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港區最大「無源網絡基礎設施交易」誕生 , 招商資本牽手香港電訊 IIR

作者:機構投資者評論
港區最大「無源網絡基礎設施交易」誕生 , 招商資本牽手香港電訊 IIR

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6月26日,電訊盈科(0008.HK)、香港電訊(6823.HK)及“招商資本”(也稱“招商局資本”,為招商局集團與普洛斯合營的另類投資與資産管理平台)聯合釋出公告,披露了剛剛簽訂的一項香港市場近年來最大無源網絡基礎設施交易的細節。

經IIR綜合梳理,6月26日,香港電訊的間接全資附屬公司(Apex link Communications Holdings limited)已與“招商資本”獨家管理及控制的主體(Magic Investment Bidco Limited)訂立買賣協定,招商資本将以8.7億美元(現金,約合人民币63.2億元)投資持有香港電訊剝離“無源網絡業務”(無源光纖及銅纜接入網絡資産(包括全部香港本地光纖、樓宇布線等))後“目标公司”(指Regional Link Telecom Services Holdings Limited)的40%的股權(此次交易的估值依據見下方公告内容)。

本質上,香港電訊将其“無源網絡業務”轉移至新成立的“目标公司”全資擁有的“Passive Netco”(具體指注冊于香港的Fiber Link Global Limited;簡稱“FibreCo”;“目标公司”與其附屬公司“Passive Netco”等合稱“目标集團”)中,并與其簽訂長期獨家服務協定(6月26日當日,香港電訊相關主體、“招商資本”相關主體也已與“目标公司”訂立股東協定)。剝離的“無源網絡業務”獲得了“招商資本”的投資,而未來,“Passive Netco”的财務業績還将繼續綜合計入電訊盈科及香港電訊的綜合财務報表。

香港電訊是香港領先的電訊服務供應商(提供包括本地電話、本地資料及寬帶、國際電訊、流動通訊、媒體娛樂及企業方案等服務),也是全港首家引入50千兆光網絡(無源光纖網絡)技術的電訊服務供應商。香港電訊新剝離的“無源網絡業務”,其無源網絡基礎設施在香港覆寫率最廣,并且其相對應的服務在香港擁有領先的市場占有率;此次“招商資本”牽頭的主體對其進行投資,已構成香港市場近年來最大的無源網絡基礎設施交易。

港區最大「無源網絡基礎設施交易」誕生 , 招商資本牽手香港電訊 IIR

IIR同樣據公告及“招商資本”的官方釋出,本次交易中招商資本與香港電訊共同設計了創新型交易結構,香港、歐洲等多家投資機構共同參與該項目。此次由招商資本獨家管理及控制的投資主體間接得到了包括民生銀行境外全資子公司“民銀國際”(民銀國際投資(香港)有限公司)等在内的多方投資;彙豐銀行擔任招商資本獨家财務顧問,荷蘭ING銀行香港分行、民生銀行香港分行、彙豐銀行在本項目中聯合牽頭提供融資支援。

而此筆大型港區交易背後的賣方,又回到了香港豪門之一。

1999年,李嘉誠之子李澤楷大手筆收購香港電訊,締造了香港有史以來的最大收購案(彼時,李澤楷擊敗勁敵新加坡電信,香港盈科數位動力與香港電訊的母公司英國大東達成協定,前者動用不少于359億美元收購香港電訊股份(貸款130億美元),2000年初收購戰塵埃落定);如今,香港電訊為電訊盈科的附屬公司。

針對此次交易,電訊盈科稱,此次合作可讓香港電訊透過引入投資者作為長期合作夥伴,釋放其廣泛無源網絡業務的價值,并與投資者分擔與進一步擴充網絡基建以支援業務增長相關的未來資本開支。此外,交易将使香港電訊得以加強資源,以提升及擴闊其提供予消費者的服務項目,特别是在輔助數位化時尚應用領域,并向企業客戶提供創新及先進的技術方案。

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