作者：羅正東
2024年6月7日，昆藥集團及其控股股東華潤三九同時釋出公告，昆藥集團拟與華潤三九簽署股權轉讓協定，以自有或自籌資金17.91億元收購華潤三九持有的華潤聖火51%股權，以實作公司三七業務戰略性、專業化整合，助力公司打造三七産業鍊标杆企業。
三者的前世今生
解放初期，雲南第一家國營制藥企業雲南軍區制藥廠成立，後移交地方并更名為昆明制藥廠。該廠便是昆藥集團的前身，主要從事天然植物藥品的開發、生産與銷售。上世紀70年代，昆明制藥廠成功分離出三七總皂苷中間體并參與了國家“523項目”，以三七和青蒿素為原材料的天然植物藥品也逐漸成為其核心産品。
1995年，昆明制藥廠将其全部經營性資産作為股本投入，與昆明金鼎集團企業發展總公司、昆藥職工持股會、昆明富亨房地産開發經營公司、昆明八達實業總公司共同發起成立了昆明制藥股份有限公司。昆明制藥于2000年12月在上海證券交易所上市。2015年，昆明制藥股份有限公司更名昆藥集團股份有限公司。
2002-2004年，浙江華立集團看好雲南的區位優勢、青蒿素産業的發展及昆藥股份對青蒿素研制經驗，開始逐漸收購當時在青蒿素研究領域已經具備一定成果的昆明制藥。經過兩年時間陸續的股權轉讓，華立集團于2004年正式成為昆明制藥控股股東。
2022年，華潤三九以29億元的價格收購華立集團持有的昆藥集團28%的股份，昆藥集團成為華潤三九旗下上市公司。
華潤聖火前身為昆明聖火制藥有限責任公司。該公司由藍桂華1995年設立，2007年在美國全美證券交易所（AMEX）上市。2010年，聖火藥業及其管理層在被美國某律師事務所指控其2007-2008年釋出了大量虛假或者誤導的資訊，導緻了其股票價格上漲。2012年，聖火藥業從全美證券交易所退市。
2016年，華潤三九斥資18.9億元，收購藍氏國際醫藥投資有限公司等6家股東持有的聖火藥業集團100%股權，實作進軍三七行業。
華潤三九主要以中藥生産銷售業務為主，旗下明星産品有999感冒靈、999皮炎平、三九胃泰顆粒、正天丸等。該公司前身為1985年成立的深圳南方制藥廠，2000年在深交所上市，2008年進行債務重組後被并入華潤旗下。2010年，該公司名稱由三九醫藥股份有限公司變更為華潤三九醫藥股份有限公司。
加入華潤集團後，華潤三九開始了它的規模化擴張。十多年來，其陸續将廣東順峰藥業、桂林天和藥業、浙江衆益、昆明聖火、澳諾（中國）制藥、華潤堂（深圳）醫藥、昆藥集團等醫藥企業收入自己的版圖。通過不斷的收購，華潤三九的産品覆寫面逐漸擴大。
資料顯示，目前國内僅昆藥集團與華潤聖火具備血塞通軟膠囊生産批文，且二者均以血塞通軟膠囊作為核心産品。華潤三九的實際控制人中國華潤出具相關承諾函，承諾五年内可能通過包括但不限于托管、資産重組、一方停止相關業務、調整産品結構、設立合資公司等方式解決其及其控制的企業與昆藥集團及其控制的企業之間現存的同業競争問題。
當家産品整合
若收購順利完成，華潤三九不但解決了旗下兩家公司同業競争問題，更是幫助昆藥集團統一了血塞通軟膠囊市場。血塞通軟膠囊是治療心腦血管系統疾病的一種重要中成藥，主要成分是從三七中提取的三七總皂苷，其主要功效是活血祛瘀、通脈活絡。
2023年，昆藥集團營收77億元，其中以血塞通軟膠囊為主的心腦血管治療類藥品收入18.2億元，占總營收23.6%，排名所有産品第一。昆藥集團早在上個世紀70年代就開始了三七現代化利用的研究，1998年成為首家申請使用“血塞通”名稱的企業，目前劑型涵蓋了軟膠囊、顆粒、片、滴丸、注射液、凍幹粉。
