價格坐上過山車的黃金，也始終還是黃金！

靜觀Finance

2024-05-27 18:17釋出于河北财經專欄作者

價格坐上過山車的黃金，也始終還是黃金！

黃金價格，又開始坐上了過山車，跌跌撞撞，讓人捉摸不透。

作為全球公認的避險資産和價值儲存手段，黃金價格的每一次波動都牽動着市場的神經。

近期，黃金價格如同“過山車”般起伏不定。而其背後，則隐藏着複雜的經濟、政治及市場心理因素。

我們先看黃金價格的近期表現。

自今年初以來，黃金價格經曆了顯著的波動。3月份，倫敦黃金現貨價格（倫敦金）迅速上漲，月度漲幅達到9.28%。進入4月份，這種上漲态勢延續至中上旬，随後在4月22日至4月30日期間，金價轉而下跌，跌幅達4.43%。盡管4月整體漲幅收窄至2.34%，但5月份初黃金價格又呈現出震蕩上行的趨勢，一度重新整理曆史記錄，達到2450.10美元/盎司。然而，5月21日至23日，金價連續三日下滑，反映出市場情緒的極度敏感性。至5月24日，雖略有回調，但總體仍維持在高位。

那麼，黃金價格起起伏伏不斷波動原因是什麼？

黃金價格的劇烈震蕩，核心在于市場對未來預期的強烈分歧。一方面，美國經濟資料的不穩定表現，尤其是就業和經濟增長名額的波動，使得市場對美聯儲的降息預期産生搖擺。市場原本預期美聯儲會因經濟疲軟而采取降息措施刺激經濟，但實際經濟資料時好時壞，導緻美聯儲态度趨于謹慎，降息視窗一再推遲。黃金多頭正是基于這種降息預期，不斷推高金價，但一旦經濟資料轉好，表明降息可能性降低，多頭便會迅速平倉獲利了結，引發價格大幅波動。

例如，5月23日公布的美國PMI資料超出預期，服務業和制造業均顯示出強勁增長，加之美聯儲會議紀要透露出部分官員對于必要時可能再次加息的開放态度，這些鷹派信号直接給黃金市場帶來了壓力，導緻金價承壓。

未來，黃金價格的走向如何呢？

盡管短期内黃金價格波動劇烈，但從長期視角來看，其“長牛”趨勢并未改變。比如，媒體報道，國泰君安研報指出，雖然美聯儲降息預期搖擺不定，但美國經濟的潛在脆弱性和全球經濟的不确定性，特别是地緣政治事件的頻繁發生，如以色列與加沙地帶的沖突、俄烏沖突等，都将增加市場的避險需求，進而支撐貴金屬價格。此外，随着各國央行增加黃金儲備，進一步表明了官方層面對于黃金作為避險資産的認可。

不管如何，從長期看，黃金始終是最佳的保值性投資對象之一。

黃金價格的短期波動反映了市場對經濟前景和央行政策的不确定性，以及地緣政治風險的即時反應。然而，長期來看，全球經濟的複雜形勢和持續存在的不确定性，加上黃金本身作為避險資産的特性，預示着黃金仍将在未來保持高位震蕩，甚至在特定情況下實作新的突破。

坐上過山車的黃金，也始終是黃金，别的就不一定了！

檢視原圖 406K

•