中國零售老大，換人了｜零售新起點①

斑馬消費

2024-06-18 06:34釋出于湖北斑馬消費官方賬号

斑馬消費 徐霁

零售老大終易主，從蘇甯易購變成了沃爾瑪。中國連鎖零售40年，外資企業首次登頂。

代表了傳統業态的蘇甯，因何衰落？家樂福可以告訴你答案。沃爾瑪憑什麼逆勢突圍？這個秘訣，由山姆會員商店來提供。

中國連鎖零售的未來在哪裡？連鎖百強榜中的盒馬、美宜佳、胖東來，以及鳴鳴很忙、百果園、鍋圈，都能給你啟發。

連鎖風雲40年

中國連鎖江湖，40年風雲變幻。

1981年，廣州友誼商店自選超級商場開業；3年後，李嘉誠旗下的港資百佳超市開始在内地開店；也是在這一年，華潤超市在香港設立，後來它合并了萬科旗下的萬佳連鎖，更名為華潤萬家。

1987年，黃光裕在北京珠市口開了第一家國美（00493.HK）；同年，肯德基進入中國市場，首家餐廳就開在旁邊不遠處的前門。

經過幾年的醞釀，中國市場的連鎖氛圍逐漸形成。

1990年，張近東兄弟在南京創立蘇甯（002024.SZ）；廣東東莞虎門鎮誕生了内地第一家超市，美佳超級市場。次年，聯華超市在上海創立。

僅僅幾年時間，各大連鎖業态在中國市場百花齊放。不過，其中最熱鬧的，還是連鎖超市。畢竟，家電、家居都是節點性的消費，超市，才是日常。

1995年前後，終于迎來了中國連鎖江湖的第一次高潮。

前一年，系統學博士張文中留洋歸來，為了推廣自己設計的收銀系統，開了一家樣闆超市。沒想到，物美的生意好得一塌糊塗，張博士陰差陽錯進入連鎖零售行業。

當時，《财富》雜志将物美比喻為“中國沃爾瑪”：“如果你想看一下零售業的未來，那麼你可以省下遠道造訪沃爾瑪的時間，隻需給自己買一張去北京的機票，看看物美。”

1995年，經多年籌備，家樂福在北京開出了第一家中國門店。李彬蘭離開萬佳連鎖，在深圳創立新一佳——新的一家萬佳。第一家家家悅（603708.SH）在山東威海開業；高中沒畢業、當過兵、做過啤酒代理的張軒松，在福州創立永輝超市；食品業務員王填在家鄉湖南湘潭開出了第一家步步高（002251.SZ），後來它們成為中國連鎖超市中的民營代表。

随後便是中國連鎖行業十餘年的黃金時代，沃爾瑪、麥德龍等外資巨頭争相進入，國資聯華、百聯、中百（000759.SZ）等借助本地優勢坐大，民營巨頭們依托營運優勢快速躍升。

想要了解中國連鎖行業的發展脈絡，看一下中國連鎖經營協會每年釋出的《中國連鎖百強榜》就行了。

2001年，這個榜單透露了濃重的草莽氣息，那是連鎖百強的起始階段。超市占據了榜單的大半壁江山，很多人難以想象，那個時代的連鎖百強中，居然有好幾家“X客隆”。當年，聯華超市（00980.HK）、北京華聯、上海農工商超市，三超霸榜。

随着中國加入WTO，外資加速布局中國市場，趕上了中國消費市場崛起的絕佳時機。到2011年，大潤發、家樂福、百勝中國、沃爾瑪也進入連鎖百強榜的TOP10，頭部位置也易主給了百聯、蘇甯和國美。

後來的10年，超市業态整體衰落，但民營選手異軍突起；垂直連鎖玩家國美、蘇甯，完成家電零售市場的全國化、形成南北對立後，接力稱王。自此，連鎖榜單，少有新故事。

零售老大換人

如今，中國連鎖百強榜，二十幾年來最大的變化發生了。

近日，《2023年中國連鎖TOP100》釋出，沃爾瑪成為老大。這是零售百強榜釋出以來，第一次由外資企業折桂。

1996年進入中國市場後，沃爾瑪一直被同為外資的大潤發和家樂福壓着打。直到收購好又多後，沃爾瑪才實作升格。近幾年，随着永輝、大潤發、華潤萬家的止步不前，沃爾瑪被推到了超市老大的寶座上。

