A股大亂鬥，
周四外資爆賣110億，内資主力爆賣250億，
兩兄弟齊心協力，把周三剛剛有所反彈的大A再次砸下去，
“黃金坑”再現，周五GJD開盤即上班，瘋狂撿便宜籌碼，
力度之大，一度把大A拉到近5000隻個股飄紅。
不過收盤時，隻剩3000隻個股上漲。
（PS：期間内資主力的淨買入量從早盤的近70億跌到14.31億，比起過去連續32個交易日近6700億的淨賣出，九牛一毛）
當下A股的衆生相，
内資外資狼狽為奸，邊打邊退；
GJD緊盯大盤，砸出機會就搶便宜籌碼；
遊資量化瘋狂收割，制造熱點，賺得盆滿缽滿。
隻有散戶，腹背受敵，各種挨打。
突然想起複仇者聯盟瓦坎達之戰那一段，
各路主角各顯神通，各種絢麗平A，以一當百，英姿飒爽。
隻有雙方沖鋒陷陣的小兵，各種遭殃，死傷無數...
對于我等普通小散而言，這種行情，就适合靜靜看戲，低調辦事。
在基本面和核心邏輯沒有明顯惡化的情況下，
跌出極低估機會，就彎腰撿點優質籌碼，
千萬别傻乎乎的去拼命！
别人不把我們的命當命，但我們自己得惜命。
01
周期與核心競争力
最近崩的最狠的兩個賽道/個股，
一個A股的白酒，一個港股的小米。
中證白酒短短一個月暴跌20%，一口氣擊穿今年2月初最低位，創下近四年新低：
小米集團最近一個月暴跌近18%，光是最近一周，就跌了近11%：
這哥兒倆看似八竿子打不着，
但其中的邏輯卻值得我們學習一輩子！
白酒的崩盤，本質上是整個行業進入下行周期。
這個風險，道人從去年11月13日起就反複提醒：
從11月13日第一次提示風險至今，中證白酒已經跌了近25%。
白酒周期下行的兩個核心邏輯：
（1）地産經濟崩盤後，财富效應銳減、商務應酬減少，導酒企業績增量的兩大核心邏輯“提價”和“高端替代”受阻。
（2）經銷商作為酒企蓄水池，市場不景氣前期能給酒企兜底，但到後期可能會加速反噬，導緻酒企業績持續下跌。
從最近糖酒會招标無人問津、茅台暴跌、業績增速持續下滑等各種迹象來看，這個邏輯可能正在逐漸兌現。
而小米的崩盤，本質上是沒有核心競争力導緻的。
關于新能源車的核心邏輯，道人早5月21日就說過，
内卷出清浪潮下，新能源車最終拼的，還是規模效應和技術優勢。
任意一個領先，存活下來都不是問題。
如果兩者兼具，那就是下一個時代的王。
那麼在這個核心邏輯下，小米的核心優勢是什麼呢？
論規模優勢，算不上頂尖；
論技術優勢，不管是續航動力系統還是智能駕駛都是二線水準。
難道是和保時捷帕拉梅拉“一個模子裡刻出來”的外形？
包括之前暴雷的理想，也是同樣的問題！
早期憑借着“增程+冰箱彩電大沙發”這套獨到創新，可以在汽車市場大殺四方。
但這種沒啥技術含量的東西，一旦被市場普及，也就意味着理想“護城河”的崩潰。
很多人把理想暴雷歸咎于純電mega的滑鐵盧，
但這些人完全沒看到理想日益消亡的“護城河”。
一個大周期，一個核心競争力，
從行業到個股，就是一套最簡單投資架構。
千萬别小看這套架構，很多散戶，甚至很多所謂的專業人士，玩了一倍子都沒弄明白。
周期絕對不是拿出K線，刻舟求劍，拍着胸脯說：
A股牛熊7年一個輪回！現在就是低迷的市場底部！（22年很多所謂的投資大V都在說）
如果你信了，在22年抄底，大機率死都不知道怎麼死的。
核心競争力也不是一個或一款産品怎麼怎麼樣，
而是這個産品背後整個公司的科技優勢、成本優勢等對同行的碾壓。
種種背後，都是有核心邏輯和基本面支撐的！
02
周四道人和大家聊了美債的投資機會，
周五道人第一次發車了美債組合——道人美債組合
從評論區來看，大家最擔心的一點就是匯率風險。
因為我們買美債基金，是要先把人民币換成美元。
等未來贖回的時候，再把美元換成人民。
而美元降息空間比人民币更大，萬一老美降息後人民币升值較多，到時候豈不是賺不了多少？
關于這一點，大家其實并不用擔心：
一方面，道人選的美債基金大多有鎖彙。
鎖彙，顧名思義就是鎖定匯率，基金經理會持有一定數量的外彙期權（或者遠期），用來對沖匯率風險。
如果不是發生超級黑天鵝，一般不會有太大影響。
另一方面，我們的經濟狀況也不允許人民币升值太多
拉動經濟的三駕馬車：投資（地産）、消費、出口
地産進入下行周期後，短期很難起來，三年後不拖累經濟就不錯了；
消費由于貧富差距過大，居民杠杆率過高，很難扛起經濟增長的大旗。
那麼剩下的就隻有出口了。
從今年前五個月的經濟資料來看，經濟增長的核心動力，一多半是出口貢獻的。
而出口給不給力，核心看兩點：
（1）我們生産的産品有沒有競争力，這一點作為“卷王”的我們誰也不虛
（2）我們的人民币不能升值太多，畢竟人民币升值不利于出口，這是國中課本上就學過的。
今年3月央媽也表示：
未來會放松匯率管控，不讓人民币升值太多，以讓利出口。
最後，分享一下周五的操作紀錄：
1、投資組合操作
發車美債組合——金道人美債組合
總共100份資金，這次發車買入5份。
具體跟車步驟，道人在備用号——道人筆記的發車文裡講的很清楚。
其他操作，暫無。
進入7月，有兩件事非常重要：
（1）各大企業二季報和我們的二季度經濟資料會陸續披露
（2）第20屆三中全會将會在7月15日—7月18日召開
後面有消息，道人會第一時間和大家分享。