華潤聖火的核心産品也是血塞通軟膠囊，與昆藥集團産品屬于同名同劑型藥物，客戶和銷售管道高度重合。在2023年血塞通零售終端市場中（包括血塞通軟膠囊、血塞通滴丸、血塞通注射液等），華潤聖火血塞通軟膠囊占比22.49%，昆藥血塞通軟膠囊占比18.98%，兩者市場占比分列第一、第二名。
二者的主打産品血塞通軟膠囊，與一個人離不開關系，他便是昆明聖火藥業創始人藍桂華。1987年，蘭桂華在文山創立了雲南金泰得制藥公司，并開始将三七從原料出售做成醫用産品出售，如三七粉、凍幹三七等。1995年，他創辦昆明聖火，研發血塞通軟膠囊。四年後，理洫王牌血塞通軟膠囊獲批上市，成為最早上市的血塞通軟膠囊。
而昆藥股份的血塞通軟膠囊雖然1996年便開始了研發，但是直到2003年其收購雲南金泰得三七産業股份有限公司（金泰得制藥更名而來）57%股權後才有了明顯進展。2005年，昆藥集團自研“絡泰”牌血塞通軟膠囊獲批上市。雲南金泰得三七産業股份有限公司在2012年更名為昆明制藥集團金泰得藥業股份有限公司，後又在2015年更名為昆藥集團血塞通藥業股份有限公司并沿用至今。
據《中國腦卒中防治報告（2023）》顯示，2023年中國患腦卒中人數已達1242萬。在居民死亡原因排行中，腦卒中已經連續多年第一。随着國内人口逐漸走向深度老齡化，心腦血管疾病已經成為越來越多藥企争奪的潛力消費市場。
作為同屬華潤系旗下的公司，昆藥集團與華潤聖火去年便有合作。2023年11月，昆藥集團與華潤三九、華潤聖火等共同投資設立雲南省三七研究院有限公司，昆藥集團為第一大股東。
重要的三七産業
三七是重要的中藥材，對血液、心腦血管、神經、免疫、代謝等系統相關疾病防治均有确切效用。其根、莖、葉、花、果均可作為加工材料，在飲片、中成藥、化妝品、食品、保健品等産品均可見其身影，主要醫用産品有三七粉、三七片、血塞通滴丸、血塞通軟膠囊等。
雲南文山是全國三七的主産區，素有“中國三七之鄉”的稱号，産量達到全國99%以上。2023年，文山以三七為主的中藥材種植面積達229.54萬畝，産量30萬噸，以三七為主的生物醫藥産業實作綜合産值351.51億元。
文山提出，聚焦三七等中藥材全産業鍊體系建設，圍繞種植、加工、流通等環節補短闆、強弱項，統籌推進産業發展，力争在2024年實作以三七為主的生物醫藥産業綜合産值突破400億元。2030年以三七為重點的生物醫藥産業實作綜合産值1000億元以上。
2022年，華潤三九在對昆藥集團的收購預案中表示，其将緻力于将昆藥集團打造為三七産業鍊龍頭企業，并圍繞其三七、青蒿等核心植物資源精深發展，促進中醫藥現代化、産業化。
為了将以三七為核心成分的産品群獨立開，昆藥集團2023年成立了“KPC1951、昆中藥1381、777”三大核心事業部。KPC1951主要負責銷售管道拓展，如診所、醫院、中成藥帶量采購等。昆中藥1381主要負責闆藍清熱顆粒、清肺化痰丸、口咽清丸等不以三七為核心成分的中藥的生産銷售及經營。777以軟膠囊等血塞通口服産品為基礎，逐漸拓展到健康管理、疾病預防、病後康複等全系列産品線，并将三七應用延伸到口腔護理、美容護膚等大健康領域，使三七成為随處可見的大衆消費品。
除了昆藥集團和華潤聖火，雲南的三七領域頭部企業還有雲南白藥、雲南特安呐制藥股份有限公司、雲南七丹藥業股份有限公司等。
雲南白藥主要的三七産品有氣血康口服液、豹式三七粉、三七參蜂口服液等。2023年，以三七種植加工為主營業務的雲南白藥集團文山七花有限責任公司營收12.6億元。
雲南特安呐制藥股份有限公司隸屬于雲南康旅集團，主要從事血塞通片、血塞通顆粒和特安呐牌七生力片的生産銷售。2023年，該公司營收3.17億元。
雲南七丹藥業股份有限公司主營業務為以三七粉為主的中藥飲片系列産品的生産銷售，如三七極細粉、熟三七粉等。其2023年營業收入2.7億元、淨利潤715萬元。