2024年4月28日，上海市第三中級人民法院（上海三中院）釋出（2023）滬03破217号公告，裁定準許鳄魚制漆（上海）有限公司（以下簡稱鳄魚制漆）重整計劃草案并終止其重整程式。這意味着，鳄魚制漆的破産重整即将修成正果。
我們先來回顧一下鳄魚制漆的“重整程式”：
- 2022年12月7日，鳄魚制漆申請破産清算案（（2022）滬03破申804号）在上海三中院破産第七調解室開庭，啟動“預重整”；
- 2023年2月15日，在律師的主持下，鳄魚制漆召開“鳄魚制漆（上海）有限公司預重整第一次債權人會議”，54名債權人參加了此次會議；
- 2023年4月13日，上海三中院裁定受理了上海顔聚實業有限公司（簡稱“顔聚實業”）申請鳄魚制漆破産清算一案；
- 2023年4月20日，上海三中院指定立信會計師事務所（特殊普通合夥）為鳄魚制漆管理人；
- 2023年6月15日（該日期為法院在裁定受理公告中預定的時間，并不清楚是否存在延期），鳄魚制漆第一次債權人會議使用線上債權人會議系統召開；
- 2023年7月6日，鳄魚制漆管理人公開選聘評估機構提供資産價值評估服務；
- 2023年7月10日，上海三中院裁定鳄魚制漆轉入重整程式；
- 2023年7月28日，鳄魚制漆公開招募重整投資人；
- 2024年2月1日，鳄魚制漆公示職工債權；
- 2024年4月16日，鳄魚制漆第二次債權人會議通過書面方式召開；
- 2024年4月28日，上海三中院裁定準許鳄魚制漆重整計劃草案并終止其重整程式。
54名債權人參加了鳄魚制漆預重整第一次債權人會議
根據裁定準許重整計劃草案并終止重整程式的公告，上海三中院指出，根據鳄魚制漆管理人的申請，依據《中華人民共和國企業破産法》第八十七條第二款、第三款之規定，而做出上述裁定。《中華人民共和國企業破産法》第八十七條規定如下（有删減）：
第八十七條 部分表決組未通過重整計劃草案的，債務人或者管理人可以同未通過重整計劃草案的表決組協商。該表決組可以在協商後再表決一次。雙方協商的結果不得損害其他表決組的利益。
未通過重整計劃草案的表決組拒絕再次表決或者再次表決仍未通過重整計劃草案，但重整計劃草案符合下列條件的，債務人或者管理人可以申請人民法院準許重整計劃草案：
（二）按照重整計劃草案，本法第八十二條第一款第二項、第三項所列債權将獲得全額清償，或者相應表決組已經通過重整計劃草案；
（三）按照重整計劃草案，普通債權所獲得的清償比例，不低于其在重整計劃草案被提請準許時依照破産清算程式所能獲得的清償比例，或者該表決組已經通過重整計劃草案；
……
中華人民共和國企業破産法
由上述規定可以看出，在第二次債權人會議上，鳄魚制漆的重整計劃草案或“有條件地”獲得通過。這主要涉及《中華人民共和國企業破産法》第八十二條第一款第二項、第三項所列債權（包括：債務人所欠職工的工資和醫療、傷殘補助、撫恤費用，所欠的應當劃入職工個人賬戶的基本養老保險、基本醫療保險費用，以及法律、行政法規規定應當支付給職工的補償金；債務人所欠稅款）及普通債權。
始于1959的德國鳄魚漆品牌将以何種方式在中國市場“涅槃重生”
根據鳄魚制漆管理人2024年2月1日公示的職工債權，鳄魚制漆尚欠職工的工資和醫療、傷殘補助、撫恤費用，應當劃入職工個人賬戶的基本養老保險、基本醫療保險費用的總額為788.38萬元，共涉及85名職工的工資712.53萬元，以及應當劃入職工個人賬戶的社保費用75.85萬元；債務人所欠稅款未見公示——這些職工債權和稅款或将得到全額清償，或者承諾根據重整計劃草案約定的方式進行清償。
除此之外，上海三中院在裁定準許重整計劃草案并終止重整程式的公告中未透露更多的資訊。
備受外界關注的是：誰将成為鳄魚制漆破産重整的投資人？根據《塗料經》此前的報道，來自坊間的資訊表明，有關鳄魚制漆破産重整案已經基本确定了“接盤者”，來自鳄魚制漆西南地區的經銷商有望“逆襲”成為鳄魚漆品牌的新主人，其或以3500萬元的投資金額“兜底”接盤。
盡管現在這一傳聞并未得到官方證明，但據信并未出現變動。随着鳄魚制漆破産重整程式的終止以及重整計劃草案進入實施階段，“幕後金主”将很快現身。根據鳄魚制漆招募重整投資人時（2023年7月28日）所發的公告，當時管理人初步稽核确認的債權金額合計超過1億元（随着更多的潛在債權的确定，這個資料将有增無減）。這也意味着，除了職工債權的清償得到保證和承諾外，3500萬元的“兜底接盤資金”無法覆寫普通債權，對于普通債權人來說，債權的清償無疑需要寄希望于鳄魚制漆的涅槃重生。
随着重整計劃草案進入實施階段，鳄魚制漆即将迎來新的主人
相較于鳄魚制漆在一年半時間裡走完從預重整到破産重整的相關程式，即将涅槃重生，塗料及防水行業的另兩起破産重整案則疑似爛尾或者進展遲緩——2020年12月25日獲受理的河北晨陽工貿集團有限公司重整案在2021年7月23日實施與相關子公司實質合并重整之後再無進展；2021年6月8日獲受理的唐山德生防水股份有限公司破産重整案，至2024年2月19日才走到債權申報的程式。
是以，此次鳄魚制漆的破産重整接近“成功”，将為塗料及防水行業的企業破産重整提供一個完整的可參考的案例。在塗料及防水行業集中化程度不斷提高的今天，以及考慮到持續複雜化的行業市場環境，可以預見未來類似的破産重整案件還将不斷出現，經過近年來發生的3起破産重整案件對相關法律知識的普及，将讓塗料及防水兩個行業的從業者們更加理性地看待企業經營的相關問題，并起到提前預警風險、規避經營風險、維護自身權益等的教育作用。
有關鳄魚制漆重整計劃草案的實施情況，尤其是“幕後金主”的真身及其投資“拯救”鳄魚制漆的初衷與目的等，《塗料經》将持續關注，并在獲知資訊的第一時間進行報道。敬請關注。