4月9日，中國天瑞水泥(01252.HK)尾盤放量閃崩，引發廣泛關注。
9日下午，中國天瑞水泥在臨近收盤的短短25分鐘内，突然暴跌99.04%，股價自5.1港元/股暴跌至0.048港元/股。總市值也從140億港元左右，蒸發至1.4億港元。
紅星資本局注意到，4月10日早間，中國天瑞水泥在港交所公告，将于上午九時正起短暫停止買賣。
關于“暴跌99%”、“瞬間成仙”等話題，也持續引發網友讨論。那麼昨日臨近收盤的25分鐘究竟發生了什麼？中國天瑞水泥基本面如何？暴跌背後又是何種原因？
第一部分：暴跌超99%
暴跌99.04%是何概念？網友調侃：如果有人昨日午休後買入一百萬港元的中國天瑞水泥，收市後市值就隻剩9600港元，連一萬港元都不到。
當天下午到底發生了什麼？
從昨日成交資訊來看，中國天瑞水泥當日成交量2.81億股，成交額2438.16萬港元。其中，買盤主要是富途證券，為2277.7萬股；而賣盤主要是中薇金融（00245.HK），賣出2004.6萬股。
據了解，買盤的富途證券，其使用者主要是散戶。對于散戶而言，面對一家暴跌99%的股票，或許很難抵抗“抄底”的誘惑。賣盤的，當日除了中薇金融外，國元證券、複星國際、浙商國際金融倉位，分别淨賣出587萬、482萬及416萬股。
據CCASS資料，截至上周三(4月3日)中國天瑞水泥股份主要集中在華融國際、農銀國際倉位，分别持4.7億股(16%)及4.36億股(14.8%)，而中薇金融當日持倉為8220萬股(3%)。
根據最新财報資料，中薇金融2023年營收1.14億港元，同比減少53.07%;公司擁有人應占虧損2483.4萬港元，同比收窄96.02%。
此前5年最高的年度營收出現在2020年，為3.18億港元，公司目前市值不足20億港元。在券商行業，中薇金融的營收與市值規模都較小。
對于中國天瑞水泥的暴跌，4月9日下午，中國天瑞水泥辦公室從業人員回應稱：不清楚股價暴跌原因，公司生産經營正常。
第二部分：關于中國天瑞水泥
中國天瑞水泥是河南平頂山地區汝州市的一家水泥生産企業，實控人為李留法。
二級市場上，中國天瑞水泥于2011年12月23日在香港主機闆上市，股價一路從2011年的2港元/股左右漲至2020年的8.89港元/股高位，并在2021年位居中國水泥上市公司綜合實力排名第七位。業務方面，主要分布在河南、遼甯、安徽、天津等省市，熟料、水泥、骨料産能位居全國前列。
業務情況來看，近五年資料顯示，2019年-2020年企業營收基本保持在120億元左右，2021年營收來到127.17億元的高點，随後兩年持續下滑，營收整體顯現疲态。
利潤角度，2019年-2020年企業淨利潤基本維持在18億元左右，2021年開始淨利潤下滑，2022年淨利潤銳減至4.49億元，2023年由盈轉虧。
來源：企業财報、紅星資本局
中國天瑞水泥2023年年報顯示，2023年公司收益78.89億元，同比減少28.64%；公司擁有人應占虧損6.34億元，同比轉盈為虧。
毛利率層面，企業毛利率從2022年的24.5%下降至2023年的20.7%。對此，年報提到毛利率下降，主要是由于2023年水泥價格下降幅度大于水泥噸成本下降幅度所緻。
此外據中國水泥協會數字水泥網統計資料，2023年，全國水泥市場平均成交價同比回落15%。多重因素影響下，預計2023年水泥行業利潤約320億元，同比下降50%左右。
值得一提的是，李留法也被外界稱為“河南水泥大王”。曾在2018年的胡潤百富榜中，與夫人李鳳娈一同以155億元人民币的身家排名河南富豪榜第二。據《2024胡潤全球富豪榜》，李留法家族的财富達到了275億元人民币，排名第900位。
第三部分：為何暴跌？
為什麼中國天瑞水泥股價會出現暴跌，市場猜測企業流動性差或為原因之一。
事實上，中國天瑞水泥此前作為一家市值超百億的上市企業，成交量偏低。在前一個交易日（2024年4月8日），中國天瑞水泥單日成交量不足50萬港元。
在最近一個月時間裡，出現百萬港元以下的單日成交量也是常态，這意味着中國天瑞水泥流動性嚴重不足。
另一方面，公開資料顯示，中國天瑞水泥存在股票質押的行為，且牽涉的質押金額不小。
中國天瑞水泥1月曾公告稱，今年1月18日，有期貸款融資1.73億元人民币已經結付，且有關控股股東煜闊質押1.6億股作為貸款的抵押已經解除。同日，該集團根據另一項貸款融資獲貸方授出最高約1.66億元人民币，為期12個月，由煜闊以9700萬股向貸方抵押作為貸款擔保。抵押股份占約3.3%股權。
另據南方都市報，有香港中資券商分析師表示，“股價暴跌99%，而且是發生在收盤前，大機率就是股票做了質押，券商要求追繳保證金，質押人沒有足夠的抵押物補倉，是以慘遭券商斬倉導緻。”
此外，4月9日，港股同時出現暴跌的企業不止中國天瑞水泥一家，浩森金融科技（03848.HK）、中木國際（01822.HK）股價也遭遇閃崩，截至當日收盤，跌幅分别達90.96%、45.5%，市值蒸發分别達8.37億港元、2.43億港元。
紅星新聞記者 劉谧
編輯 鄧淩瑤
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