績仍在惡化

據股價顯示，洪濤股份股價自2015年5月25日創出曆史高價21.15元高點後(前複權)便一路行，在2021年2月9日，創出近8年來1.96元/股的曆史低價，如下圖。

圖1.洪濤股份近年股價圖

資料來源于：同花順

從上圖不難發現，洪濤股份股價自2015年5月以來，該公司股價便一路下行，在2021年2月9日創出近8年來1.96元/股的曆史低價;并且在2022年4月27日再次下跌至1.98元/股，通過最新一季報顯示，該公司每股淨資産1.96元/股，隻有兩分錢之差;截止6月29日收盤價2.44元/股(自2015年5月25日最高價)最大跌幅為88.46%。雖然在2022年4月27日後經過小幅反彈後，但是該公司股價仍然處于下降趨勢。

據悉，洪濤股份主營業務為承接酒店、劇院會場、寫字樓、圖書館、醫院、體育場館等公共裝飾工程的設計及施工等。并且該公司自2014年至今先後收購控股中裝新網、跨考教育、學爾森、新概念投資，該公司主營業務相應增加教育業務闆塊，着力發展職業教育第二産業。

财報顯示，洪濤股份連續2年淨利潤大幅虧損，并且2022年一季度淨利潤虧損有進一步擴大的可能，如下圖。

表1.洪工股份主要财報資料對比表

資料來源于：公司年報

從上表不難發現，洪濤股份2020年、2021年淨利潤分别虧損3.5億元、2.2億元，扣非淨利潤虧損分别為3.56億元、3.29億元。

另外，洪濤股份2022年第一季度實作營業總收入4.57億元，同比下降41.77%;歸母淨利潤虧損7958.29萬元，同比下降1002.98%;扣非淨利潤虧損8296.99萬元，同比下降1300.43%。

中标資料中心等多個工程項目或難改業績頹勢

6月27日，洪濤股份還釋出了關于中标資料中心工程項目的公告。公告顯示，該公司近期中标資料中心等多個工程項目，中标金額合計約1.59億元;并且，該公司近期簽訂多項重大工程項目合同，合同金額合計約1.92億元，并且該公司表示，若項目順利實施，将對該公司未來經營業績産生積極的影響，如下面兩表。

表2.洪濤股份近期中标資料中心等多個工程項目

資料來源于：公司公告

表3.洪濤股份近期簽訂多項重大工程項目合同表

資料來源于：公司公告

不過，《電鳗财經》研究發現，洪濤股份主要有傳統建築裝飾業務和教育業務兩大闆塊。中标項目屬于傳統建築裝飾業務闆塊。通過最新年報分析了解，該公司中标多個項目并非特殊事件。最新年報顯示，該公司中标多項優質工程，連續中标深圳安居集團、中興通訊、紫金礦業、蘇州恒力、美的、華為等5000萬以上的優質項目;全年在酒店業績方面繼續有斬獲，中标青島膠州萬豪、鹹陽金方圓喜來登、浙江西子飯店等一批優質高端酒店項目。

并且，洪濤股份2021年實作營業收入25.91億元，其中24.21億元來源于傳統建築裝飾業務闆塊，占總收入的93.44%;該公司2022年6月27日中标項目和簽訂合同總額約為3.51億元，與去年24.21億元建築裝飾業務對比，約占比14.5%，或難改業績下滑趨勢。

另外，洪濤股份2021年歸屬于上市公司股東的淨利潤為-2.2億元。一方面受大環境的系統性影響和行業增速下降影響，另一方面計提資産減值損失是一個不可忽略的原因，如下圖。

表4.洪濤股份2021年計提資産減值損失表

資料來源于：公司公告

從上表發現，洪濤股份票據壞賬損失約1.41億元，其次是商譽減值損失3516.07萬元，是該公司計提資産減值主要部分。

《電鳗财經》研究發現，洪濤股份2022年一季度應收票據及應收賬款約26.02億，去年年報顯示約28.5億元，對比隻減少約2.48億元;另外，該公司還有3178.79萬元商譽。

總之，巨額應收票據及應收賬款和商譽減值仍然是埋藏在洪濤股份中的風險隐患，未來該公司巨額應收票據及應收賬款和商譽風險是否會爆發，洪濤股份業績是否會再次遭受商譽計提受創?《電鳗财經》将持續予以關注。

本文源自電鳗快報