其實，沃爾瑪超市的業務也不太行，這幾年動不動就傳出關店的消息，甚至，一度傳言要将門店賣給物美。好在，沃爾瑪早已孵化出新業态，山姆會員商店。

山姆在上世紀90年代便開始布局中國市場。2018年之前，它是中國市場市場唯一一家堅持付費會員制的商超。

近年，随着中國連鎖超市行業會員制消費興起，山姆加大拓店力度，目前已在北京、上海、深圳等一二線城市開出至少37家門店，甚至形成一種山姆式的生活方式。

通過曆年連鎖百強榜可以看出，近幾年沃爾瑪整體也呈現門店收縮趨勢，2019年巅峰442家，如今隻有365家，但這兩年的銷售收入卻從800億元提升至1200億元。山姆會員商店對沃爾瑪超市的取代，非常明顯。

被沃爾瑪擠下寶座的，正是連續霸榜8年、先後十餘次問鼎連鎖零售老大的蘇甯——而且，這不是一個簡單的蘇甯，而是合并了另一家連鎖十強家樂福的超極巨無霸。

從南京甯海路上的一家小店，蘇甯短短幾年時間便發展成為區域内首屈一指的家電連鎖小巨頭。進入新世紀後，國美、蘇甯開展家電連鎖并購大戰，更為兇猛的國美領跑數年；直到黃光裕身陷囹圄，蘇甯才實作超越。

鼎盛時期，蘇甯幾萬家門店，業态囊括家電3C、母嬰、超市、百貨、生鮮等，成為規模最大的全零售巨頭。

同時，蘇甯“撒錢式”布局生态，先後投資努比亞手機、蘇甯消費金融、8天線上、天天快遞、辣媽幫、萬達商業等，還在2019年收購了家樂福中國的控制權。

然而，蘇甯無法實作業務盈利的頑疾，一直得不到解決。收購龐然大物家樂福，問題加速暴露，最終引發流動性危機。

雖然，在江蘇國資和阿裡巴巴的斡旋下，蘇甯已經度過了最難的時候，業務在緩緩恢複，也不得不接受規模大幅收縮的結局。

根據連鎖百強榜，2023年蘇甯門店12027家，略有增長，但銷售規模940.9億元，同比下降了15.5%，直接從榜首滑落至第三。

蘇甯身後的其他本土品牌，也沒好到哪裡去。永輝超市、大潤發、物美、華潤萬家，仍在榜單前列，但規模下滑和業績壓力一直未能解除。更落寞的，是過去的TOP級選手國美、紅星美凱龍（601828.SH）、步步高等，已徹底從百強榜單上消失。

創新才會有光

所有業務壓力的根源，還是在于業務模式本身。

本土連鎖頭部品牌幾乎萬馬齊喑，多家巨頭直接原地消失，40年來第一次将老大寶座拱手讓與外資品牌，根本原因在于，缺乏模式創新。無論連鎖超市，還是家居、家電、醫藥連鎖，大多仍然沿用三四十年前的商業模式。

是以，資本市場對傳統零售的信心降到了冰點。以本土超市老大永輝為例，賬上貨币資金+理财産品合計超百億元，今年一季度營業收入216.65億元、淨利潤7.36億元，而且一直也在探索新業務，最新市值才隻有250多億元。

反觀外資品牌們，逐漸走出傳統，在兩個層面取得跨越：要麼極緻産品和服務，如山姆會員商店、開市客（Costco）；要麼極緻效率，就像近年連鎖百強榜中整體表現不錯的便利店們，羅森、711、全家。

他們也曾經曆過中國連鎖零售的至暗時刻。隻是，他們先經曆低谷，也先穿越周期。

中國連鎖行業的破局之路，也藏在這份今年出現巨大變化的連鎖百強榜單中。

近年猛攻下沉市場的美宜佳，2023年門店數量接近3.4萬家，同比增長12.8%，銷售規模541.9億元，同比增長20.1%，第一次進入連鎖百強TOP10。

美宜佳并非等閑之輩，而是孕育自内地第一家超市美佳超級市場。如今，這家老牌超市經過數輪疊代，早已不是那個毫不起眼的街邊小店了，而是開發了鮮食便利店等多種業态，堪稱“便利店中的蜜雪冰城”。

更值得一提的是胖東來，首次上榜，自帶光環。去年隻有門店13家，銷售規模超百億元。創始人于東來曾對外透露，2023年胖東來利潤3、4個億。

胖東來成為“中國版開市客”，沒有什麼秘密可言。區域性、極緻服務、供應鍊、價格優勢、員工共建機制。但說起來容易，做起來難。

如今，胖東來正在通過幫扶步步高和永輝超市（601933.HK），将其模式精髓和供應鍊對外複制。放在前幾年，步步高創始人王填無論如何都想不到，自己要靠“東來哥”拉一把。

除此之外，各類專業連鎖的崛起，量販零食、火鍋食材、水果連鎖等業态，都在搶超市、百貨的飯碗。鳴鳴很忙、鍋圈、百果園、鮮豐水果等，均在連鎖百強榜單中占據一席之地。

它們，就像一束束光，照亮了中國連鎖零售的長夜。

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